茅台市值破6000億 白酒股普漲創新高

【財新網】（記者 李妍）在經歷了長達半年熱火朝天的爭論之後，貴州茅台的股價最終突破6000億元大關。6月26日，貴州茅台股價再創歷史新高，收盤價484.68元，市值突破6000億元。

釀酒版塊也呈現普漲的態勢，尤其是白酒版塊，多隻股票出現歷史新高。五糧液收盤價56.74元，漲3.16%；口子窖收盤價39.04元，漲7.58%，瀘州老窖收盤價52.5元，漲4.32%，均達到歷史最高值。

從2013年貴州茅台跌入百元低谷到2016年初每股200元左右，股價在兩年間翻了一番，但自此開始了一輪更為陡峭的單邊上漲，到2017年4月20日衝破400元/股大關，再翻一番，總市值超過5000億元，超過全球最大洋酒公司帝亞吉歐，成為全球市值最高的烈酒公司。如今茅台股價再次突破6000億元大關，與貴州省2016年1.17萬億GDP相比，茅台酒廠市值已經超過半個貴州省的生產總值。

貴州茅台的漲勢在不斷突破天花板。從2016年起，看漲茅台的研報蜂擁而出，市場幾乎達成一致，貴州茅台突破6000億元市值只是時間問題。2017年以來，已經有75份關於貴州茅台的券商研究報告發布，對於貴州茅台股價的目標區間價已經從年初的390元/股上調到了613元/股，券商分析師給予茅台的目標價呈直線上升。

一直叫漲茅台的各大證券公司不斷給於貴州茅台買入評級。安信證券研報認為，茅台股價可上漲至452元/股的高位，國信證券則認為480元/股才是茅台的目標價。5月20日，中金證券稱，貴州茅台目標價位613元/股。

長期持有茅台的「私募明星」東方港灣董事長但斌甚至發微博稱，「你等一千年一萬年，也看不到茅台崩盤的時刻。」「到2018年底，貴州茅台600元收市，一點不驚訝。」這意味著但斌認為到2018年底貴州茅台市值會突破7500億。

這一論調遭到多位投資人的反對，邑品投資董事長楊劍鑫則在微博上公開發布看空茅台的觀點。神農投資總經理陳宇發問說，「十年後，喝茅台還會不會時尚，會不會被取代？如果不能，近30倍的茅台，打算高價賣給誰呢！」

出現戲劇性場景的是各方爭論迅速形成了「1億賭局」。上海砥俊資產管理中心總經理梁瑞安表示，2018年底如果貴州茅台股價不到600元/股，就捐出50萬給慈善機構。但斌迅速回應稱，「我願賭1000萬元，1億元也行！為慈善事業做貢獻！」

但斌的邏輯是貴州茅台的股票沒有泡沫，假如茅台酒此刻停止生產，其庫存酒價值按照目前零售價每瓶1299元來算，已達近4562億元。貴州茅台按2018年預估業績25倍市盈率，年底股價應在500元以上，不排除600元以上概率；在沒有大的經濟危機的前提下，茅台給30倍估值是非常正常的。

貴州茅台向來是公募基金的頭號重倉股，但實際上，內地公募基金並非是這波瘋狂拉漲行情的最大贏家，真正賺到錢的是通過「滬股通」進入內地的港資投資機構。據貴州茅台一季報顯示，代表海外資本的滬股通賬戶和QFII機構佔據其前10大流通股東的4席，持有近1億股。場內規模巨大的公募基金和券商資管賬戶，則沒有躋身茅台前十大股東。

2016年貴州茅台年報顯示，營業收入388.62億元，同比增長18.99%；凈利潤167.18億元，同比增長7.84%。分紅方案為10派67.87元。■