中行廣東省分行：美國6月非農就業理想 黃金繼續大幅下行

上周五，美國公布6月份非農數據良莠不齊，美元指數在震蕩中攀升，黃金則寬幅振蕩繼續創低，紐約市盤中最低觸及1206。

上周美國公布了一些重要經濟數據，從經濟數據來看的話，上周美國方面公布的經濟數據較好。其中美國6月ISM製造業指數57.8，創2014年8月以來新高，好於預期的55.2，以及前值54.9；且已經連續十個月高於50 的榮枯線水平，表明美國製造業持續擴張中。而市場極度關注的上周五公布的美國6 月非農就業人數新增22.2 萬，創4 個月新高，大幅好於預期17.8 萬；6 月失業率升至4.4%，但仍處於近10 年來低位；另一方面，美國薪資增速仍然較弱，6 月平均每小時工資同比增2.5%，環比增長0.15%，均不及預期。6 月非農數據支持美聯儲繼續推進貨幣正常化的政策，聯邦基金利率顯示，美聯儲12 月加息的概率為60%左右。美聯儲上周公布的6 月份的會議紀要顯示，在6 月份的會議上，美聯儲官員對於未來何時開啟縮表仍然存在分歧；但美聯儲重申支持漸進加息，且認為儘管美聯儲加息，但金融環境仍保持寬鬆。且維持失業率持續低於自然失業率，可能會加速通脹的上行壓力的判斷。上周歐元區公布的6 月製造業 PMI 終值為57.4，好於預期的57.3，創2011 年 4 月來新高；服務業 PMI 為 54.7，稍有下降，但仍處於50 榮枯線水平上方。總體來看，歐洲經濟也處於穩定復甦中，支持歐洲央行在未來縮減寬鬆規模。漸漸的，金融市場上全球更多地央行將加入去除寬鬆陣營的預期氛圍越見濃厚，尤其是美國方面的縮表以及貨幣正常化的逐步展開，成為長期壓制黃金表現的重要牽制因素，黃金是不斷下行，創下新低。持倉方面來看，截至7 月7 日，當周SPDR 黃金ETF 持倉凈流出-17.15 噸，目前持有量為835.35 噸，持倉流出幅度較大，且下降至近三個月來的新低。

目前來看，全球貨幣收緊的預期使得金價中期仍有下行壓力，並且從聯邦基金利率顯示的加息概率來看，目前市場並未完全計入美聯儲縮表和再加息一次的預期。而在美國經濟保持穩定，就業市場接近充分的情況下，我們認為美聯儲下半年繼續加息一次且開啟縮表的可能性在加大，金價中期仍然有下行壓力。但黃金在經歷連續下跌后，下行壓力有所釋放，短期或維持弱勢震蕩。技術面上看，日線級別圖上，金價再次來到今年3月份低位區域，如果1210失守，下方將再次考驗3月10日的低點1194。但技術指標RSI出現了超賣信號，預計金價將在1210當前的關鍵位置會出現弱勢的盤整，但無論如何，短期內如果金價無法回到1230之上，則下行風險難改。

銀行廣東省分行 王剛

僅為個人觀點，不代表所在機構觀點