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長盛基金楊衡:尋找IPO常態化下公募基金投資機會

今年以來,a股市場

和債券市場整體表現分化和弱勢;而另一方面,2016年下半年以來ipo節奏逐漸常態化,2016年11月後趨於每周一批、每批10家左右,近期有所放緩。在市場表現不佳以及ipo趨於常態的背景下,公募基金一直積極探索在控制凈值回撤的同時獲取增強收益的方法。

據長盛基金基金經理楊衡博士介紹,投研管理能力較強的公募基金通過有效運用新股申購+穩健增強的投資策略,有可能從新股申購獲取增強收益。

據了解,雖然目前存量博弈的市場中參與資金相對有限,但在不得超募、超近1個月行業平均市盈率延遲3周發行等ipo規則下,新股發行定價較低,加之新股上市初期具有無套牢盤和無解禁壓力、流通盤較小等特點,新股上市一般有望獲得1.5~4.5倍漲幅。公募基金和社保基金作為a類投資者,新股網下中籤率明顯高於b類(保險年金)和c類(其他及個人)投資者。因此,公募基金通過參與新股申購獲取增強收益明顯。

據楊衡介紹,在具體的投資策略方面,有基金公司將宏觀配置戰略和微觀操作戰術相結合,嚴格風險分析控制、優化組合整體配置和細節操作,以獲取持續、穩健的投資收益。

據了解,長盛基金旗下多隻基金產品採用新股申購+穩健增強策略,投資業績整體保持同類基金前列。據統計,截至2017年6月9日,長盛戰略新興產業、盛世、盛鑫、盛崇基金今年以來凈值分別增長4.14%、3.53%、3.37%、3.07%,長盛盛騰基金2017年1月13日成立以來凈值增長17.88%,長盛盛興、盛澤、盛淳、盛享、盛瑞基金自2017年2月成立以來凈值分別增長2.28%、2.21%、2.07%、2.13%、2.02%。

楊衡認為,展望未來一段時間,貨幣政策不松不緊,金融去槓桿持續,股票市場大漲大跌連續極端走勢概率較小,債券市場大的投資機會仍需等待,資金利率相對平衡。綜合考慮ipo節奏、中籤率、新股表現、新增投資者和門檻提升影響,以及股票債券市場環境,基於新股申購+穩健增強策略的基金穩中求進,通過控制回撤風險,仍有望獲得增強組合收益。



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