美聯儲本次加息或成定局 更多縮表細節料成焦點

據路透，基於美國就業市場趨緊，外界普遍預期美聯儲本周議息會議將上調聯邦基金利率，或許還將提供更多縮減資產負債表計劃的細節。

美聯儲將於北京時間本周四結束為期兩日的政策會議；北京時間周四(6月15日)02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議及政策聲明，同時也將公布最新經濟預期；北京時間周四02:30，美聯儲主席耶倫將召開新聞發布會。

摩根大通經濟分析師Michael Feroli指出，「升息預期廣受支持，美聯儲最近一輪的對外溝通又予以強化。」

路透調查顯示，受訪經濟分析師壓倒性預期美聯儲本周將指標利率目標區間調升至1.00-1.25%。美聯儲在2015年12月展開逾10年來首次政策緊縮周期。若周三升息0.25個百分點，將是繼3月升息25基點后，今年第二度升息。

自3月份以來，美國失業率已經降至16年低點4.3%，經濟增長似乎也在第一季表現低迷后重新加速。

然而其他經濟狀況指標的表現卻較為雜亂。美聯儲看重的核心通脹率指標已從今年稍早的1.8%回落至1.5%，投資者也越來越懷疑決策者能否堅持今明兩年各加息三次的預期緊縮步伐。

川普競選時承諾的稅收改革、放鬆金融監管、以及基礎設施支出，不是停留在紙面上就是在國會遇到阻力，外界越來越懷疑川普政府能向美國經濟注入多大的財政刺激，

聚焦資產負債表

美聯儲決策人士周四將展示對自己所做展望的信心如何，屆時美聯儲將公布對經濟增長、失業和通脹的最新季度預測，以及他們預期的加息路徑。

儘管個別預測可能會反映出對於美國通脹率脫離2%目標的擔憂，但鮮少有分析師認為這次美聯儲的總體預測會有重大變化。

不過，市場卻愈加渴望美聯儲就縮表計劃的時間和細節提供更明確的指引。美聯儲此前宣布，計劃在今年削減其4.2萬億美元的公債和抵押支持證券。這些資產組合多數是在金融危機後為了協助保持低利率並提振經濟而購買的。

凱投宏觀經濟分析師Michael Pearce稱，「如果美聯儲對今年縮減資產負債表規模動真格，並希望提前對外溝通這些計劃，那麼時間已經不多了。」

美聯儲會後的政策聲明中或耶倫的新聞發布會可能會釋出更多細節。美聯儲曾藉助上次政策會議的記錄，提及計劃暫停更多數量的到期證券的再投資。按照提議，將對每月可從資產負債表上削減的證券規模設定上限。上限起初會設得較低，但美聯儲每隔三個月會調高上限，以便更大幅度地縮減持倉。

美聯儲尚未透露每月削減的上限和季度上調幅度方面的規模。本周會議之後，決策官員今年還將再召開4次會議，路透稱，預計美聯儲實際上會在9月或12月進行縮表。

彭博調查顯示年底啟動縮表

據彭博社6月5-8日進行的調查，接受彭博調查的43位經濟學家預計美聯儲會在本周四為期兩天的會議結束時以及9月份各加息一次，然後在今年第四季度開始縮減資產負債表。

對於縮減4.5萬億美元資產負債表的計劃，接受調查的經濟學家中，67%的人認為在完成今年另外兩次加息后，美聯儲將在年底啟動每月減少110億美元的縮表計劃，其中包括每月縮減60億美元的國債和50億美元的抵押擔保證券。