金融支付：淺析如何用定期資產設計活期產品

活期產品具有隨存隨取，期限靈活的特點，很受投資人的歡迎。所以很多P2P平台都進行了活期產品的創新，今天我給大家分析一下，目前市場上主流的類活期產品的設計方法。

一、P2P的定義以及P2P平台的業務範圍

p2p平台是網路借貸信息中介，它從事的業務就是為借款人和出借人提供借貸撮合服務。換句話說，p2p平台上面交易個體之間是債權人和債務人之間的關係，交易的資產必須是債權，不能是股權、股票、基金等其他資產。

二、活期產品的實現方式

活期產品有兩種實現方式：

1. 貨幣基金，類似餘額寶這種

但是必須與貨幣基金公司合作，有代銷基金的牌照，所以沒有一定的實力的平台做不了。

2. 類活期

就是將用戶的資金投資到債權包裡面，通過自動投資和債權轉讓的方式實現用戶可以靈活存取，同時規避監管。

三、類活期產品設計

類活期是將資金風散投資到多個標的，如下圖所示：

用戶投資時，會將用戶的資金匹配到具體的一個個真實標的中。這些標的是期限和利率不同的一組資產。例如當用戶投資1萬元，其中4000元是匹配到標的1，30天的項目。當用戶持有時間達到30天，且沒有申請贖回的情況下，用戶匹配的資金已經到期，就需要將用戶的資金再匹配到另外一個標的中。這時就需要用到［自動投資］工具，在投資協議裡面要明確約定，獲得自動投資授權。

假設用戶的另外6000元匹配到標的3，120天的。當用戶持有50天申請贖回時，但是標的3還未到期，所以就需要使用［債權轉讓］功能將債權轉讓給其他用戶，獲得本金和持有時長部分的利息完成退出。

這就是定期變活期產品的設計思路。主要用到兩個功能：自動投資和債權轉讓。如果不懂這兩個功能的可以評論，我為你解答。

四、活期產品的年化利率

活期產品的年化收益率通常比定期產品更低，公司能獲得更多的利潤。這是怎麼實現的呢？

實現思路：假設我們約定該款活期產品的年化利率是8%，但實際匹配的標的，有高於8%和低於8%的，就需要通過一定的技巧規避平台賺利差的嫌疑，因為監管要求，平台只能賺服務費，不能賺利差。

• 低於8%的標的，是通過平台活動的補貼，讓用戶可以享受到8%的年化收益率。
• 高於8%的標的，平台將作為服務費進行收取，用戶只能享受到8%的年化收益率。

這兩種利息的處理方式，也必須在產品服務協議中進行明確說明。

付息方式體現了平台的資金管理水平，因為匹配的不同標的，利息的支付方式和付息日期是不同的。目前有3種付息方式：

1. 按照實際匹配標的的還款方式進行付息

例如用戶投資匹配的標的1，每月3日付息，標的2，每月10日付息，則根據項目的實際還款日對同一筆投資記錄，分別進行付息。這樣用戶的同一筆投資的利息可能會在一個月的不同日期，以不同的金額進行支付，用戶體驗較差。

2. 每月集中一個日期支付

例如每月1日集中支付上個月的利息。這樣做的前提是需要讓借款人每月的月底根據借款金額的實際用款天數將利息支付給平台，由平台統一劃歸給投資人。

3. 每日付息

這是最高階的玩法，前提是用戶的資金需要匹配到足夠多的標的中，資金足夠分散，例如用戶的1萬元按照一定的比例分散到1萬個標的中。

每天都要部分項目付息或還本，將每天所有的真實產生回款的標的資金，用於支付每個用戶的利息。要確保每天的回款金額>＝需要為所有用戶支付利息的總金額，否則就會出現資金不足，平台墊付的情況。

另外，可以通過將用戶的利息進行復投，限制每個用戶的最高投資金額、每天最高贖回金額來確保平台有充裕的資金。點融網的團團賺就是這種模式。

接下來，我將更新【金融支付】專欄系列文章，分享自己的項目經歷，希望能給大家帶來價值。

作者：歪理哥，互聯網金融公司產品經理一枚，先後負責了公司第三方支付資金存管系統對接和銀行資金存管系統的對接。

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