大摩發表研究報告,預期今明兩年豪華車的需求將維持增長,正通汽車(01728) 今年盈利可望重拾增長,主要因新店加速開業、寶馬車款的周期、新車利潤改善,以及汽車金融業務快速增長,維持「增持」評級,目標價由3.3港元大幅上調至8.4港元。
該行上調正通今明兩年盈利預期分別27%及53%,以反映高銷售預期,同時預計新車利潤(2016年3.1%)將改善至3.5%及3.8%,而汽車金融資業務可帶動長遠盈利增長。
該行還提到,預期2017-2018年,豪車銷量每年增長15-20%,而且對未來10年市場都維持樂觀看法;預期去年底止,汽車融資貸款額達39億元人民幣,受惠於滲透率相對較低而需求大,預期正通今明兩年汽車融資分別升1倍及50%,加上毛利率可達65%,故長遠可改善其盈利能力。