澳洲知名電商Kogan躋身在線保險業，能否再創「里程碑之舉」？

點擊上方可訂閱哦！作者：Suki Cai 才斯琦金融分析師[email protected]澳洲本地電商Kogan.com（ASX: KGN）周四發布一則公告表示：該公司將進軍在線保險行業！公告顯示，Kogan.com與澳洲當地保險公司Hollard Insurance Company（下文簡稱「Hollard」）達成合作，前者將以新品牌「Kogan Insurance」推出一系列保險產品，為公司的業務翻開了戰略性的新篇章。Hollard是澳洲領先的A評級保險商，擁有過百萬保險客戶。Hollard的保險產品包括：家庭保險、房東保險、汽車保險、旅遊保險、手機保險、寵物保險和商業保險。

Kogan稱，該公司於Hollard達成了三年的協議。Kogan Insurance計劃先推出家庭保險、財產保險、房東保險、汽車保險和旅遊保險，主打「物超所值」的保險產品。產品本身會由Hollard提供，而Kogan將會根據平台銷量來抽取相應提成。除了傳統的電子產品，Kogan此前還推出了手機業務（Kogan Mobile）和旅遊業務（Kogan Mobile），本次推出全新的保險業務將會成為公司擴大客戶基數的另一個渠道。「物超所值」一直是Kogan所提倡的消費理念，而該公司也已通過旗下手機業務和旅遊業務印證了這一理念。Kogan執行董事David Shafer稱：Kogan的客戶群在不斷擴大，每六個澳洲人中就有一個人是Kogan的訂閱用戶。公司很樂於為客戶帶來物超所值的保險產品，同時也將會繼續著眼於發展新的業務機會。

Kogan於去年7月份在澳洲證券交易所上市，但其股價在今年七月以前都表現平平，直到近期才開始發力。今日發公告后，Kogan股價再次拉升，最新成交價為2.32澳元每股。

雖然公司過去一年股價表現平平，但其業務表現十分強勁。本周二，Kogan還更新了運營數據稱，公司第四季度業績表現強勁，交易量超出之前調整后的預算，凈營運現金流達到990萬澳元。總體來看，公司運營情況和財務遠超預期，比此前的招股說明書中高出幾倍。且公司已經有能力發放股息，在2017財年上半年財報公布時就派發了每股3.9分的股息。

Kogan以銷售第三方生產、自由品牌電視起家，后發展成為集電子產品、戶外用品、家居產品、美妝、酒類、電話及旅遊服務於一身的消費網站。Kogan在未來所面臨的是全球電商巨頭亞馬遜的到來。此前有消息顯示，亞馬遜運營中心選址於墨爾本，可見這一電商巨頭進入澳洲市場指日可待；再加上，電商巨頭淘寶，也即將要啟動「官方澳洲站」，讓澳洲的小夥伴們享受更多的便捷和更加低廉的運費。這都將會對Kogan澳洲電商的地位造成威脅。由此可見，其實在Kogan平台上出售第三方產品的業務未來前景並不是特別樂觀，其電商平台的業務價值也需要被市場重新審核。

Kogan的管理層當然也很清楚地知道這一風險的存在，因此及時對公司的業務模式做出了進一步的調整，將業務的重心選項更多自營品牌並推廣手機業務，還與Vodafone合作，計劃明年推出NBN（國家寬頻網路）套餐業務。同時也改善了其自營品牌的進貨策略和定價模式，使其活躍客戶的激增和銷售快速增長，直接拉動了公司總理利潤率的增長。Kogan手機業務收入可觀，最近依然保持著每個月將近2萬個新用戶的增幅。從實際效果來看，這一步可謂是明智之舉。那Kogan這次決定涉足線上保險行業，是否也還會如此前一樣一帆風順呢？首先值得注意的是，Kogan本次涉足的是一個全新的領域。保險行業與一般的商品零售行業不同，面臨的監管和法規也更加繁瑣，監管和政策的風險不容忽略。再者，保險行業中也已經存在許多龍頭老大，如保險產品對比平台iSelect，消費者也可通過該平台直接申請最適合自己的保險。Kogan能否能依靠其「物超所值」的保險產品在線上保險行業立足、又或是新的保險業務能否能像其他業務一樣給公司帶來高增長性也依然存疑。的確，Kogan自去年上市以來，業績表現似乎都能一直超乎投資者預期，但目前Kogan 200倍以上的估值可以說是澳洲零售行業的天方夜譚。根據現在已公布的信息，Kogan即將公布的2017財年全年財報表現依然不大會讓人失望，但是近期股價暴漲，市場已經逐漸把對Kogan自營產品業務、手機業務，以及即將推出的NBN業務和保險業務所帶來的增長預期計入股價。至於Kogan能否再次打破市場預期，在已有業務和新增業務上取得爆髮式的增長，還需謹慎觀察。

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