傭金率走低促轉型 券商投行業務去年穩步增長

財信網(記者 黃曉霞)隨著上市公司年報披露接近尾聲，上市券商2016年的各項數據、排名也一一呈現。近年來，券商經紀業務的傭金率持續走低，各家公司一直在努力改變以往單一依靠經紀業務、「靠天吃飯」的局面，IPO、債券、再融資、兩融……券商通過各種方式增加營收。2016年，投行持續穩步增長，兩融雖然萎縮，但市場集中度提高，這些都成為券商亮點。

經紀業務傭金率持續走低

隨著互聯網金融以及部分激進券商帶來的衝擊，行業整體傭金費率進一步下降。據統計，2013年至2016年，證券行業平均傭金率水平逐年下降，分別為萬分之七點九，萬分之六點七、萬分之五及萬分之四。

以上市券商為例，從2016年「代理買賣證券業務手續費及傭金凈收入」指標看，7家A股上市券商去年全年代理買賣證券業務收入超過50億元。

「代理買賣證券業務手續費及傭金凈收入」中信證券排名第一，達95.41億元，去年全年股基交易總額14.49萬億元，平均傭金費率萬分之六點六。

而股基交易量市場份額第一的華泰證券，全年代理買賣證券業務收入68.24億元，平均傭金費率僅萬分之三點四，低於該公司2015年平均傭金率萬分之四點五。

統計顯示，華泰證券、興業證券、東方證券三家券商降至萬分之四以下。中信證券、國泰君安證券及太平洋證券去年全年平均傭金費率水平超過萬分之六，位於行業前列。

投行穩步增長成經營亮點

2016年，包括IPO、再融資以及併購業務均在相對較高的基礎上，保持一定的增幅。統計顯示，大多數上市券商的投行業務在2016年實現增長，僅有招商證券、西南證券、第一創業、華安證券等少數券商的投行業務是下滑的。

中信證券投行業務收入連續三年蟬聯上市券商第一，2016年投行收入達53.89億元，也是唯一一家投行收入過50億的券商。其在年報中公布，「2016年，公司完成A股主承銷項目79單，主承銷金額2407.66億元 (含資產類定向增發)，市場份額11.76%，主承銷單數和主承銷金額均排名市場第一。其中，IPO主承銷項目19單，主承銷金額119.02億元；再融資主承銷項目60單，主承銷金額2288.64億元。」

國泰君安證券第二年位列第二。但招商證券2016年投行收入較2015年同比下滑16.06%，排名由2015年的第三下滑至第六名。招商證券在年報中解釋，2016年投行收入增速同比下滑主要因為再融資業務規模同比下降。2016年因投行項目被立案調查的西南證券則跌出前十。

廣發證券2016年投行業務增速較快，實現投行收入較2015年同期增長55.28%，由2015年的第六名晉級至第四。廣發證券指出，公司以IPO業務為切入點帶動投行業務，堅持數量帶動規模增長的策略。2016年IPO主承銷家數排名行業第二。併購業務也以IPO為抓手，擔任財務顧問的重大資產重組項目家數排名行業第一。

東方證券的投行業務更是大增66%，由此進入行業前十。其投行子公司東方花旗近兩年投行主營業務收入增幅高於行業平均水平。

7家券商兩融總份額超四成

過去的一年，信用交易業務市場經營環境日益嚴峻，滬深兩市融資融券餘額增長乏力。去年末，市場融資融券業務餘額9391.51億元，較年初減少19.92%。

中信證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發證券、銀河、招商證券這7家券商的兩融業務市場份額超過5%，兩融業務總市場份額超過四成。

中信證券以626.76億元位居行業首位，市場份額6.67%；緊隨其後的是國泰君安證券，兩融業務市場餘額577.35億元，市場份額6.15%。華泰證券位列第三，去年末融資融券業務餘額551.43億元，市場份額為5.87%。

截至2016年末，太平洋證券、第一創業、東吳證券、東方證券、國金證券等券商兩融業務餘額規模同比減少超兩成。

多家券商融資融券利息收入出現下降。如廣發證券，2016年實現融資融券利息收入41.89億元，同比減少44.13%；興業證券去年全年實現融資融券利息收入9.48億元，較上年下降39.07%；國金證券去年融資融券利息收入4.98億元，同比下降近兩成。