王亞偉、趙軍「新歡」重倉股曝光 方大炭素竟被這家私募捕捉

隨著上市公司2017年半年報的披露接近尾聲，知名私募的重倉股也陸續浮出水面，包括千合資本王亞偉、淡水泉投資趙軍等私募機構的調倉換股情況備受關注。

上市公司半年報顯示，2017年二季度，王亞偉和趙軍在繼續持有各自「舊愛」的情況下，也新進不少新的「心水股」，其中部分個股二季度以來漲勢喜人，為相關私募二季度的不俗業績立下了汗馬功勞。

另據記者長期跟蹤，一個有趣的現象是，北京和上海作為私募雲集的兩大城市，透過上市公司定期報告可窺見的知名私募機構調倉換股頻率存在不小差異。例如，相較起北京星石投資調倉換股的頻度，上海重陽投資、上海景林資產的頻率明顯偏低。

值得注意的是，在一季度雄安概念「橫空出世」、二季度方大炭素晉陞為「宇宙龍頭」的背景下，總有私募機構精準埋伏而成為獲利者。因雄安概念一戰成名的北京成泉資本，在二季度全面轉向了次新股。而方大炭素的暴漲，竟是被一家脫胎於大宗商品的期貨私募成功捕捉。

王亞偉、趙軍「新歡」曝光

上市公司定期報告顯示，自2013年一季度現身公司前十大股東，4年之中王亞偉始終在三聚環保上堅守，三聚環保也由此成為王亞偉最為出名的一隻重倉股。2017年二季度，三聚環保遭遇重大利空，股價出現大幅下挫。具體來看，東方財富choice數據顯示，自二季度以來，三聚環保累計下跌23.5%。

不過，在三聚環保近日披露的半年報中，還是出現了王亞偉的身影。半年報顯示，千合資本旗下的「昀灃」、「昀灃3號」兩隻產品分別持有三聚環保3802.512萬股、1539萬股，占流通股比例分別為2.79%、1.13%，位列前十大流通股東的第四位、第九位。

除三聚環保之外，王亞偉二季度依然堅守北京城鄉、歌華有線、黑貓股份、國美通訊等4隻重倉股，增持天威視訊、華錦股份。退出了一季度新進的雄安概念股天保基建，大幅減持大連熱電和第一醫藥，新進汽車零部件企業聯明股份。

東方財富choice數據顯示，在王亞偉新進或增持的重倉股中，包括黑貓股份(二季度以來漲幅為35.58%，后同)等個股漲幅客觀，但也不乏聯明股份(-33.31%)、天威視訊(-23.12%)等跌幅頗深的個股。

就整體業績來看，格上理財數據顯示，2017年上半年，王亞偉旗下股票產品平均業績在北京地區、規模以上(管理規模10億元以上)私募機構中排名第八。

另一家處在排行榜前列的機構，趙軍掌舵的淡水泉投資也有不少新重倉股浮出水面。實際上據記者觀察，淡水泉今年二季度的換股動作可謂不小，新進個股家數遠超其他報告期。

具體來看，二季度，淡水泉小幅減持了持股近3年的歌爾股份，減持了萬華化學和復星醫藥，退出了烽火通信。同時，「淡水泉精選1期」、「投資精英之淡水泉」和「淡水泉精選3期」等3隻產品或單獨、或「組團」新進盛和資源、正海磁材、武夷、中科三環4隻股票。

東方財富choices數據顯示，淡水泉二季度的4隻新進股中，除了正海磁材略有下跌之外，其餘3隻股票自二季度以來均錄得上漲。其中新盛和資源二季度漲幅高達23.08%，自二季度至今漲幅高達76.06%。

除了「新歡」，淡水泉在二季度繼續堅守天士力、招商輪船。增持了中材科技和紅太陽，大幅增持太極集團。在上述公司中，部分個股二季度以來也錄得不小漲幅。例如，中材科技二季度至今漲幅為16.36%，紅太陽為8.11%。

在此背景下，淡水泉今年以來業績表現也可圈可點。格上理財數據顯示，2017年上半年，淡水泉投資旗下股票基金產品平均收益為18.54%，排名北京地區第四位。

北京私募換股更頻繁？

王亞偉和趙軍在二季度均有換股動作，另一家北京百億級私募、星石投資在2017年二季度的調倉換股動作則更加明顯。

據記者統計，在大消費領域深耕多年的星石投資在二季度退出了長春高新和安妮股份，榆次同時，「星石1號」全面出動，新進了華海葯業、酒鬼酒、水井坊、冀東水泥、跨境通、艾華集團、隆平高科、首旅酒店、雲內動力、三七互娛。從新進個股的行業分佈來看，白酒、消費類個股仍是星石的「心頭愛」。

東方財富choice數據同時顯示，酒鬼酒和水井坊、隆平高科、首旅酒店等星石重倉股在三季度上漲趨勢明顯，若星石在三季度繼續持有，高收益或可期。就二季度的表現來看，格上理財數據顯示，星石投資旗下股票型產品上半年平均業績排在北京地區第9位。

經過長期跟蹤，記者注意到一個有趣的現象，相比起北京私募機構眾多重倉股的「有跡可循」，上海地區知名私募機構的重倉股卻不常出現。另外，相較起北京地區私募調倉換股的頻度，上海地區私募的換股頻率明顯偏低。

以奪得2017年上半年上海地區私募機構業績第一的老牌百億級私募、景林資產為例，透過年報數據僅可以看到3隻重倉股。2017年二季度，景林資產堅守*ST愛富，退出雲南城投，大幅增持富安娜。格上理財統計數據顯示，2017年上半年景林資產旗下股票產品平均收益為34.49%，排名上海地區第一名。

另外一家老牌私募機構重陽投資，更是「長情堅守」的代表，透過定期報告可以窺到的調倉換股情況可以稱作「少見」。據記者統計，2017年二季度，重陽投資僅新進天士力一隻股票。「重陽戰略匯智基金」新進成為公司第五大流通股東，持股比例為1.10%。

除此之外，重陽投資二季度繼續堅守上海家化、雲南白藥和長江電力。而實際上，重陽投資在這三隻股票上的投資時間平均已超過3年。

期貨私募成功埋伏「宇宙龍頭」

2017年一季度，陽光私募界最大的黑馬可謂因雄安概念股「一戰成名」的成泉資本。數據顯示，通過持有雄安概念股「四大金剛」之一的京漢股份，成泉資本旗下6隻基金的累計收益都超過60%，成為雄安概念板塊最為受益的機構之一。

其中，成立於2015年8月的「成泉尊享一期」累計回報高達133.11%。凈值走勢圖也顯示，2016年以來「成泉尊享一期」走勢平平，與滬深300相關度較高，「雄安新區」消息發出隨著雄安概念股的暴漲，基金凈值也是水漲船高，成泉資本由此成為陽關私募一季度最大的黑馬。

隨著半年報的陸續披露，記者統計發現，昔日重倉雄安概念股，聲稱「無心插柳柳成蔭」的成泉資本將目光全面轉向次新股。

東方財富choice數據顯示，2017年二季度，成泉資本旗下「成泉尊享一期」、「成泉風險緩衝3期」、「成泉匯涌一期」和「成泉風險緩衝1期」4隻產品或單獨、或「組團」新進宜昌交運、先達股份、欣天科技、華立股份、瀛通通訊、瑞特股份、金陵體育、大豐實業、長江潤發、凱普生物和頂點軟體等11隻個股的前十大流通股東。在這11隻重倉股中，包括先達股份、欣天科技等在內的9隻個股均為次新股。

隨著雄安概念的退潮，二季度末方大炭素行情啟動，7月單月上漲117%后股價迎來史上巔峰。從今年4月中旬最低價8.66元開/股始算起，至今日收盤價32.40元/股，公司股價累計漲幅高達274%。

記者統計發現，2017年二季度，也有機構捕捉到了「宇宙龍頭」方大炭素，而這家私募是一家脫胎於大宗商品期貨投資的機構。方大炭素半年報顯示，截至2017年6月30日，期貨私募凱豐投資旗下的「凱豐宏觀對沖9號資產管理計劃」，持有公司565萬股，持股比例0.33%，成為方大炭素第七大流通股東。

凱豐投資宏觀研究總監曹博表示，凱豐投資之所以「盯上」方大炭素，是在2月環保限產政策公布后，通過鋁用陽極倒過去研究上游，然後將方大炭素納入跟蹤池中。2月以後，取締地條鋼等措施相繼出爐、電爐鍊鋼有提高產能利用率的預期。經過對產業和微觀企業的研究，凱豐投資便在二季度初埋伏進方大炭素。

記者進一步了解到，凱豐投資是在4月份大舉買入方大碳素，成本價9元附近，「凱豐宏觀對沖9號」買入金額5000萬左右，到7月份該基金全部撤離，利潤超過1億元。資管網數據也顯示，「凱豐宏觀對沖9號」的最新凈值較年初已經上漲了30%。

除了凱豐投資之外，另一家名為冬拓投資的機構也成功埋伏了方大炭素。公司旗下「冬拓三號」持股比例為0.35%，為公司第六大流通股東。

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