楊德龍揭秘：為什麼新周期下還是老投資機會？

導語：進入8月份，A股再次受「3300點魔咒」所困擾，前期漲幅較高的白馬股和行業龍頭紛紛偃旗息鼓。

8月2日滬指在短暫突破3300點后，再次回調，而此前接棒白馬股上漲大旗的周期股也出現全面回調。這也讓目前是否真正進入了經濟「新周期」再次成為業內熱議的觀點，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在直播中對遠見財訊（yuanjiancaixun）說到，這個經濟周期和以往的經濟周期是不同的，這一輪的經濟回升是對於傳統經濟增長模式的一種改變，經濟正在轉型。而經濟在轉型的過程中，通過對傳統產能過剩行業的去產能，加之通過投資拉動促進需求開啟了一輪新的經濟周期。

而在新的經濟周期之下，投資策略的思路調整，楊德龍認為，目前有兩個大的投資機會大家一定要抓住：第一是消費升級帶來的投資機會。在新周期裡面消費對於經濟的貢獻大大提升，隨著人民生活水平提高，在各個領域都在消費升級。消費升級的股票或者板塊就會帶來很多機會。比如說茅台的價格不斷創新高，除了茅台還有五糧液、瀘州老窖等這些高端酒的股價都在創新高，並且在不斷的提價，很大程度上就是人們消費升級的結果。

第二個機會是經濟轉型的機會，就是有一些新興產業的行業。比方說人工智慧的龍頭柯大訊飛漲了很多，因為它代表著人工智慧未來發展的一個方向；比如新能源汽車裡面的鋰等等相關的金屬漲價，也帶來了巨大的機會，稀土、鋰這些漲價概念股現在已經漲了很多了。這是兩個顯而易見的經濟新周期下的投資機會。

此外，楊德龍還認為，部分傳統行業的龍頭企業同樣值得關注。他對遠見財訊（yuanjiancaixun）表示，在供給側結構性改革之後，傳統的產能過剩的行業通過改善供求關係，行業龍頭能擁有更多的市場地位，擁有更多的定價權，行業的盈利能力在提高，也會產生一些機會。周期股和消費股在下半年，甚至到明年可能都是有這種輪番上漲的機會。

周五，A股受外圍市場普跌的影響，滬指重挫1.63%，創出今年以來最大單日跌幅，盤中更一度跌破3200點大關，煤炭、有色、鋼鐵等周期類股再次集體暴跌。屢創新高的A股的第一股王貴州茅台也同樣沒能倖免。

楊德龍表示，對於目前創新高的股票，大家追起來確實會有這樣的障礙。如果從短期的投資來看的話，現在就不要追了，因為漲得比較多之後，雖然你不知道哪個價格是它的階段性高點，但是已經有了追高的風險了，有可能短期被套；但是從長期的角度來看，比如說你準備拿3年以上的話，那現在這個價格買還是便宜的，所以對這些創新高的股票要不要投，關鍵看你投資的周期，短周期來看已經最高了，長周期來看，仍然是有價值的。

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