廣發基金邱璟旻：醫療保健行業投資進入左側交易窗口

邱璟旻是廣發基金頗具代表性的新生代基金經理之一，擁有6年醫藥行業研究經驗、2年投資管理經驗，對醫藥行業有著深刻的研究。在擔任研究員期間，他曾挖掘出多隻醫藥行業金股，同時擁有覆蓋全行業研究的投資經驗。他於今年2月底3月初單獨執掌的廣發新經濟基金，凈值增長表現良好，上半年排名躋身同類前10%。

「醫療保健行業是個常青樹行業。」邱璟旻開門見山地說，之所以選擇在這一時點布局該主題的股票型基金，主要有四個因素的考慮。

第一，醫藥行業增速觸底回升。「行業現在有開始往上走的跡象，儘管不是很明顯。」邱璟旻指出，整個醫藥行業的業績增速現在基本上回到了12%-15%的水平，出現企穩跡象。他認為，目前這個時間點，就是一個相對較好的位置。

第二，醫藥行業估值和增長相匹配的時點已經到來。2008年國際金融危機之後，股市大幅調整，但醫藥板塊行業出現了不少短期內增長十倍的大牛股。此後，不少個股長期橫盤調整，處於一個持續的估值消化過程。

「目前這個時點，醫藥行業內不少公司的估值跟它的業績增長達到了一個匹配的狀態，估值消化得比較充分。」邱璟旻分析稱。

第三，簡政放權將給醫藥保健行業帶來重要變化。在邱璟旻看來，醫藥行業歷史上是一個管制性行業，藥品生產、銷售、運輸、存放等全程受到管制。隨著政府大力推行簡政放權，藥品價格逐步放開，新醫保目錄出台，這些勢必會給很多企業帶來基本面上的重要變化。「簡政放權將吸引社會資本大量進入，對醫藥行業來說是一個利好。」他說。

第四，消費升級過程將提升對醫藥保健行業的需求。隨著居民支付能力的提升，醫療需求獲得了強有力的支撐。「消費升級使得消費者對醫療服務、保健品、醫療器械等接納程度在逐漸提升。」邱璟旻分析，還有一點比較關鍵，就是精準醫療等前沿創新技術出現，給醫療保健行業帶來新的業績增長點。

邱璟旻認為，未來醫療保健行業最大的催化劑，在於此次新醫保目錄的出台以及醫保談判目錄，它將給整個行業帶來重大變化和影響。具體到選擇個股策略上，在他看來，基本面好的公司大多在生物葯、醫療服務領域。在股票配置上，他將通過定性和定量分析方法及其他投資分析工具，自下而上精選具有良好成長性和投資潛力的股票，構建股票投資組合。