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股價、營收、利潤齊飛 貴州茅台被港資減持

股價、營收、利潤齊飛 貴州茅台被港資減持

每經記者 袁 東 每經編輯 張海妮貴州茅台(600519,SH)股價到底能漲到多高?長期佔據A股第一高價股寶座的貴州茅台4月14日(周五)盤中一度漲至歷史新高399.88元,離400元大關僅一步之遙。4月14日晚,貴州茅台公布了其2016年的年度報告。與創新高的股價一樣,貴州茅台的營業收入與凈利潤同樣創出了新高。每經投資寶()注意到,貴州茅台可謂券商的「寵兒」,招商證券甚至給予貴州茅台500元的目標價。收入近400億2016年年報顯示,貴州茅台的營業收入為388.62億元,同比增長18.99%;歸屬凈利潤達到了167.18億元,同比增長7.84%。伴隨營收、凈利潤的不斷增長,貴州茅台的現金分紅也越發慷慨,2014~2016年度,公司的現金分紅(含稅)達到了49.95億元、77.52億元和85.26億元。2016年,貴州茅台共生產茅台酒及系列酒基酒5.99萬噸,其中茅台酒基酒3.93萬噸。貴州茅台表示,2016年白酒行業經過近年深度調整,呈現出產量增速持續在底部徘徊、收入和利潤恢復性增長的強分化復甦態勢。從需求端看,居民收入不斷增加,白酒消費不斷升級,高端白酒市場需求旺盛。從供給端看,產業轉型升級加快,重點企業生產穩定,產品結構優化,產品供給模式不斷豐富,供給服務能力不斷提升。不過貴州茅台也提到,客觀看,白酒行業供大於求、產大於銷的根本狀況沒有改變,市場競爭激烈、限制政策影響、稅負依然較重等沒有改變,大勢依然嚴峻,走向更趨複雜。招商證券研報表示:「我們認為白酒迎來品牌為主驅動的時代,茅台迎來最佳機遇期。而茅台現任管理層既有高遠的視野和格局,又能躬身去做市場研究,向優秀業內外同行學習。這種時代與企業的共振已經勾畫出一個未來更為強勁的茅台。」招商證券甚至給予貴州茅台500元的目標價。食品產業評論員朱丹蓬向《每日經濟新聞》記者表示,貴州茅台的市值在業內已經是世界第一,其收入和利潤都非常高,對高端酒的紅利非常看好。「從行業來看,隨著貴州茅台收入利潤的提高,以及品牌價值的提高,與其他酒企的差距也在不斷地拉大。「醬香型的第二品牌是哪一個非常重要,隨後五糧液和洋河大麴的老二之爭怎麼進行?」這兩個問題會成為之後兩三年白酒行業的熱點。」他還提到。部分股東出現減持雖然營收、凈利潤雙雙增長,但一些股東還是摁耐不住減持的心。《每日經濟新聞》記者發現,持股61.99%的貴州茅台酒廠(集團)有限責任公司的持股數未變,香港中央結算有限公司在2016年還增持了1047萬股,截至2016年年底,持股比例達到了6.36%。值得注意的是,證券金融股份有限公司、奧本海默基金公司、泰康人壽保險股份有限公司、全國社保基金一零一組合、GIC PRIVATE LIMITED均在2016年減持了貴州茅台股份。2017年一季度,港資通過滬港通渠道凈賣出了33.15億元貴州茅台的股票。對於今年一季度港資的減持,興業證券研究所副所長、全球首席策略分析師張憶東此前告訴記者,外資機構投資者往往都是價值投資者。此前兩年在茅台15倍市盈率、恆瑞醫藥30多倍市盈率的時候,外資持續通過滬股通、深股通買入這類資產,紛紛出現在前十大流通股東中。而當前階段,個別龍頭藍籌股公司股價開始出現泡沫、透支未來的盈利,因此部分持價值投資理念的外資開始撤出。

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