納指連續小步收陽

儘管上周五經濟數據不佳，但美股慣性高開后再現震蕩上攻態勢，道指、標普、納指依次收高0.39％、0.47％、0.61％，三大股指周漲幅隨之擴大至1.04％、1.41％、2.59％。上周的普漲景象是近期少有的，只是不少股指高位盤局依舊，中期形態尚需修復，短期震蕩可能相對偏大。

與前一周相比，國際期市上周戲劇性的微妙變化，主要表現在多數品種發生了陰陽大轉換。美元指數又一次遇阻回落，陰陽交替韻律已保持了十幾周，某種程度也加大了期市升降的快速轉換。

美國近日經濟數據大多並不理想。6月小企業信心指數已連續5個月不曾提高，上周首次申請失業救濟人數繼續增加，與PPI的上漲不同，6月CPI的持平則稍遜預期，6月零售銷售還意外下降，這或許也會降低美聯儲今年再度加息的概率。耶倫在美國國會發表的證詞中又強調了美聯儲的漸進加息立場，並對美國經濟前景表示樂觀，褐皮書也顯示全美所有地區經濟過去幾周內以輕微至中等速度擴張。承接此前的逆轉勢頭，三大股指上周陸續展開攻勢，周三還同時跳空上揚，道指、標普均已創出歷史新高，納指連漲6天，5周線皆已被踩在腳下，上攻慾望又較為急切，挑戰新高的希望更大；上周高低點落差猛增56％、61％、89％，波動點數遠超年內平均水平，目前已不存在擺動不足問題，本周波動區間可能將傾向於收斂，即使創新高也難言新起點，而5周線或21450點、2437點、6218點則將阻止技術性回探。

A股上周略低開后運行空間有所拓寬，滬市微升0.14％，深市卻下調1.29％，但5周線依然上行構成支撐，成交量又溫和增加，既有利於中期升勢向縱深發展，也表明市場做多信念仍十分堅定。先說量能，持續了兩個半月的日成交不足5000億的局面已被終結，上周總額再增近6％並超過22300億，每日之間的量變均幅進一步走低，顯示近日參與熱情仍在提高，市場總體表現較理智，這種情況下預計不會發生重大轉變，滬市量能佔比上升較大程度上還確保了上行基調。不同於周線情形，以日計的滬深單位股指量能略有增加，說明多空分歧加大，但並不嚴重，短期仍可能反覆。再看大盤，滬深上升趨勢基本相同，周波幅擴張程度差異雖大，卻都約為上半年平均的八成，意味著最近震蕩仍不夠充分，上升通道或有必要適當拓寬。截至目前，滬市已連續6周低開，直逼2012年9月7日以來的7周低開紀錄，看似回調意願一直較強，但幅度之小卻表明空方缺乏信心，所引發的短調還不斷夯實了上行基礎，多方強大的意志也得以體現。因此，滬深兩市近期仍有望保持震蕩上攻姿態，衝擊年內最高點雖勝算不大，也難免出現較大波折，但中期局勢卻不會逆轉，儘管5周線或3173點、10413點仍可能面臨考驗。（雲清泉）