「中材系」9家公司閃電復牌 擬上演「九九歸一」

9月7日，中材系旗下9家上市公司集體停牌引發資本市場對「神材」產生了無限遐想。9月8日，就迎來中建材股份和中材股份合併的消息，兩家公司股票於今天(9月11日)恢復交易，至此，中材系整合正式拉開序幕。

事實上，自去年8月份建築材料集團與中材集團合併成立建材集團后，市場上對於兩家集團公司(下稱中材系)旗下資產整合就給予了很高的期望，然而，一年時間都未看到具體的動作，如今，伴隨著中建材股份吸收合併中材股份，中材繫上市公司平台將迎來內部整合高潮，而「兩材」合併后的整合紅利也會逐漸得到釋放。

中建材股份合併中材股份

9月8日，港股上市公司中建材股份和中材股份聯合發布公告，包括中建材股份和中材股份的合併、中建材股份的主要交易及關聯交易、中建材股份發行中建材股份H股及中建材股份非上市股的特別授權等。

此次合併后，中材股份將被中建材股份吸收合併。換股比例為每股中材股份股份可以換取0.85股中建材股份。根據換股比例，中建材股份擬發行9.9億股中建材股份H股，以換取所有已發行的中材股份H股。中建材股份擬發行20.46億股中建材股份非上市股，以換取所有已發行的中材股份非上市股。

緊隨交割日後，中建材總股份數將為84.35億股，其中38.69億股將為中建材H股，相當於其已發行股本總額約45.87%，而45.66億股將為中建材股份非上市股，占其已發行股本總額約54.13%。在換股后，中材的全部資產、負債、業務、人員、合同、資質及其他一切權利和義務將由中建材承接與承繼。

值得一提的是，中建材股份收購完成中材股份后，國內將產生世界一流的綜合性材料產業集團公司。

對於合併的理由，兩公司在公告中稱，「合併后中建材股份有望在產業布局、業務規模、產品和服務等方面擁有全面、綜合的競爭優勢，從而進一步提升在全球建材行業的競爭力。預期合併后中建材股份將是全球水泥產能排名第一的企業；並在商品混凝土生產、水泥工程服務、石膏板生產、玻纖製造(考慮中建材股份聯營公司巨石)、風機葉片生產等多個領域擁有世界領先地位。」

事實上，過去數十年基礎設施和固定資產的投資建設、房地產行業的高速發展，建材行業積累了雄厚的實力，但近年來，隨著步入經濟發展新常態，水泥等建材行業的部分區域供需關係面臨一定挑戰。與此同時，經濟穩增長、供給側結構性改革、「一帶一路」倡議推進和國際產能合作等時代主題，給建材行業帶來了新的機遇。

中材系內部整合大幕拉開

值得注意的是，本次合併生效的所有條件獲得滿足后，中材股份將根據上市規則第6.15 條向聯交所申請自動撤回中材股份 H 股在聯交所的上市地位，撤回上市地位須遵守上市規則第六章的規定及獲得聯交所上市委員會的批准。

「合併后中建材股份可對整體業務與資產進行更加深入地統籌規劃與整合，充分利用境內外資本市場和各層級上市公司平台，優化資本結構、輔助業務發展。同時，對於本次交易前存在的A股子公司同業競爭，合併后的中建材股份集團將按照相關證券監管部門的要求，在適用的法律法規及相關監管規則允許的前提下，本著有利於合併后中建材股份及A股子公司發展的原則，穩妥推進相關業務整合。」中建材股份及中材股份如此表示。

值得一提的是，在9月7日，與建材和中材股份同時停牌的還有A股7家上市公司，如今，在建材和中材股於今天恢復H股交易，而A股巨石、中材國際、寧夏建材、祁連山、北新建材、天山股份、中材科技7家公司昨日下午發布了重大事項復牌公告，公司實際控制人沒有發生變化，公司股票於今日(9月11日)恢復交易。

事實上，中建材股份與中材股份合併完成後，建材股份將成為中材股份多家A股上市公司的直接控制人，這對於中材系下一步的整合打下了堅實的基礎。

對此，香頌資本執行董事沈萌接受《證券日報》記者採訪時表示，去年合併前，建築材料集團規模龐大，下屬工程局眾多，但上市平台少。相對而言，中材集團旗下的上市公司多，兩者合併后，在解決同業競爭的框架內重組各上市公司，形成每個細分產業對應有自己的上市公司平台，有利於解決同業競爭，也有利於優化資源投放。

對於本次建材股份合併中材股份一事，沈萌表示，這是繼去年兩大央企集團層面合併后、在業務控股平台層面的進一步整合，將開啟建材系內部上市公司吸納非上市資產的新一輪整合高潮。

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