從奶粉龍頭到虧損大戶，這家A股公司卻還想著賣保險自救

對於A股公司貝因美（代碼：002570）來說，2016年可謂流年不利。

日前，公司發布業績預告修正，將2016年原本預計的虧損額，由3.8億元至4.1億元，調整為7.5億元至8億元。

可誰能想到，僅僅在一年前，貝因美還是一家盈利1.03億元的好公司。

由於公司目前正處於緘默期，對於虧損的詳情，貝因美並未給出更具體的解釋。

拐點在2014年

和其他奶企不同，貝因美是三聚氰胺事件的受益者。

2008年，當其他奶企受到三聚氰胺事件的衝擊時，貝因美卻得以脫穎而出——因為在它的產品中，並未被查出含有三聚氰胺。

財報顯示，2008年至2013年，公司凈利潤從1.22億元，猛增至了7.21億元，增長了近6倍。

可惜的是，貝因美沒能逃出盛極必衰的怪圈。

2014年開始，公司業績開始出現頹勢，當年凈利潤竟只有0.69億元！對此，貝因美的解釋是，市場費用投入加大所致。

可2年過去了，到2016年，公司業績非但沒有絲毫起色，竟然還出現了巨額虧損！

價格戰惹的禍

在2016年半年報中，貝因美曾將自己的窘境，歸咎於假奶粉事件。

2016年3、4月間，國家食葯監總局官網披露，有「1.7萬罐假奶粉流入市場」，貝因美也被波及。

可奶品業研究員譚小龍，對於貝因美的解釋卻有不同的看法。他表示，其他乳業巨頭也被波及，為何沒出現虧損？顯然虧損的原因並不是來自外部，而是由於它自身的問題。

監管層同樣不買賬，在2016年9月，便要求貝因美解釋清楚。當時貝因美將這口「黑鍋」，甩給了「買贈促銷」活動的增加。

那貝因美變身虧損大戶的真正原因究竟是什麼呢？

在業內人士看來，真正的原因在於公司不斷的參與價格戰，並且把降價的損失，全部由渠道商來承擔，使得公司與渠道商關係迅速惡化，渠道商的快速減少使得公司的銷售額驟降。

當貝因美看到銷售額驟降時，它採取了什麼措施呢？進一步降價，繼續打價格戰！於是一個惡性循環誕生，公司也由奶粉龍頭變成了虧損大戶。

賣保險能自救么

主營還沒搞好，貝因美日前卻跨界了保險業，或許是意在自救。

公司日前公告稱，擬通過黑龍江全資子公司，設立華大健康保險，子公司將出資2.25億元，占保險公司註冊資本的15%。

問題是，目前來說，貝因美95%以上的收入來自於奶粉業務，貿然進入一個全新的行業，似乎並不明智。退一步講，就算公司保險業務大獲成功，至少也需要3到5年培育和發展，遠水不解近渴。

要想扭虧為盈，貝因美還是應該把自己的注意力，聚焦在奶粉業務上，捋順和渠道商的關係。

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