注意！美元未來走勢或將取決於油價

中金網03月28日訊，紐約銀行梅隆首席外匯策略師Neil Mellor指出，這波美元貶勢的罪魁禍首，不能只怪所謂川普行情退潮，油價也扮演關鍵角色。

川普去年11月初當選美國總統以後，美元攜手美股上漲。因市場預期他承諾的各項刺激政策，將顯著拉高美國經濟成長及通脹，並驅使美聯儲加速加息。然而，隨著美國央行本月政策立場偏鴿派，加上川普的政策在國會受阻，引發外界迅速失望，美元連日下挫。

不過，預期美聯儲加快緊縮腳步，一部分是假設通脹將升溫，而通脹數據則受到油價漲跌影響。儘管石油輸出國組織(OPEC)攜手俄羅斯去年末達成的減產協議，一度將油價拉上50多美元，但在美國產油及庫存攀升之下，本月油價再度大跌摔回4字頭。這掀起通脹降溫的憂慮，並可能造成美聯儲減緩加息腳步。

Mellor對Market Watch指出，之前美國名目通脹率持續高於美聯儲的通膨目標，而美聯儲基準利率則一直低於1%，使得美國實質利率停留在負值，令許多交易員不安，認為美聯儲會想改變這個情況，想讓美元變成利率更高、更具吸引力的貨幣，但現在這樣的看法已經消退了。

Mellor進一步表示，之前通脹升溫，都是由成本面推動，而非需求面。如今若經濟增長及通脹皆低落，美聯儲便難以將利率正常化，因為如果借加息來抑制通脹，但經濟增長卻未跟上，恐怕反而會傷害經濟體質。