預測！7月鋼價走勢動向，這裡講透了！

概述：在下游需求趨弱、整體成交轉弱、鋼廠產量增加的影響下，6月份全國鋼價呈現出較大幅度下跌的態勢。7月份正值雨季、高溫天氣，終端需求將進一步減弱，與此同時，鋼廠產量將繼續增加，在此背景下，國內建築鋼材走勢幾何，筆者就以下幾方面進行系統分析。

▍一、6月主導城市價格表現相對一致，其均價以下跌為主。

表1：全國建築鋼材均價及主導城市價格變化

6月份國內建築鋼材價格較大幅度下跌，其中螺紋鋼均價月環比下跌64元/噸，線材均價月環比下跌89元/噸，其核心因素是鋼廠面對高額的利潤，產量不斷釋放，供給壓力持續加大，與此同時，鐵礦石價格低位徘徊，成本支撐力度較弱，再加上需求季節性下滑，供需矛盾逐漸顯現。

▍二、供給分析

1、鋼廠開工率分析

圖1：全國建築鋼材鋼廠線材開工率

圖2：全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼開工率

Mysteel調研全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率雙雙回升。截止6月28日，螺紋鋼開工率為77.7%，月環比增加2.9%，年同比減少4.6%；線材開工率為74.6%，月環比增加0.6%，年同比減少2.9%。當前鋼廠利潤十分豐厚，高達1050元/噸，高爐廠繼續增加產量，電弧爐廠亦加速釋放產量。

2、鋼廠產量分析

圖3：全國建築鋼材鋼廠線材實際周產量

圖4：全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼實際周產量

Mysteel調研全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產量持續增加。截止6月28日，螺紋鋼周產量為331.54萬噸，月環比增加18.54萬噸，年同比增加13.32萬噸；線材周產量為144.97萬噸，月環比增加1.89萬噸，年同比增加1.69萬噸。由於目前鋼廠盈利良好，生產積極性十分高，高爐廠持續增產，電弧爐廠、調坯軋材廠也全力放量。

3、鋼廠庫存分析

圖5：全國建築鋼材鋼廠線材庫存

圖6：全國建築鋼材鋼廠螺紋鋼庫存

截止6月28日，Mysteel統計全國鋼廠廠內建築鋼材庫存總量為301.80萬噸，其中螺紋鋼庫存總量239.22萬噸，月環比增加10.98萬噸，年同比減少54.32萬噸；線材總量62.578萬噸，月環比減少1.19萬噸，年同比減少17.03萬噸。在下游需求表現強勁的背景下，儘管鋼廠產量有所增加，但是鋼廠庫存依然表現出減少態勢。

▍三、 市場庫存分析

圖7：Mysteel國內建築鋼材庫存

截止6月28日，Mysteel統計國內建築鋼材庫存總量為502.15萬噸，其中螺紋鋼庫存387.75萬噸，月環比減少9.41萬噸，年同比減少0.97萬噸；線材庫存114.40萬噸，月環比減少11.81萬噸，年同比增加4.33萬噸。一方面鋼廠加大直供比例，另一方面貿易商不願囤貨，加之下游需求表現良好，故而市場庫存表現出繼續下降的態勢。

▍四、 需求分析

圖8：Mysteel成交量統計

Mysteel 統計6月份全國日均成交量為17.85萬噸，月環比減少4.93%，年同比增加6.50%。具體來看，6月份步入淡季，東北、華東、華南、西南以及中南地區成交量均表現出下降態勢，其中西南地區降幅最為明顯。相比之下，華北、西北延續五月份需求強勁態勢，華北表現搶眼。

圖9：Mysteel量價對比圖

從量價對比來看，市場價格與成交量基本呈現出「正相關性」特點，但6月下旬表現出量價背離的格局，主要原因是市場資源有限，鋼廠積極拉漲，加之熱軋、鋼坯、期貨均有不同程度上揚，建築鋼材價格隨之上漲，但整體成交因持續下雨並不理想。

▍五、 出口分析

圖10：建築鋼材出口數量

目前國內螺紋鋼供需關係仍較為緊張，鋼企利潤非常可觀，出口意願減弱，國內投放量加大。海關總署最新數據顯示，2017年5月出口鋼材698萬噸，較上月增加49萬噸，同比下降25.9%；1-5月累計出口鋼材3419萬噸，同比下降25.7%。其中5月鋼筋出口數量為0.65萬噸，月環比減少1.50萬噸，年同比減少1.38萬噸。

▍六、 成本分析

圖11：螺紋鋼生產成本及利潤

截止6月30日，全國螺紋鋼均價為3805元/噸，據測算，平均全國螺紋鋼生產成本為2737.38元/噸，鋼廠完全成本盈利在1050元/噸以上，可見，目前鋼廠利潤高企，生產熱情高漲，後期產量勢必增加。

1、2017年1-5月，房地產開發投資37595億元，同比增長8.8%，增速比1-4月份回落0.5個百分點。1-5月，房屋新開工面積65179萬平方米，同比增長9.5%，增速比1-4月份回落1.6個百分點。1-5月，商品房銷售面積54820萬平方米，同比增長14.3%，增速比1-4月份回落1.4個百分點。另外，2017年5月房地產數據整體走弱，繼續呈現投資、新開工、銷售均有所下降的局面，不過在政策調控的大背景下，數據結果也在預期之中。房地產投資增速今年首次下降，但仍高於去年水平，今年銷售下降對投資的拖累不會很明顯。

2017年1-5月，基礎設施建設投資額53075億元，同比增長16.7%，增速比1-4月份回落1.6個百分點。總體來看，作為經濟托底手段及對沖房地產下滑的工具，基建整體對需求的貢獻將回升。

2、Mysteel統計澳礦巴西礦發貨量：6月12—18日，澳洲、巴西鐵礦石發貨總量2352.9萬噸，環比減少22.1萬噸。其中澳洲鐵礦石發貨總量為1481.3萬噸，環比減少179.2萬噸，發往1185.4萬噸，環比減少268.1萬噸；巴西鐵礦石發貨總量為871.6萬噸，環比增加157.1萬噸。Mysteel統計北方六港到港量：6月12—18日，北方六大港口到港總量為974.4萬噸，環比減少3.4萬噸。預計6月澳礦到港環比減少50萬噸，巴西礦到港環比增加200萬噸。

另外，6月23日Mysteel統計全國45個港口鐵礦石庫存為14539萬噸，周環比增加303萬噸，日均疏港總量288.8萬噸。Mysteel統計64家樣本鋼廠進口礦平均可用天數23.8天，環比兩周前減少0.4天，國產礦平均可用天數8.3天，環比兩周前減少0.5天，綜合計算燒結礦庫存總水平為22.1天，環比兩周前減少0.4天。

鋼廠補庫維持正常水平，目前仍以控制庫存為主，采貨多為按需補庫、多批次少量。值得一提的是部分鋼廠和貿易商出現一定投機需求，理由是一些低品貨比如超特、印粉基本接近15年底的低位。

截止6月23日，唐山地區PB粉成交在435元/濕噸，天津地區PB粉成交在440元/濕噸，山東地區PB粉成交在430元/濕噸，Mysteel62%進口礦價格指數為57.15美元/噸，周環比上漲1.55美元。據悉，進口礦在50美元價位，部分高成本非主流外礦供應量及高成本的國內礦將會被淘汰，同時，該價位對鋼廠拿貨有一定的吸引力。整體而言，港口庫存處於高位，鋼廠買貨依舊隨用隨采，抄底品種多為低品礦，所以，礦價上漲力度較弱。

綜合來看，7月份正值雨季、高溫天氣，終端需求將進一步減弱，但是考慮到近期鋼材庫存持續下降，目前庫存已處於低位，對鋼材形成支撐，配合期貨的上揚以及鋼廠推漲，筆者謹慎看待7月建築鋼材行情，認為價格或沖高回落。