5家鋼廠小漲，期螺靠向3100，鋼價又要變臉？

6月14日，國內鋼材市場弱勢下行。25個主要城市中，上海、福州、武漢、重慶等14個城市螺紋鋼價格下跌10-40元/噸；南京、廣州、天津、太原等19個城市熱卷價格下跌10-80元/噸；上海、廣州、北京等9個城市中厚板價格下跌10-60元/噸。

14日，唐山普方坯含稅出廠價維穩3050元/噸。當日，唐山成品材市場穩中趨弱運行：小窄帶持穩，主流報3250含稅出廠；唐山型鋼穩中鬆動10，現主流報價3330，槽鋼3340-3380，角鋼3470；唐山中板小幅鬆動20，現14-25mm普板主流報價3260-3270；唐山熱卷價格趨弱10，現3.0卷3310。

14日，黑色系期貨集體低位回升，期螺主力合約再度漲破3000大關。一方面，5月全國粗鋼產量下降明顯，預期6月產量增長力度也不大，「地條鋼」企業仍在排查中。另一方面，5月國內經濟整體持穩，工業生產好於預期，也令投資者看空情緒有所緩解。

14日，國內共5家建築鋼材生產企業上調出廠價10-20元/噸。

▼鋼材現貨市場

建築鋼材：6月14日，全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價3741元/噸，較上一交易日價格下跌10元/噸。今日午後，在黑色系商品期貨集體拉高的提振下，交投氣氛開始回暖，全天成交好轉，價格止跌回穩，部分地區甚至低位回升。目前來看，由於對需求預期不強，現貨表現較為謹慎，預計明日國內建築鋼材價格窄幅震蕩。

熱軋板卷：6月14日，全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報3356元/噸，較上一交易日價格下跌19元/噸。目前市場庫存相對不高，鋼廠價格又比較堅挺，成本對價格有一定的支撐。不過需求能否持續釋放，還需要進一步觀察，商家多持謹慎態度，保持合理的出貨量。綜合來看，預計明日市場價格震蕩運行。

冷軋板卷：6月14日，全國24個主要城市1.0mm冷軋板卷均價為3861元/噸，較上一交易價格下跌8元/噸。期卷午盤大幅上漲，市場心態好轉，商家出貨順暢，但長期看無明顯利好出現，預計明日冷軋價格震蕩盤整。

中厚板：6月14日，全國23個主要城市中厚板均價3367元/噸，較上一交易日價格下跌10元/噸。隨著期貨市場上漲的推動，午後市場價格出現反彈，成交量也有所放大，預計明日市場價格震蕩為主。

▼原材料現貨市場

進口礦：6月14日，京唐港61.5%澳洲粉礦報430元/噸，較上一交易日價格持平。近期鋼廠補庫買貨仍以現貨為主，不願拿遠期美金資源，鋼廠表示目前鋼材利潤可觀，現金流好，而港口的現貨品種齊全、價格也有優勢。本周四美國加息是否落地對國內商品期貨市場有擾動，雖連鐵大方向仍看空，但短期看震蕩。

焦炭：6月14日國內焦炭現貨市場弱穩運行，成交低迷，心態偏弱。山西地區焦炭市場現二級主流出廠含稅價1400-1450元/噸；河北邯鄲地區二級冶金焦出廠含稅1580元/噸；烏海地區二級焦主流出廠含稅價1250-1280元/噸；華東地區焦炭市場現二級主流出廠含稅價1530-1620元/噸。近期焦煤低位成交較多，短期國內焦炭價格繼續下行可能性較大。

廢鋼：14日廢鋼市場保持穩中偏強趨勢，市場成交尚可。現江蘇地區重廢價格維持在1600-1660元/噸；山東地區重廢價格在1570-1620元/噸。浙江市場重廢價格在1460-1570元/噸。福建市場重廢含稅成交價1480-1550元/噸。山西地區重廢含稅1310-1400元/噸。河北地區重廢價格在1570-1620元/噸。以上均為含稅到廠價格。

▼鋼材市場預測

宏觀面：

5月份工業增加值同比增長6.5%、社會消費品零售總額同比增長10.7%，均呈現平穩增長，加之前兩日公布的貿易數據好於預期，支撐5月份經濟整體走勢重歸平穩，二季度GDP增幅可保持在6.8%左右。

今年金融監管升級促使資金更多服務實體經濟。5月對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.18萬億元，同比多增2406億元。當月表外融資繼續萎縮，企業債券融資大幅減少，導致M2增速回落至9.6%。

今年前五個月投資增速小幅回落至8.6%，資金來源收緊導致基建、房地產投資增速分別放緩至20.9%和8.8%，估計下半年固投增速仍有下行壓力。

一方面，受制於財政收支增長放緩，以及地方政府融資規範從嚴，後期基建投資仍將受到制約。2017年1-5月全國財政收入同比增長10%，較1-4月回落1.8個百分點；全國財政支出同比增長14.7%，增速較1-4月回落1.6個百分點，增速均持續兩月放緩。

另一方面，受到貨幣政策調控以及金融去槓桿政策影響，地產銷售增長放緩與融資收緊的趨勢難以發生改變，資金來源可能進一步下行，進而壓制地產投資。5月房地產開發企業到位資金同比僅增長4.0%，隨著多地銀行房貸利率上浮，個人按揭貸款已出現負增長。

基本面：

5月份全國粗鋼日均產量233.1萬噸，環比下降3.9%，鋼鐵產量明顯下降主要是當月「地條鋼」專項督查以及環保限產引發。因噸鋼毛利豐厚，6月份鋼廠陸續復產，尤其建材產量增長較快。

考慮到上半年排查取締了500多家「地條鋼」企業，電爐產能短期內投放困難，6月粗鋼產量或難創新高，預計鋼廠將更多資源分配給建材軋機，冷、熱軋產量增長相對較慢。

受制於資金因素，基建、房地產投資增速出現回落，預計下半年固投增速仍有下行壓力。此外，製造業產出整體平穩增長，汽車、電子設備製造業增長放緩，通用設備、電氣機械及器材製造業增長加快。

綜合來看，受高溫多雨天氣影響，6月國內鋼材消費環比小降；且因固投增速回落，鋼材消費同比增速或逐步放緩。同時，「地條鋼」取締進入倒計時，鋼廠整體擴產力度不大，供需壓力緩慢攀升，預計短期內鋼價或震蕩運行，漲跌互現。中期來看，隨著市場資源陸續抵達，鋼價震蕩過後或仍有下跌空間。

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