search
尋找貓咪~QQ 地點 桃園市桃園區 Taoyuan , Taoyuan

沙特阿美上市將如何影響全球油價

據英國《金融時報》報道,沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco,以下簡稱沙烏地阿美)計劃近日在內閣會議上向沙烏地國王申請批准首次公開募股,包括承銷商委任。

據路透社報道,沙烏地阿美的首次公開募股將出售公司5%的股份,預計募集的資金將達到數百億美元,創造新的IPO記錄。到目前為止,阿里巴巴2014年的首次公開募股是全球規模最大的IPO。至此,沙烏地阿美或已成為許多華爾街機構希望爭搶的業務蛋糕。

雖然上市時間定在2018年,但沙烏地阿美的創紀錄IPO計劃近來已在多家外媒曝光下初現雛形。

為何上市?

在多年龐大的預算盈餘之後,沙烏地當前賬戶赤字在GDP中所佔比例將攀升至20%。

沙烏地阿美成立於1993年,自1980年開始完全由沙烏地阿拉伯政府持有,該公司擁有者世界上最大的石油儲備2610億桶,相當於全球已探明石油儲量的大約15%,以及最大的石油日產量——每日產油1250萬桶,讓目前世界上總市值最大的上市石油公司艾克森美孚(Exxon Mobil)相形見絀,其原油儲備在253億桶左右,而日產量僅為530萬桶。

作為全球最大能源企業,或成為史上最大IPO,沙烏地阿美上市自然引得金融市場對此次非常關注。

為何沙烏地要在油價如此低迷的時候進行這樣的公開上市?

在去年的沙烏地財政報告中,沙烏地國王薩勒曼宣布了一份名為「願景2030」的戰略計劃,未來15年內,該國將通過多種手段促進經濟轉型和多元化發展,以期減少對石油的依賴,煥發社會活力。而且依照去年的核協議,最近伊朗的經濟制裁將取消,同時據媒體報道,伊朗也一直在積極吸引外國投資者,伊朗已表示需要1000億美元來重建能源產業,以及290億美元重建煤礦和鋼鐵產業。

據Capital Economics發布的預測數據顯示,在多年龐大的預算盈餘之後,沙烏地當前賬戶赤字在國內生產總值中所佔比例將攀升至20%。根據國際貨幣基金組織(IMF)的預測數據,沙烏地這個產油大國要想達到預算平衡,需要油價居於106美元/桶的高位。IMF警告稱,如果油價始終居於50多美元/桶的低位,沙烏地強大的現金支撐也撐不過五年。

Dogma Capital的分析師達尼洛表示,出售沙烏地阿美的股權會吸引本來有意於其競爭對手的投資, 而沙烏地由此可能會吸干資本市場對石油產業的所有投資,會有效地讓墨西哥和其他石油生產商出現資本短缺以及融資困難。他認為沙烏地主要的顧慮來自伊朗。

民主基金會(Foundation for Defense of Democracies)的行政主管馬克·杜布羅夫尼克表示,沙烏地此舉的目的是為了吸引全球基金管理者以及對沖基金,並為其提供一個選擇的機會——到底是和沙烏地做生意還是和伊朗做生意。

估值2萬億美元?

路透社表示,市場對沙烏地阿美估值甚至不到其自己估值的五分之一。

但是市場比較擔心的問題還是沙烏地阿美的估值到底有多大?沙烏地副王儲穆罕默德·本·薩勒曼曾預計,沙烏地阿美公司估值超過2萬億美元。

2萬億美元是什麼概念?

據彭博社數據,蘋果公司的當前市值約是7190億美元,谷歌公司當前市值約為5810億美元,微軟公司當前市值約為4970億美元,西方石油巨頭埃克森美孚當前市值約為3360億美元。也就是說,如果沙烏地阿美市值真的能達到2萬億美元,那麼,沙烏地阿美的規模就相當於2個蘋果公司加上1個谷歌公司或者5個艾森克美孚外加一個微軟公司。

但市場對沙烏地自己預估的2萬億美元好像並不買賬。路透社指出,主要原因是沙烏地阿美目前要支付給沙烏地政府的收入稅率高達85%,還要支付20%的版稅,也就是說所屬權不管在誰手上,沙烏地阿美最終還是要給沙烏地政府掙錢。所以路透社表示,市場對沙烏地阿美的估值甚至不到其自己估值的五分之一,大概只有4000億美元。

而彭博社也援引一位熟悉沙烏地阿美業務的內部人士消息稱,目前沙烏地阿美的市場價值只在5000億美元左右。

位於迪拜的顧問公司Qamar Energy的首席執行官羅賓·米爾斯早在2016年就曾被報道出,估計沙烏地阿美公司的市值在2500-4000億美元之間。

能源資訊公司Rystad Energy的一位高級合伙人認為,石油價格達到70美元/桶時,沙烏地副王儲估計的2萬億美元市值才有可能實現。而現在,原油價格在54美元/桶左右。只有在高油價和高產量同時具備的情況下,以上估值才能變成現實。

對質疑的言論,沙烏地阿美的發言人並未進行置評。

如何影響油價?

沙烏地阿美上市將會助推「后石油時代」來臨。

市場同時還關注原油價格的走向。油價的高低會直接影響這場IPO,不管是市場估值,最後能否成功,還是融資的情況,油價都將會是沙烏地目前非常關注的。

雖然沙烏地阿美宣布計劃在2018年上市,但《華爾街日報》預計,沙烏地阿美上市情況複雜,可能會拖到2019年。路透社也贊同此觀點,分析其原因認為可能是考慮到重組。

路透社稱,在沙烏地阿美計劃IPO的這段時間內,當然希望油價越高越好。所以這就不難理解從去年開始沙烏地為什麼特別積極地推動減產,而且今年以來也一直在非常嚴格地執行減產,就是為了刺激油價。

來自OPEC的最新消息,沙烏地在今年的目標油價是60美元/桶,而現在油價的交易水平大概在54美元/桶,還是有很大差距的。不排除沙烏地在未來會增加減產的幅度,如果油價始終達不到他們的目標,沙烏地阿美很有可能會推遲上市。

路透社分析稱,目前擺在沙烏地阿美面前的或許有三個方面的壓力:第一,來自可再生能源的挑戰。雖然認為石油能源主導的時代還會持續20年,但是來自這方面的挑戰和風險還是不能忽視的。第二,美國頁岩油的產量在增加。在過去六個星期里油井數量一直在提高,接下來就看美國頁岩油產量提升到底能有多快。

沙烏地阿美上市將會在中東國家掀起一波國家石油企業上市潮。跡象表明,由此帶來的「后石油時代」將會悄然改變當下的大型國家油企的運營模式。而此次「后石油時代」,是那些以注重石油資源為主的「資源型」油企,轉型為以投資能源、新能源為主的「資本型」油企。石油行業從寡頭壟斷正在走向高度競爭,換言之,石油高度壟斷的屬性正在被削弱。

路透社和《經濟學人》都認為,如果IPO能夠順利進行,那就意味著油價可能馬上就要大漲了。

法國興業銀行原油市場研究負責人邁克·維特納則認為沙烏地阿美的IPO不會立即對油價產生影響,而且新股發行不會改變沙烏地目前利用低油價影響全球供求關係的政策。(年雙渡)



熱門推薦

本文由 yidianzixun 提供 原文連結

寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
寫了7763篇文章,獲得2次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦