股權激勵的關鍵要素

1. 激勵對象

在激勵計劃中，激勵對象的選擇通常由公司的董事會決定，那麼，董事會選擇哪些人作為激勵對象呢？

一般說來，激勵的重點應限於公司的董事、高級管理人員，以及對公司未來發展有直接影響的管理骨幹和核心技術人員，除此以外的人員成為激勵對象的，公司應在備案材料中論證其作為激勵對象的合理性。

目前，激勵計劃的激勵對象範圍漸漸擴大，除了上面提及的受益人就連許多普通的員工也逐步納入了激勵計劃的激勵範圍。

需要注意的是，在確定激勵對象時，要綜合考慮員工的職務、業績和能力等因素。

【重要提示】

《上市公司股權激勵管理辦法》規定：激勵對象可包括董事、監事、高級管理人員、核心技術（業務）人員，不應當包括獨立董事(備忘錄1號最新規定, 為了充分發揮監視的監督作用，上市公司的監事不得成為激勵對象)。

國資委規定：國有控股公司股權激勵的對象原則上限於上市公司董事、高級管理人員以及對上市公司整體業績和持續發展有直接影響的核心技術人才和管理骨幹。

2. 數量

「定數量」即確定將要授予的股權的數量，它包括股權總量和分量這2個內容：

（1）股權總量

股權總量指可以用於股權激勵的股權的量佔總股本的比例，它與企業總股本的大小有密切關係。雖然不同行業、不同規模、不同發展階段的企業的授予股權總量一般有所不同，但是無一例外，企業必須對授予的股權總量進行嚴格地控制：不得超過公司股本總額的10%，首次實施激勵計劃授予的股權數量應控制在股本總額的1%以內。

（2）股權分量

股權分量，就是每一個股權激勵對象獲得的股權數量。通常，任何一名激勵對象獲授的本公司股權累計不得超過公司股本總額的1%；高級管理人員個人股權激勵預期收益水平，應控制在其薪酬總水平的30%以內。

3. 時間

確定激勵計劃中的時間安排，包括：股權授予日、有效期、等待期、可行權日及禁售期等。通常，股權授予日與獲授股權首次可以行權日之間的間隔不得少於1年，並且需要分期行權。

【知識點撥】

如果選擇股票期權作為激勵工具，建議行權期原則上不得少於2年，行權有效期不得低於3年，有效期內勻速行權。

如果屬於限制性股票，則需要約定相應的限制條件：持股人員必須在公司服務滿一定年限，滿足條件后可以以一定價格轉讓所持股份，退出持股計劃；該期限可以根據持股人員崗位的重要性以及與公司發展的密切程度區別規定，短期可為3年、5年，長期可為10年或以上。

4. 條件

包括激勵條件和約束條件。

激勵條件是指激勵對象獲授股權時必須達到或滿足的條件。它主要與激勵對象的業績相關，只要激勵對象在規定的時間內業績考核達到了要求，企業就授予其股權，反之就不授予。

激勵條件是獲得股份的條件，約束條件就是返還股份的條件。獲得股份之後，如果之後的表現不能達到要求，公司有權收回股份。所以激勵和約束是對應的，激勵條件鼓勵激勵對象好好乾活，約束條件是防止激勵對象不好好乾活。

5. 價格

確定行權價格，首先需要對公司資產進行估值。

估值的商業模式：輕資產公司可用市盈率，重資產公司可用凈資產，互聯網企業、新興行業和高科技企業用市銷率。

行權價格是指公司向激勵對象授予期權時所確定的、激勵對象購買公司股票（股份）的價格。公司在設計股權激勵的行權價格時，不宜過高和過低，一般是等於或低於估值價格。

6. 股份來源

一般說來，股份來源有增發股份、大股東轉讓以及採取法律、行政法規允許的其他方式等這三種。

7. 資金來源

確定激勵對象購買股份的資金來源，其來源一般有激勵對象直接出資、激勵對象工資/獎金/分紅抵扣、企業資助等幾種。