安信證券：外需改善提振中國經濟 金融監管中長期利好市場

內容提要過去幾年所謂「金融亂象」，主要集中在影子銀行體系和互聯網金融領域。

前者的迅速膨脹，得益於監管層面對金融機構套利行為的縱容或支持；後者的野蠻生長，很大程度上是由於監管的空白和缺失。

強化金融監管是大勢所趨。短期之內，這拖累風險偏好，對股票市場運行產生一些負面影響；但中長期而言，對影子銀行體系和互聯網金融的治理，促使部分資金迴流權益市場以及其他規範金融體系，並降低經濟金融領域的系統性風險，從而對股票市場形成利好，這無疑更加關鍵。

2季度GDP實際同比6.9%，持平1季度，好於市場預期。名義GDP同比11.1%，較1季度小幅回落，但仍然維持在非常高的位置。

全球需求的回暖帶來出口的改善，應當為2季度國內工業和經濟增長提供了非常重要的支撐。在全球金融市場上，6月以來債市收益率顯著上行的同時，權益市場表現總體積極，也暗示全球需求的回暖而非貨幣條件的收緊，在背後發揮了主導性的作用。