2018年CFA二級考試費用，難度最高的CFA二級考試你知道怎麼PASS么？

日前，據彭博社報道CFA協會公布今年CFA二級考試通過率，較之前上升至47%。很多備考CFA考試的考生認為，CFA二級考試是整個CFA考試體系裡面難度最大的一場，尤其表現在其計算量之大。所以二級考試通過率普遍不高，今天高頓CFA小編就針對CFA二級考試費用、備考策略等相關內容略作分享。

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新浪美股訊北京時間25日彭博報道，今年的特許金融分析師（CFA）二級考試通過率創下2006年以來最高。

CFA協會周二在推特上稱，6月份二級考試的通過率達到47%，2016年則為46%。一級考試的通過率保持在43%不變。三級考試的成績將在8月揭曉。

報名上個月考試的人數有將近189，000人，高於上年同期的170，000人。通常都會有30，000人缺考。

金融業從業人員通常參加CFA考試和學習是希望加深對市場的了解，未來能有機會找到更好的工作、拿到更高的薪水。據CFA協會，能夠順利通過考試的學員每一級考試平均要花費300小時學習，通常完成全部三級考試要花費四年的時間。

對於2018年CFA考試報名費用，CFA協會實行「earlybird」原則，越早報名費用越低。現階段正處於報名第一階段，費用最低，有意於報考的同學要抓緊報名了。

CFA二級學習重點

CFA二級考試的十個科目都是重點，計算量超級大，如果一級偶爾動動計算器，那二級就是偶爾不用計算器。每一科掉以輕心都可能導致全盤皆輸。二級是三個級別中最難的，真是不假呀。

FSA：依舊是重點中的重點，還是先啃最硬的骨頭！

1.Inventory和long lived assets是一級中有詳細鋪墊過的，不再強調GAAP與IFRS兩個標準的對比，重在介紹這兩種資產不同情況下的會計處理方法，不同方法下對財務報表的影響。

2.Intercorporate investment是二級新增，涉及期初，期末，公允變化等等計量。按投資性質不同又分四類，各有不同的計量規則，每個規則下又涉及對商譽的不同處理，非常繁瑣。如果理解費勁的時候可以參看國內CPA會計的教材，裡面對金融資產以及長期股權投資有非常系統的講解。

Employee compensation是二級新增，而且無法在國內找到任何參考資料，因為國內養老金運作和美國相比太不成熟。所以這部分，很晦澀，看了半天也是只look，沒See。最便捷的方法是直接聽CFA課件，建議完整聽這個LOS的全部基礎課內容。雖然講得只是乾貨，沒有任何傳道解惑的水平，但是起碼這部分眾多公式你不會混淆了。應付考試還是好用的。

Multinational operation也是新增，不難。兩種方法，三種情況，總結好了，不要硬背，理解了自然而然就爛熟於心了。

3.the lessons we learn,evaluating FSq,沒什麼意思，就是把一級二級里所有可能操縱報表，弄虛作假的動作，後果影響全部列舉一遍。這部分很虛很空，我想如果實操經驗不是很豐富的人根本無法體會這三張的意義。所以即使他才是最重要的最靈活貼近金融市場的，但根本無法在試卷上出題考什麼知識點。

總之FSA還是條理很清晰，知識點也不容易混，理解到位一勞永逸的一科。

公司金融：二級里這門的難度不高，但整體厚度和知識飽滿度蹭得上去了！整個LOS設置和CPA財管非常相似，與Ross那本經典的公司理財更是重複多多。所以哪裡卡殼就去找這兩本書讀讀，就全通順了。

1.Capital Budgeting，Capital Structure是從資金的來源和出路兩個方面寫的。一個長期投資，一個長期籌資。好理解，不難。

2.Dividend和corporate governance兩部分背的比較多。建議整理框架后，大綱領和小條款細則就不容易混淆了。

3.M&A是重點內容。也是整個公司金融部分的難點。考點很多，定性多，定量的計算也多。但是思路比較清晰，這部分寫的很好。

Equity：權益部分是整個二級的重中之重！不是很難，但是非常繁瑣，公式特別多非常容易記錯。占整個比分很大，可以說這部分和FSA拿到了Ａ，通過二級的機會就有一半了。

這部分建議分塊來複習，不要按照notes的順序。

1.Anote on asset valuation,equity valuation,return concept,波特五力分析，行業分析，這五個LOS可以放在一起看。作為熱身。波特分析和行業分析強調定性，基本都是背的。其餘三部分，重在公式的掌握，這裡面的涉及到了很多公式，非常容易和其他部分的公式混淆。

2.DDM,FCFvaluation,market based valuation,residual income valuation這四個LOS都是對權益投資工具的定量分析，是四種既有區別又有聯繫的定量分析方法，也就是對權益工具進行定價。其中market based valuation是相對定量分析。其餘三個是絕對定量分析。絕對定量分析中DDM，FCF在一級中有所介紹，大家並不陌生，Residual income是新增內容，需要加強理解。總體上講，四種方法中的公式非常多，容易混淆。但總體還是有規律可循的，無外乎是確定分子上有多少需要被折現的數額，分母用多少折現因子配比上時間后，進行折現。

3.emerging market，private company這個LOS是對前兩個部分7個LOS的應用。但強調了環境的特殊性。Emerging market講新興市場中權益工具定價的特點和方法，可以與的情況聯繫起來去複習會理解的更深刻。Private company講對私企等小型公司，特別是沒有上市的公司股票的估價。公式非常多。

Alternative Investment：這部分感覺和公司金融差不多，知識結構簡單，且公式不多。複習時我按照三部分來走：

1.investment analysis，income property analysis是不動產投資分析，兩個LOS涉及內容不多，很好理解。

2.PE：私募股權這部分寫的不錯，從PE firm和PE項目本身兩方面分析了PE這種投資工具的特點。涉及定性及定量內容。定量公式雖然多，但是很好理解，比較淺顯。

3.Hedge fund：這部分是2012年新增的部分，以前沒有這部分內容。主要講了各種對沖的方法和特點以及適合的投資環境。全部是定性內容，如果想理解到位比較困難。國內可參考查閱的資料不多。

Fixedincome Investment：固定收益投資工具在一級中是重點中的重點，佔比非常大，在二級中的地位略有下降。債券市場在並不是很成熟，更談不上發達。次債危機后的美國雖然對債務工具的使用有所收斂，但CFA考試中卻赤裸裸的體現出來了美國人對債務工具的偏愛。

Portfolio：組合的部分在一級里就有很多公式了。二級只不過是把CAPM，SAL，CAL，APT這些模型和線掰開了揉碎了講的再細點。難點在後面和國際金融結合的部分。一輪複習的時候，很多地方囫圇吞棗的過去了。二輪複習做題時明顯覺得力不從心，公式會背，理解不到位，做題時絕對暈菜。

數量分析：如果學過計量經濟學的同志，這部分就是小菜一碟了。如果沒學過，或是學得很不好的同志也不要著急，本姑娘就是從頭學起。數量分析在二級里全部都是計量模型。還好，只涉及多元回歸和簡單的時間序列。若想提高效率，可以聽CFA的課件帶著自己掃一遍。之後再看notes,把知識點整理出來，最後把教材後面的題全部做完。三遍下來應付考試完全沒問題。

Economic：經濟學在二級中由於加入了國際金融的知識，不像一級隨便看看就能滿分通過了。功夫還是要下的。

1.Economic growth,regulation anti trust policy,trading with the world,measuring ecoactivity這四個LOS知識很簡單，且相互獨立，可以作為疲倦期調節時用。

2.currency exchange rate,foreign exchange parity relation這兩個Los聯繫緊密，要按順序複習。

該怎麼備考2018年CFA二級考試呢？

準備時間上看，CFA二級5個月到6個月是比較合適的。可以延續CFA一級的學習方式，總的來說，CFA二級的內容比一級在深度和廣度上都有提高，難度雖然提高，不過國內的通過率應該略高於平均45%的水平。就近幾年的CFA考試來看，notes的內容在深度上有所欠缺，CFA出題指哪打哪，而且毫不忌諱對同一個知識點的重複考核。因此對於非牛人來說，300小時以上的複習時間非常必要。感覺二級的金融知識分類比較科學，很有助於系統梳理一下金融知識，準備考試並不浪費時間。

雖然CFA二級考核的知識面很廣，但是畢竟任何經濟金融會計相關的東西都是相聯繫的，讀第一遍可能覺得知識很零散。但讀到第二遍，你會不禁發現其實每本書上的某一個知識點，竟和之前看過的內容有著若隱若現的聯繫。在讀第三遍的時候，這種感受就更加深刻了。而且不再是若隱若現的感覺，更能確定下來這些知識點之間的關係。那些不明顯的聯繫在你把書來來回回讀過幾遍之後，自然就會在你的腦海里顯現出來。而且你會發現一個有趣的現象，雖然NOTES讀起來比較枯燥，但是越往後讀，越覺得閱讀速度在變快。

關於一些簡單的cfa備考心得：

1.從Economics（Notes第二本）開始看起了，這個最薄，自己也最熟悉。

2.CFA institute會提供給你一套mock（樣題，含上下午的考試，跟正規考試規格一樣，上下午各120題）和三套sample（微型考題：每套題僅有60個題目，你可以規定自己在1.5h完成）。

3.推薦一款CFA備考神器:高頓CFA題庫(可以去各大應用商店下載或高頓網校).市場上CFA題庫很多,但是說到功能強大,命中率高，全覆蓋CFA考點，題量充足的CFA題庫,選擇高頓CFA題庫，一次通過CFA。

關於cfa備考時間規劃:

高頓CFA小編溫馨提示初次CFA考試新生，如果學習背景基礎一般或者平時學習很難抽出時間，報名12月份CFA考試可能導致學習時間不充足（CFA每一個級別的備考時間為300小時左右，CFA三個級別的備考平均時間為；322小時），建議考生報名2018年6月CFA考試。但是，這樣意味著你CFA一級考試延後了半年而帶來的時間成本，最後，在於考生自己衡量取捨。

文章來源：http://www.gaodun.com/cfa/1064911.html