誰掏空了你的錢包？日子為何越來越難過！

整個社會財富的這塊蛋糕，被虛擬的貨幣泡沫化了（也就是通貨膨脹）。那些賬面上的錢根本就不存在，而真正的財富已被金融資本切割得只剩魚骨頭了。換句話說，勞動者創造的財富被大大地稀釋了，人們收入的增長趕不上通貨膨脹的速度，所以大家的日子才會難過。由於全球一體化，這種病也傳染到了，而且情況會更嚴重。

1.日子為何越來越難過？

在新年到來之際，加拿大有個電台在熱議一個話題，主持人希望聽眾能夠討論一下：為何我們的日子越來越難過了？因為根據加拿大統計局2010年12月公布的數據，加拿大國民負債高達6.1萬億加元，平均每個加拿大人欠20多萬加幣，負債率超過了148%（每收入100元支出卻要148元），20年來首次超越美國147.2%的負債水平，達到創紀錄的最高點！

而打進電話的民眾紛紛表示，自陷入經濟衰退以來，加拿大房價上升了20%，房貸幾乎佔據了稅後支出的一半，食品價格也越來越高昂，必須在新的一年裡省吃儉用，盡量積攢出兩個月應急的生活費用，以防突遇解僱之需。人們對未來越來越沒有安全感，生活也越來越艱難，這樣的局面應該怪誰？有人指責政府，認為政府應該趁情況還未到達極端時，要出手干預；但也有人認為，由於家庭負債快速上升，令市場變得非常脆弱，此時政府出手干預，譬如收緊寬鬆的貨幣政策或提高利息，都將給不確定的市場帶來不確定的壓力。

聽到這兒，不禁回想起我二十年前剛到美國時，首先拜訪的親戚便是我的五姨媽。那時我兩眼一摸黑，前途非常渺茫，她鼓勵我說：「別擔心，等你畢業找到了工作，一切都會好起來的。」五姨媽是有資格這麼說的。在20世紀60年代，五姨媽隨丈夫移民美國，當時他們大字不識一個（不懂英語），還拖了四個孩子，六口之家只有姨父一人掙錢，可日子比台灣要好過；他倆在沒有任何負債的情況下，不僅操持大了四個孩子，還使他們全都接受了高等教育，然後工作並結婚生子。

去年五姨媽的大女兒來多倫多遊玩，大家閑聊家常時，她感慨地說，「從前家裡只有我爸一個人上班，我們照樣有房有車，吃的用的都很便宜，日子挺好過；可到了我們這一代，大多數家庭都是雙職工，孩子也大多隻生兩個，日子卻過得緊巴巴的，房價漲、地稅漲、大學費用漲、物價漲，孩子讀書只有問銀行去貸款。現在總算熬出頭了，可我的女兒結婚了，不準備要孩子，兒子寧願單身打死也不肯結婚，說成家費用太高，養孩子等於判刑坐監獄，外帶罰款25萬美元。這到底是怎麼回事？」

想想也是。20世紀五六十年代，在典型的美國五口之家中，夫婦倆只需一人外出工作，另一人在家照顧孩子主管家務，外帶養一條狗，住在帶有前庭後院的獨立洋房裡，出門車子屁股冒煙後面狗追趕，儼然一幅美輪美奐的生活圖景。而近三十年來，這一家庭生活模式已被打破，越來越多的人走出家庭，夫妻二人共同掙錢養家。那麼家庭收入是否有所增加？生活是否更富裕、更美滿？答案很清楚，並不是這樣。雖然家庭收入總數增加了，但養家的費用，使大多數美國家庭淪為債務的奴隸（包括加拿大）。

本來隨著科學技術日新月異，生產力日益提高，特別是近一二百年來，生產力提高了幾十倍，商品極大豐富，比如電視機、電腦、手機等電子產品，隔三差五地升級換代，而價格也越來越低。我們的生活本該像買電子產品那樣，感覺越來輕鬆、越來越好、壓力應該越來越低才對。

但除了電子產品，怎麼其他所有東西都是越來越貴，我們的日子越過越差了呢？

我認為，這其中的原因是多方面的，而這幾十年來的主流金融模式是主要原因之一。

這裡我們可以借用美國經濟學家彼特席夫所舉的例子來說明：漁夫亞當以捕魚為生，原本用手一天只能抓一條魚，僅夠自己勉強吃飽；後來他改用漁網，一天能捕捉十條魚，可以供一家五口吃飽，還能剩餘五條魚被儲存起來。但這時金融資本介入了，美其名日將有效地配置資源，讓資源從效率較低的行業流動到效率較高的行業，可促進整個社會的經濟增長與進步。但事實卻是，剩餘的五條魚，經由金融資本以槓桿的形式放大后再被切割，大多數進了金融資本家的口袋；再進一步玩兒下去，連亞當留下的五條供自己食用的魚，也越變越小，到最後亞當一家根本就吃不飽。

由此不難看出，整個社會財富的這塊蛋糕，被虛擬的貨幣泡沫化了（也就是通貨膨脹）。那些賬面上的錢根本就不存在，而真正的財富（亞當捕捉的十條魚）已被金融資本切割得只剩魚骨頭了。換句話說，勞動者創造的財富被大大地稀釋了，使人們收入的增長趕不上通貨膨脹的速度，所以大家的日子才會越過越差。而通貨膨脹，特別是惡性通脹，本來只有在自然災害、戰爭等社會動亂的情況下才會發生，因為生產力下降了。而在目前勞動力充分發揮的情況下，是不該以常態發生的。

無獨有偶，最近國內的親友也時常抱怨說，現在除了工資不漲以外，其他什麼東西都在漲。看來由於全球一體化，這種病也傳染到了，而且情況還更嚴重。

2.經濟大通脹，怎麼辦？

聽到很多上班族說，除了工資不漲外，其他東西的價格都在上漲，這一現象，在經濟學中被稱為通貨膨脹。也就是說在一段時間內，商品和服務價格的總水平超過了經濟增長，市場價格的總水平上升了，每個貨幣單位能夠買到的商品和服務卻減少了，這反映了對貨幣購買力的侵蝕。

通貨膨脹對經濟的影響是多方面的，在某個特定時期，輕微的通脹或許可能是正面的，但在任何時候，高通脹絕對都是負面的，而惡性通脹更將摧垮經濟！所謂低通脹可能的正面影響，主要是能夠緩解經濟衰退，通過減少實際債務水平而達到減免債務的目的，比如美國這次用量化寬鬆政策，來稀釋他們的巨大債務，就是最好的實例。

而通脹的負面影響主要表現在一段時間內，貨幣的實際價值降低了，由於對未來通脹的不確定性，人們會減少穩定的投資和儲蓄；當高通脹發生時，因大家擔憂價格的進一步上漲，使得消費者開始囤積商品，這種狀況的持續將導致商品短缺，價格就真的快速上漲。由此引發惡性循環，直至走向惡性通脹。

惡性通脹對一個國家的經濟危害，遠比通縮更可怕，比如1923年德國發生的惡性通脹。在第一次世界大戰期間，德國和其他國家一樣必須巨額舉債來應對戰爭的支出，因此而引發了通脹，但比同時期的美國通脹率要低。戰爭過後，德國通脹有所控制，不過沒多久通脹又開始抬頭。到了1923年，歷史上最瘋狂的通脹在德國肆虐，價格通常在幾小時內便可翻一番，儘快擺脫金錢以獲得商品的野性採購迅速在德國蔓延，同年年底竟然發展到購買一個麵包，要花費200億馬克的境地。以至於家庭主婦情願用紙幣（馬克）當爐灶的柴火，因為用紙幣當柴火，比直接用紙幣去購買柴火要來得更加便宜。

不管是低通脹也好，高通脹也罷，最後吃虧的總是老百姓。在通脹情況下，老百姓為了守住辛勤勞作換來的錢，都毅然決然地將錢投入資產類進行投機，如股市、房市，還有相當多的人把錢投入了金市。在這兒我不得不勸說大家，目前這「三個市」幾乎都有泡沫，已經到了高處不勝寒的境地，此時如果大家再把大筆的資金一哄而上全部投入這「三個市」，一旦泡沫破滅，只要一個金融浪頭襲來，資產立刻被吞沒。

有人會問此話怎講？

眾所周知，在通脹的年代借錢消費是明智之舉。因為從銀行借來的錢很值錢，償還的卻是貶值的錢，通脹侵蝕了錢的價值。舉例來說，當你去銀行簽下一紙買房合約，銀行似乎只能眼睜睜地看著它的購買力被稀釋，而你卻大獲全勝，因為你夠精明，懂得以負債來抗衡通脹。這也是銀行一直以來所宣傳的：用明天的錢圓今天的夢的借貸消費模式。

但是請別忘了，銀行並不是慈善機構，借錢是要償還利息的，它們以「貸款是最聰明的做法」來引誘借貸消費者陷入債務陷阱。美國這一次的房貸危機，就是最好的實證：當全社會的人都以為進入房市有利可圖，有人為了獲取房貸不惜一切代價（出具假證明），心甘情願被銀行收取高額利息，因為他們深信投入房市的收益一定會超過銀行的貸款利息；然而，當一個資金鏈斷裂之後，銀行清算你獲得「收益」的時候也就到了。在特定的情況之下（比如你因失業無法償還欠債了），銀行就可以名正言順地剝奪你的房產，誰叫你借錢不還？

當房價被借貸消費越炒越高的時候，擁有房產的人或許會沉浸在歡天喜地的快樂中。不過先要提醒，千萬別高興得太早，既然紙面資產能夠膨脹，那麼「成也蕭何，敗也蕭何」，通脹之後必有通縮，一旦經濟環境發生變化，即通脹到達一定程度的時候，因信貸資金無限擴張導致貨幣體系崩盤時，便好似重鎚悄然而至，空中樓閣就將轟然倒塌，資產價格會像自由落體那樣，下跌的速度會非常迅猛，無數在高價時買入資產的民眾瞬間便傾家蕩產。

比如2008年美國金融危機，房地產不僅沒有保值，而是慘不忍睹。從2006年7月房市突然下跌，四年後，儘管政府出台了一個又一個救市措施，房市至今「跌跌」不休，使2000多萬百姓痛失家園。根據CNN的報道，美國2009年的「影子庫存」房，即被銀行沒收的房產共210萬套，也就是說，隨後一年還將有210萬戶家庭將失去房產，房價因此至少還將繼續下跌，預計跌回至1998年，甚至1996年的價位。

迄今為止，股市還不是個「有效市場」，近20年來，由於信息的不對稱，平均每個散戶虧損5萬元人民幣。股市大跌的慘烈大家都還記憶猶新吧，許多炒股的人是「寶馬進去，腳踏車出來」；而號稱最保值的黃金，在20世紀80年代曾一度高達每盎司850美元，相當於現在的2000美元，後來被一個金融浪頭襲來，金價大跌至每盎司200多美元。

然而不投入這「三個市」，老百姓眼瞅著手中的錢變得越來越不值錢，豈能心甘？真可謂進退兩難。

在經濟通脹形勢下，作為普通百姓該怎麼辦？

首先應該摒棄盲目跟從的心理，不要一有人說黃金能保值，大家就都買黃金，一有人說白銀好，又都去買白銀，使多數人失了方寸隨風而倒。

現在全球經濟一體化，在大宗商品市場，金融霸權早就在低位進場做好了局，就等著最後的傻瓜來接棒。對付金字塔上端之人的最好辦法，就是不參與投機不進場，千萬要捂住自己的錢袋子，或者把錢投入傳統的金融產品，比如投入國債，或購買通過銀行或其他金融機構發行的保本低回報的金融產品，即便不增值，也比一個金融海嘯捲走要強。因為通脹的時候，就是金融霸權忽悠百姓購買資產的最佳時機，當盲目跟從的大眾都被忽悠進場，指望靠投資（說投機更為確切）來保值，最先拋盤的一定是做局的霸權資本。等到大眾醒悟過來已為時過晚，資產跌去一半稀鬆平常。

大家特別要謹記一點，通脹不該、也不會是常態，老百姓在這種時候就只有指望政府出手，相信政府為了維護安定團結的社會局面，吸取歷史上惡性通脹的悲慘一般為至多一年，最多兩年便有望得到逆轉。

如今，大多數主流經濟學家都鍾情於穩步地低通脹率，他們認為低（相對於零或負）通脹能減少勞動力市場的低迷，當經濟衰退時能更快速地調整經濟，以防貨幣政策給穩定的經濟帶來流動性陷阱的風險，也就是新凱恩斯學派之說。而保持低通脹是各國央行的職責，可以通過控制貨幣發行量所採用的三種手段：存款準備金率、再貼現率和公開市場操作。

然而，按照傳統的經濟理論，通脹根本不該是常態。隨著生產力的大發展，商品價格本該越來越便宜。特別是近一百年來，隨著科技一日千里，生產力飛速提高。如過去的裁縫靠手工縫紉，每天只能生產一件衣服，現在靠縫紉機生產，一天能生產幾百件衣服，價格應該下跌才正常。就像家用電器、電腦和手機那樣，不但款式不斷更新，性能越來越提高，功能也越來越多，價格卻不斷下跌。

但是這幾十年來，由於凱恩斯學派佔了上風，所以通脹變成了常態。凱恩斯主義之所以受青睞，是由於美國20世紀30年代的大蕭條，當初採用他的方法猶如給蕭條的經濟打了強心針，原本是沒有辦法的辦法，權宜之計而已。不料，大蕭條結束之後，好些人以為是凱恩斯學說解救了大蕭條，並將其學說演變成新凱恩斯主義，把他的方法當作了常用的「補品」，通脹也變成了常態。於是，金融海嘯也就一個接著一個不斷向人們襲來。

這樣的戲碼，這幾十年來在世界各地上演出了無數次，從20世紀70年代的南美，80年代末到90年代初的日本、東南亞，到這幾年的美國金融危機、歐洲債務危機，一波接著一波從不太平。這麼多次的金融危機告訴我們，每一次虛假繁榮過後，大多數人的資產都將被洗劫一空。

說得通俗一點，通脹就好似人發了高燒，偶爾發一發，說不定還可增加抵抗力。可一旦長期發高燒，大腦是要燒壞的；而通縮就是退燒，是恢復健康必需的過程。當然，正常體溫（不通脹也不通縮）才應該是最佳常態，只有保持正常體溫，經濟才能真正地健康發展。

不管人為如何地去調控，通脹之後肯定會通縮，就好似月圓月缺這麼自然。日本快速增長了30年，隨後通縮了20年，其特徵是今年的100元，等值於明年的103元，相當於每年3%的通縮率。日本如此通縮了20年，放鬆貨幣的「靈丹」不靈了，採用零利率，甚至負利率都不起作用。為何靈丹妙藥（濫發貨幣）不靈了？因為之前的窟窿捅得太大了，再增加發行新貨幣也只是填補舊的窟窿而已，大家之前所花的錢，那都是明天並不存在的錢。

這次金融危機號稱百年不遇，其實是這幾十年來寬鬆貨幣鼓勵信貸的毒癮大爆發，懲罰也只是剛開始而已。而目前繼續寬鬆信貸，只能是加重毒癮，於事無補；俗話說「病來如山倒，病去如抽絲」，想要完全根治這一經濟的病毒，就只能採用中醫療法慢慢地戒毒，也就是適度通縮，去槓桿化，漸漸把窟窿補上。雖然過程緩慢，且非常的痛苦，可能會持續十來年，但這是恢復健康的必經之路。假如持續服毒，迎接我們的就是徹底的垮掉！

3.抗完通脹抗通縮

當前金融危機遠未平復，各國央行還不能加息，因此大家都覺得劇烈的通脹在即。股市已經高處不勝寒，房市依然不穩定，其他資產也幾乎深陷泡沫之中。經濟降溫，對大宗商品的需求減少，價格也走跌，看來看去，似乎就剩下黃金這個最後的堡壘了。

劇烈的通脹真會來臨嗎？我不敢苟同。我認為，目前根本沒有通貨膨脹的危險，現在更應該擔心的反倒是通縮！

在金融風暴之前，持續多年的通脹就是由銀行不斷擴大的貸款業務「創造」的。在那期間，借款人和貸款人都信心百倍，推動了借貸額持續升高，也就是所謂的流動性過剩，形成通貨膨脹。金融危機發生后，銀行的放貸意願，發生了根本性變化，因此貨幣供應也隨之發生變化。現在公司不斷地裁員，令大眾對前景失去信心，人們都捂緊了荷包，哪還會來通脹？

事實上，2009以來，美國人的居住開銷下降了0.5%，衣服價格下降了0.4%，娛樂消費價格下降了1.1%，旅遊價格下降幅度最大，達3%。最引人注目的是，食品價格下跌了0.7%，從中可見，現在市場所受的嚴重通貨緊縮的壓力。

這些年來，華爾街利用衍生證券，如MBS、CDO、CDS等，「創造」了天量「財富」。據國際清算銀行所披露的數據，2007年，單全球各類金融衍生品的市場面值就高達480萬億美元，相當於2006年全球GDP總和的10倍，地球人人均8萬美元。如果世界上真有這麼多錢，不就可以世界大同，進入共產主義了？

目前，人們之所以擔憂通脹，是因為各國政府都在救市，以為會好似開動了印鈔機，大大增加了貨幣供應。根據經濟學家的預測，在未來五年內，這些年來積累在賬面上的虛擬財富將縮水一半，即「消失」240多萬億美元。而救市所發行的貨幣還不到4萬億美元，這些看似天量的貨幣，其實是用於填補前些年過度放貸所造成的窟窿而已，社會的有效貨幣供應並沒有增加。事實上，在金融危機爆發之時，通貨緊縮就已經來臨，具體體現在物價普遍下跌，包括石油、汽車、房地產和各類消費品。

過去這幾年，世界各國都為這場金融危機付出了沉重的代價。我們應該認識到，經濟的發展欲速則不達。由人為的過度放鬆信貸來刺激經濟，造成房市股市猛漲的榮景，就好似海市蜃樓，經濟危機遲早會來臨。一旦經濟危機來臨后，又期望人為地縮短危機的過程，即不惜巨額赤字刺激經濟，甚至想跳過必經的通縮期，那更是徒勞的，甚至會導致更嚴重的經濟危機。

投資專家Ian Gordon曾提出過一個著名的Kondratieff理論，他認為，投資有一個長周期，大約60年，這個周期大體可分成春夏秋冬四個季節，每個季節持續13年到17年，並周而復始地循環。「春季」時，因為總體經濟的增長，股票的表現特別好。而後進入「夏季」，由於通脹帶動，投資出現膨脹，諸如藝術品、金銀以及原材料的回報都不錯。隨即是「秋季」，這15年房市的表現格外突出，股市和房市達到前三季積累的極度高位，隨後驟然掉頭朝下，進入了漫長的熊市。如果這個理論準確，目前全球經濟已進入了「冬季」，這次熊市很可能將持續到2020年，目前嚴冬才剛開始。

其實，經濟的通脹和通縮，就像月圓月缺和潮漲潮落那麼自然。人為的調控只能舒緩一時，而潮漲過度便會形成海嘯水災，只有順其自然才是天道，日本20年的停滯，就是前車之鑒。20年前，日本在高速發展之後泡沫破滅，之後雖一直零利息，可依然一直通縮了20年，只是在抵消過去的通脹而已。而據眾多經濟學家分析，這些年的發展，和目前的經濟狀況，和當年的日本有很多相似之處。由於流動性的巨大過剩，各種資產都在泡沫之中。一旦緊縮信貸，回收流動性，將使得經濟降溫。必然引發原材料價格的下跌，而各種商品的價格都將隨之下跌，那就是通縮了。

西班牙已經出現了歷史上首次通貨緊縮！這發出了一個非常強烈的信號，通縮正在全球蔓延。在全球經濟進入全面通縮的嚴冬，守住現金就是王道，守住的現金將會升值，這就是好的投資。