萬達信息再逢「連夜雨」 員工持股計劃屢遭滑鐵盧

曾受到熱捧的員工持股計劃，卻成了萬達信息(300168.SZ)的夢魘。

據公告，萬達信息第三期員工持股計劃將於2018年2月22日屆滿，但其24.61元/股的持股成本，相較萬達信息截至今年8月23日的收盤股價15.12元/股，浮虧幅度達到38.56%。

不僅如此，萬達信息更大的虧損還在於第一期員工持股計劃，其買入均價為68.58元/股，但屆滿出售的均價卻僅為12.5元/股，持股兩年多時間虧損了81.77%。

持股計劃買在高位

歷史公告顯示，萬達信息於2015年4月披露首期員工持股計劃，並於當年6月8日至10日完成公司股票購買。而此時，正是萬達信息股價處於上市以來最高頂點的幾個交易日。

按照公告，萬達信息首期員工持股計劃共購買萬達信息股票727.79萬股，購買均價為137.26元/股，總額為10億元，按照1.5∶1的比例設立優先順序份額和次級份額，其中，萬達信息員工籌資的4億元購買的是次級份額，優先順序的6億元為配資資金。之後，經過權益分派后，萬達信息首期員工持股計劃所持股票增至1455.58萬股，持股成本變為68.58元/股。

但首期員工持股計劃完成股票購買就被套牢后，萬達信息於2015年7月底緊急推出第二期員工持股計劃，擬按照1∶1設立進取級份額和優先順序份額，籌集資金2億元「救市」。

第二期員工持股計劃於2015年8月17日的股東大會審議通過後，卻一直沒有下文。直至2016年2月6日，萬達信息以籌劃重組停牌及定期報告、業績預告敏感期等理由，宣告無法在股東大會通過6個月之內完成購買而終止。

而同期，萬達信息推出了規模和方式與二期相似的第三期員工持股計劃，並於2016年3月22日完成股票購買，共持有萬達信息772.1585股，成交均價為24.61元/股。

可是，第三期員工持股計劃建倉后也步入首期員工持股計劃的後塵，成了一直被套牢的高位站崗者。

事實上，面對跌跌不休的股價和浮虧不斷加深的員工持股計劃，作為該計劃資金補償方的萬達信息控股股東上海萬豪投資有限公司，其於2016年1月6日以自有資金替換了首期員工持股計劃中的優先順序資金6億元。

此舉雖然被萬達信息稱為「增強投資者信心」，但卻難以挽回頹勢，首期員工持股計劃屆滿后，其並未像一些上市公司那樣選擇延長存續期，而是在今年7月黯然「割肉」。

根據深交所公開信息，萬達信息7月24日至25日發生的4筆大宗交易，成交數量剛好等於首期員工持股計劃的1455.58萬股，按其合計成交金額計算，成交均價為12.5元/股，這意味著將進行資產清算和分配的萬達信息首期員工持股計劃出現了逾8成虧損。

「員工持股計劃的盈虧，將上市公司高管和員工的個人利益捆綁在一起，如果最終結果是大幅虧損，難免會影響大家的積極性。」一位上市公司高管告訴21世紀經濟報道記者，「在這種情況下，上市公司或大股東一般採取補償措施進行安撫。」

遭遇評級下調

儘管萬達信息股價跌勢難改導致員工持股計劃傷痕纍纍，但其股東卻仍然逆市減持。

公告表明，作為萬達信息發起人之一的上海科技創業投資有限公司，計劃在今年9月29日之前以集中競價方式減持不超過600萬股，截至7月4日已減持2.9萬股，減持均價為14.81元/股，而其在2016年11月1日至30日已減持100萬股。

此外，由於萬達信息終止實施重大資產重組，中金公司於今年6月29日下調公司評級，將其目標價下調至14元/股。

公開資料顯示，首期員工持股計劃被套之後，萬達信息自2015年9月起開始籌劃重大資產重組，並於今年1月獲得證監會批文。是次重組，方案幾經調整后確定為發行股份購買作價99400萬元的嘉達科技99.4%股權，同時募集配套資金3000萬元。

但延宕至今年6月29日，萬達信息公告稱，終止實施上述交易。

醞釀重組終止期間，萬達信息推出公開發行可轉換公司債券預案，擬募集資金9億元，用於投資總額為94755.29萬元的新一代智慧城市一體化平台及應用系統建設項目、雅安智慧公共安全系統PPP項目。8月21日公告顯示，該可轉換債券申請已獲得證監會受理。

「萬達信息的轉型並沒有達到預期，儘管股價回調很多，但同業中其市盈率偏高，表明其業績壓力較大。」一位券商投行人士認為。

此前的2015年4月，萬達信息發布非公開發行預案，擬以51.49元/股定增6797.44萬股，募資35億元用於健康雲、醫藥雲、保險雲、醫療雲等項目，以及償還銀行貸款和補充流動資金。但之後隨著股票大跌，定增再融資以宣告失敗告終。

而短期借款維持在高位的萬達信息，資產負債比率正在逐年上升，截至今年一季末達到62.96%，資金壓力進一步顯現。

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