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一文縱覽美歐英日四大央行最新鷹鴿分佈!

在本周,全球央行尤其是歐美央行的一舉一動,似乎再度成為了影響外匯市場行情的關鍵。尤其是近兩日,隨著有傳言稱歐洲央行可能並不急於釋放儘早加息的信號,加之美聯儲不斷發表鷹派言論,美元指數正「起死回生」般地重新收復了100大關。而翻看財經日曆不難發現,近幾周來全球央行官員的講話可謂異常密集。那麼,這些央行高官的最新立場究竟如何?我們不妨先從海外機構提供的幾張鷹鴿分布圖來一一入手!

☆美聯儲

經過了史上最為漫長的「噤聲期」,在美聯儲3月議息會議結束之後,過去兩周美聯儲官員可謂輪番發聲,鴿派鷹派交錯出場。據不完全統計,過去兩周有不下十三位美聯儲官員在公開場合發表講話,包括八位有FOMC投票權官員。

整體而言,與當前投資者能夠最為直觀感受到的情況相似的是,近期發言的美聯儲官員整體立場表述確實依然偏於鷹派,甚至有多位鷹派官員認為今年存在加息四次的可能性(超出了美聯儲3月點陣圖的中值預期).

當然,在這其中,我們可能還是需要著重關注幾個如今處於少數陣營的鴿派官員的表態。目前,聖路易斯聯儲主席布拉德和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利或許是美聯儲內部最為鴿派的兩位官員了!尤其是卡什卡利,他在近期的講話中再度重申沒有必要急於加息。在3月FOMC會議上,正是卡什卡利對加息投出唯一的反對票。

至於布拉德,則毫無疑問已經是去年迄今美聯儲當仁不讓的「鴿王」,因為其至始至終都佔據著點陣圖最下方的那個點。在最新的講話中,布拉德再度表示若美聯儲行動太激進,美元會走強,股市會疲軟;今年3次加息或會過猶不及。

除了這兩個「刺頭」,市場人士目前最關心的可能還是美聯儲「三巨頭」——耶倫、費希爾和杜德利的最新講話。耶倫本周在國家社區再投資聯盟發表講話,其中並沒有討論貨幣政策,但三月加息后的講話中表示,尚未就縮減資產負債表做決定,將按可預見的方式循序漸進縮表。

美聯儲副主席費希爾在本周接受CNBC獨家專訪時則表示,FOMC已經在預期里包括了一次小型的財政擴張,因此今年再加息兩次的步伐是合理的,也符合自己的預期,但前提是美國經濟持續復甦。

而美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利周四也表示,美聯儲並不想終結市場狂歡派對,而只是降低派對狂歡的程度。杜德利表示:「我不認為我們拿走了水果酒精飲料。我們只是在裡面加多一些(不含酒精的)果汁。」他指出,加息是合適的,可以減少經濟過熱的風險。即使在3月美聯儲加息后,聯邦基金利率仍然「異常低」。

☆歐洲央行

歐洲央行毫無疑問是本周在金融市場鬧出最大動靜的央行,歐元在近三個交易日的大跌就與其脫不了關係。據路透社報道,六名來自央行管理委員會內部或與之接近的消息人稱,歐洲央行決策者對於在4月作出新的政策訊號調整較為謹慎,此前3月的小幅調整已令投資者不安,並引發了對於區內負債沉重的二線國家的借款成本或飆升的擔憂。

消息人士指出,當市場開始預期明年初會升息時,歐洲央行決策者急於安撫投資者,傳遞寬鬆貨幣政策遠未結束的信號,這意味著6月前歐洲央行不會願意調整政策信號。

而從近期歐洲央行官員的表態看,也確實鴿派的聲音要更為響亮。歐洲央行管委諾沃特尼(Nowotny)周四就指出, 歐洲央行不想過早加息,不應過度解讀月度數據。諾沃特尼還稱,歐洲央行已經大致確定了今年的貨幣政策走向,除非歐元區經濟有很大程度改善,沒有必要改變它。央行必須保證政策的穩定。

此外,歐洲央行執委普雷特稍早也表示,歐元區銀行業的低盈利令其很難完成再融資;歐洲央行對自己的預期更有信心了;現在談論刺激退出刺激為時尚早;歐洲央行在前瞻指引上需要非常謹慎;歐洲央行的前瞻指引有著強有力的邏輯。

歐洲央行執委科爾周二則表示,全面的QE風險共享將是邁向財政聯盟的一步。歐洲央行管委馬庫赫周二表示,歐洲央行應該繼續當前的貨幣政策;若中期內通脹趨勢穩定,有必要改變政策。

目前來看,歐洲央行內部的鷹派代表人物依然是德國央行魏德曼。魏德曼近期指出,目前歐元區通脹率較高,大致符合目標水平;不過需要注意的是我們並沒有可持續性的價格增速;希望減少擴張性政策;能源對通脹的影響將會消退;QE實施時間超過必要可能帶來危險。

☆英國央行

英國央行在3月的最大變化是,出現了過去大半年以來的首張加息票。英國央行委員福布斯在3月的利率決議中投票主張加息25個基點,這也令其無可爭議地成為了當前英國央行最為鷹派的人物。

福布斯在3月的最新講話中表示,疲軟的英國薪資增速可能反映出,英國脫歐暫時性的風險;經濟增速和通脹之間的權衡表明英國央行應該採取加息行動。

其他近期發表公開言論英國央行官員還有副行長布羅德本特。他表示,英鎊走低並非是因貨幣政策所致;英國央行的預期是基於緩慢上升的利率;外匯市場謹慎情緒升溫將對本會因英鎊走軟在英國進行投資的投資者產生較大影響;可以預見英國央行升息的情況;英國利率有很大可能性走高。

☆日本央行

日本央行目前依然是全球四大主要央行中立場最為鴿派的央行。不過,隨著周五(3月31日)數據顯示日本核心通脹自2015年末以來首次實現兩連漲,該央行未來的政策取向是否會出現轉變依然值得投資者保持關注。

從近期的表態看,日本央行行長黑田東彥3月22日G20財長會議后曾表示:已告知G20國家,日本央行仍將繼續強力寬鬆政策,日本寬鬆政策的目的是達成通脹目標,日本央行寬鬆政策的意圖已獲G20國家理解;不認為G20國家會支持貿易保護主義。

日本央行3月會議會議紀要則顯示:日本經濟持續溫和復甦趨勢,大多數與會者同意物價動能尚未穩固,CPI在0%左右,可能稍有改善,通脹預期依然較弱,大多數與會者預期2018財年左右CPI將漲至2%;與會者認為國債收益率曲線在管控之下表現平滑;就業市場在繼續收緊。

日本央行內部當前僅有的兩位偏於鷹派的官員當屬木內登英和佐藤健裕,這也能從上面的鷹鴿陣營圖中一目了然。不過,正如同我們當時所提到的那樣,這兩位官員都將在今年7月因五年任期屆滿而離開委員會,因此未來日本央行的政策取向將變得更為撲朔迷離。



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