新能源補貼政策收緊 客車企業中報業績普遍下滑

新能源客車是客車公司利潤的主要來源，受2016年年底補貼政策調整影響，上半年客車上市公司凈利潤普遍大幅下滑。

鄭州宇通客車股份有限公司（ 600066.SH ，下稱宇通客車）是最大的客車公司，今年上半年宇通客車營業收入為93.13億元，同比下跌29.81%，凈利潤下滑幅度更大，為8.05億元，同比下跌34.83%。中通客車控股股份有限公司（ 000957.SZ ，下稱中通客車）營業收入同比減少42.42%，凈利潤同比大幅下跌78.90%。

安徽安凱汽車股份有限公司（ 000868.SZ ，下稱安凱客車）上半年凈利潤由正轉負，虧損2878.4萬元，同比下降249.89%。揚州亞星客車股份有限公司（ 600213.SH ，下稱亞星客車）上半年營收和凈利潤均報下跌，下滑幅度分別為12.4%和23.8%。

上述業績下滑主要由新能源客車銷量不佳導致。中通客車2016年年報顯示，新能源客車約佔2016年中通客車總銷量的80%，利潤貢獻率達90%。亞星客車半年報亦稱，新能源客車是近幾年來行業增長的最新驅動力。2017年上半年，大中型客車市場受新能源客車市場萎縮的影響全面下降。

安凱客車半年報稱，2017年上半年客車行業銷量大幅滑坡，總體降幅為24.6%，6米以上客車降幅為29.51%。

新能源客車銷量下滑主要原因是：按照2015年4月公布的新能源汽車補貼政策，從2017年開始，新能源客車補貼額度將退坡20%。受此影響，2016年下半年客戶提前購買車輛，透支了今年上半年的需求。同時，今年年初，工信部《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（下稱《目錄》）全部推倒重來，企業需要重新申請，直至今年4月份，新能源客車才進入《目錄》。

亞星客車半年報稱，現在新能源客車採購旺季即將到來，後續行業將持續回暖。

中金公司發布宇通客車研報稱，今年1-7月宇通新能源客車累計銷量超過4200輛，而2016年全年宇通新能源客車銷量為2.7萬輛，今年上半年下滑趨勢明顯。中金公司認為，上半年是宇通「最差的時候」，但已經過去，預計今年三季度情況將有所好轉，給予「增持」評級。其它證券機構也持類似觀點。

2016年12月30日，財政部、科技部、工信部和發改委聯合發布《關於調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（下稱《通知》），對此前公布的2016年-2020年新能源汽車補貼政策作出調整。

因客車是新能源汽車「騙補」重災區，《通知》大幅下調了客車類別補貼標準。調整后純電動客車補貼最上限是36萬元，2015年公布版本中，純電動客車最高可拿到60萬元補貼。

同時，《通知》還規定，非個人用戶購買的新能源汽車申請補貼，累計行駛里程須達到3萬公里。規定適用於2016年銷售的車輛。

客車公司銷售對象絕大多數為非個人用戶，因此申領補貼時間被迫延後。該項規定造成部分客車企業經營活動現金流為負。宇通客車中報顯示，其經營活動現金流為-44.93億元，較去年同期下降140.94%。（財新網）

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