search
尋找貓咪~QQ 地點 桃園市桃園區 Taoyuan , Taoyuan

世行亞洲區CIO李耀:一帶一路下東南亞投資的三條忠告

企業認識東盟,首先要清楚地認識到東盟國家的中長期發展訴求:一是東盟經濟共同體(AEC)的持續建設,二是東盟國家的關於互聯互通的長久努力

文章作者李耀博士,擁有超過22年的金融從業經驗。現任世界銀行集團國際金融公司(IFC)駐香港首席投資宮(CIO)。2011年至2014年底曾任東盟投資合作基金投資脅、司公司的首席執行宮和基金管理公司的投資委員會主席,並在2015」2016年擔任平安信託副總經理,主管PE業務。2011年以前在IFC工作了近12年李耀博士也曾在銀行總部工作近5年,代表銀行負責AIG亞洲基礎設施投資基金顧問工作,並負責籌建了銀行的國內投資銀行業務。此外,李耀博士也曾在國務院發展研究中心短期任職研究對外經濟開放政策。

本期內容為"跨國經營人才培訓課程"系列分享之一。"跨國經營人才培訓課程"是由上海市商務委面向社會公開招投標採購、面向上海企業提供的一項公共服務,晨哨中標承擔了"併購后整合管理與實務"、"一帶一路沿線國家投資"、"新一代信息技術海外投資"三門核心課程。其餘中標供應商有上海交大、普華永道、德勤、安永、畢馬威、中怡保險等。晨哨三門課程分別於2017年2月27-5月5日期間實施,累計逾千人次企業學員培訓,其中45%課程授課講師為海外投資併購實戰企業家、45%課程授課講師為四大等全球一線併購實戰專業機構人士,10%為著名院校科研機構權威學者。

在「一帶一路「的發展戰略中,東南亞作為海上絲綢之路的主要組成部分,對企業落實帶路對外投資戰略有重要的意義。一方面它是」一帶一路」對外投資戰略的起點,與有天然的多方面聯繫;二是它是對外投資歷史上的起點,企業已經在這個地區積累了大量的投資經驗和教訓。我們可以從戰略和技術兩個層面來梳理和把握在東南亞的投資認識,從而能夠為進一步提升在東南亞以至全球一帶一路中投資水平打下良好的基礎,也有利於推動企業在一帶一路戰略中實現商業成功和社會影響力的雙重收益。

「戰略認識到位」可以幫助企業建立可行的投資策略

這裡的戰略認識包括兩個方面,一方面是對於東盟國家自身發展訴求的深刻理解;二是把握與東盟國家之間的戰略關係的演變及其蘊含的意義。

從歷史發展角度看東盟國家的發展訴求,概括來講有需要特別關注兩個基本的東盟願景,一是東盟經濟共同體(AEC)的持續建設;二是東盟國家的關於互聯互通的長久努力。東盟經濟共同體(簡稱AEC),是東盟國家的區域發展夢想。早在 1992年,東盟就提出了建立自由貿易區的設想,力爭通過推進貿易自由化提高合作水平和加強經濟一體化建設,增強東盟的整體實力。2009年2月,第14屆東盟首腦會議上通過《東盟共同體2009年-2015年路線圖宣言》及相關文件,就在2015年建成東盟共同體AEC提出了戰略構想、具體目標和行動計劃。2013年4月,第22屆東盟首腦會議明確了確保2015年建成東盟共同體必須採取的具體措施和步驟,並提出了在2015年後努力實現真正「以人為本」的東盟長遠目標。東盟共同體由三部分構成,即安全共同體、經濟共同體和社會文化共同體。東盟本著先易后難的原則,將於2015年率先實現經濟共同體的目標。因此,企業認識東盟,首先要清楚地認識到東盟國家的中長期發展訴求,從而認識到東盟國家的產業政策及其區域發展方向等都會圍繞著這一根本訴求而展開。這也是企業把脈東盟的產業、市場機會的基本架構。

而東盟國家所提出的互聯互通規劃,則是更加具體地把各國「連接起來」建設經濟共同體的實施方案。2010年10月,第17屆東盟首腦會議通過《東盟互聯互通總體規劃》。關注五個戰略領域: 可持續基礎設施建設、數字創新、物流、進出口管理和人員流動。在可持續基礎設施建設方面,東盟每年至少需要1100億美元的基礎設施投資以支持未來增長。在數字創新方面,預計到2030年東盟的數字技術價值將達到6250億美元。在物流方面,提高物流的競爭力可以降低物流成本並為東盟民眾創造更多的商業機會。在進出口管理方面,東盟的成員國已大幅降低關稅,使消費者獲益。在人員流動方面,東盟的境外遊客數量在2025年可能達到1.5億。因此可以說,企業在東盟地區的投資發展,將深刻參與這些互聯互通的發展歷程中去。比較東盟互聯互通的發展願景與的互聯互通發展歷史,很容易得出的一個重要結論是: 建設東盟的海陸互聯互通要比建設的大陸經濟體互聯互通要艱巨得多。

與東盟之間的經濟合作關係演進是建立在上述基礎之上。1996年成為東盟的全面對話夥伴國。—東盟自由貿易區是與東盟十國組建的自由貿易區,2010年1月1日該貿易區正式全面啟動。自貿區建成后,東盟和的貿易佔到世界貿易的13%,成為一個涵蓋11個國家、19億人口、GDP達6萬億美元的巨大經濟體,是目前世界人口最多的自貿區,也是發展家間最大的自貿區。從2011年至2015年,雙方全面建成自貿區階段,與此同時,雙方實現更廣泛深入的開放服務貿易市場和投資市場。-東盟自由貿易區第三階段在2016年之後,是自貿區鞏固完善階段。企業在東南亞的經貿活動,是在大的框架下展開的,對於參與「海上絲綢之路」的企業來說,參透這些框架所帶來的政策支持紅利是實現其走向東南亞市場的基本功。

這裡說指的技術落實主要強調兩個方面:一是對於東南亞經濟體系的基本把握, 二是對於具體投資環境和市場場景的認識。

建立對東盟國家經濟量級的認識,在此基礎上認清東盟和之間產業的互補關係,從而能夠對商業機會有更好的判斷。東盟的10個成員國中,可以分成三個經濟梯隊:發達的經濟體包括新加坡,馬來西亞和汶萊;發展家包括印度尼西亞,泰國和菲律賓;不發達國家包括越南、緬甸、寮國、柬埔寨。經濟發展水平和階段存在巨大差異,遠遠高於歐盟內部和北美自由貿易區內部的差距水平。

經濟優勢的互補性是區域經濟實現整合的先決條件,經濟優勢的非均質分佈決定了區域經濟一體化的貿易創造效應大小,而東盟國家在經濟發展的比較優勢方面互補性並不明顯。另外,東盟內部市場的相對狹小加重了其對外部市場的依賴。 內部市場的狹小限制了東盟未來的發展空間,而對外部市場的依賴則嚴重削弱了東盟抵禦外部衝擊的能力。因此,企業在認識東盟國家的經濟量級時,需要樹立超越單個國家的「區域思維「,能夠把握東盟產業結構和市場規模的一些脈絡。

對於在東盟地區投資場景的認識,是技術角度落實的另外一個抓手。可以主要從營商環境和特殊的市場因素比如東南亞華商等入手。

不同於所特有的非常有效率的「政府投資促進政策」體系狀況,東盟國家不少成員國內部政局比較複雜,政府所倡導的產業發展政策及投資促進政策往往得不到系統高效地落實和執行。的投資者需要慢慢適應這種狀況,因為投資者往往會習慣於國內的穩定而強有力的政府推動經濟的各種政策和做法。另外,東盟內部宗教信仰不同,所形成的市場環境和市場運行方式有很大的不同。比如馬來西亞、印尼汶萊是傳統的回教國家,而泰國和柬埔寨則遵從佛教,菲律賓大部分國民信奉天主教和基督教,而越南和寮國則是「社會主義」體制等等。

認識東盟國家的市場環境,有一個特殊的因素需要考慮即東南亞華商。據不完全的學術討論,東南亞的華商在2010年前後企業總資產規模達到了1.5萬億美元,尤其是五個重要的東盟國家,新加坡,泰國,馬來西亞,印尼,菲律賓,華商資產佔有重要的地位。而在東盟國家的華人人口佔全球華僑總人口的75%左右。因此毫不誇張地講,在半數以上的東南亞國家,華人資本佔有半壁江山。所以,華商們利用其與的特殊紐帶關係,成為與東盟各國經濟、文化交流和聯繫的橋樑與載體,在-東盟自由貿易區建設中充當中介作用的同時,東南亞華商也為自我爭取更大的發展空間,積极參与自貿區建設和-東盟市場一體化。東南亞華商及其關係網路成為一種社會資源。東南亞華商及其網路關係在-東盟自貿區建設中扮演著重要的角色。東南亞華商網路資本是企業走向東盟實現資源配置的一個重要組成部分;是認識東盟國家的社會的重要渠道。但是,如同硬幣總有正反面一樣,對於走出去企業來講,善於和高效率利用好東南亞的華商資源,是實現在東盟成功投資的基本「技術活」,應該將這種資源靈活地運用成「正資產」,而不是「負資產」。這個方面,現實中有非常多的成功例子和失敗教訓。

一些結論和忠告

正如本文開篇所說,東南亞(或者東盟國家)是我們所提倡的「一帶一路「戰略的一個起點,過去四年多時間裡一帶一路的建設逐漸從理念轉化為行動,從願景轉變為現實: 政策溝通不斷深化,設施聯通不斷加強,貿易暢通不斷提升,金融融通不斷擴大,民心相通不斷促進。在這個變化過程中,企業走向東盟國家的努力佔據了重要的地位。因此,一帶一路戰略的持續發展和實施,一定程度上要看企業在東南亞地區市場上的發展情況。對於認真考慮東南亞市場的企業來說,忠告很簡單:(1)建立可靠和執行力強的團隊,這些團隊既要有來自的專家,更要有來自當地的專業人士;(2)積極考慮東南亞國家的實際市場情況和機會,從產業和市場規模等方面,設計發展策略,積極依靠成功的技術經驗和技術能力;(3)尊重當地市場和當地社區,與當地市場和社區建立友好關係,承擔長期的發展責任。能夠做到上述幾點,的企業就有很大機會實現商業成功和社會影響力的雙重收益,成為受尊敬的負責任的背景的投資者、商業經營者。

晨哨情報5月15日重磅推出,長按圖片或點擊閱讀原文馬上訂閱!



熱門推薦

本文由 yidianzixun 提供 原文連結

寵物協尋 相信 終究能找到回家的路
寫了7763篇文章,獲得2次喜歡
留言回覆
回覆
精彩推薦