績優基金二季度大面積調倉換股

二季度獲基金增持市值最高的30隻股票 二季度獲基金減持市值最高的30隻股票 二季度末偏股型基金整體倉位數據

截至上周，基金二季報全部披露完畢。Wind數據顯示，最新業績排名前十的績優基金二季度普遍減持了一些超額收益明顯的個股，同時對金融、消費電子、新能源汽車產業鏈等板塊的配置比例大大上升。

績優基金

大面積調倉換股

數據顯示，績優基金在二季度進行了大面積調倉換股。

最新業績排名前十的績優基金中，國泰成長優選調倉換股最為「大刀闊斧」，其前十大重倉股中有8隻出現變動，除了諾德股份和歐菲光，一季度末重倉持有的醫藥、歌爾股份、長盈精密、生益科技、天齊鋰業、滄州明珠、金安國紀、中金環境均已不在二季度末的重倉股名單中，取而代之的是立訊精密、科森科技、索菲亞、康得新、陽光電源等，不過，行業分佈變動不大，依然以消費電子等為主。

此外，國泰金鑫和上投摩根大盤藍籌二季度末前十大重倉股較一季度末有7隻出現調整，國泰新經濟、中歐明睿新常態、華安策略優選和國泰互聯網+均有6隻重倉股調整，上投摩根智選30、上投摩根新興動力A前十大重倉股的變動數量分別為5隻、3隻，只有易方達消費行業的前十大重倉股一股未調且均增持。

記者統計數據發現，在減持方向上，上述10隻基金中有8隻減持了製造業。其泰新經濟、華安策略優選、國泰互聯網+、上投摩根大盤藍籌等進行了較大減持，減持占基金凈值變動比例均在10%以上，最高的達20.36%。同期，國泰成長優選、中歐明睿新常態等基金則不同程度增持了該行業，佔比變動最高的達到19.32%。

加倉金融、消費電子

和新能源汽車產業鏈

在「進攻」方向上，上述績優基金相對主流的增配是金融、消費電子和新能源汽車產業鏈的個股。

二季度基金大幅提高金融股的配置，上述多隻績優基金重倉股名單中，均出現了保險龍頭股和銀行股。

例如華安策略優選，金融業的配置比例從一季度末的1.14%上升至二季度末的25.76%，成為增配比例最高的一個。二季報顯示，其前三大重倉股分別為招商銀行、寧波銀行和平安，占凈值比例分別為9.55%、8.22%、5.99%；國泰互聯網+、上投摩根大盤藍籌、國泰新經濟在金融業的配置比例分別上升了12.38%、15.08%、9.48%，占基金凈值比例分別為29.90%、15.08%、21.08%；國泰成長優選、國泰金鑫等基金也不同程度增配了金融業。

此外，隨著免購置稅目錄陸續發布，補貼政策逐步落地，受到政策力挺、終端消費強勁且業績逐步改善的新能源汽車板塊，也吸引了諸多基金布局。從產業鏈配置上看，上述基金主要布局了供給相對緊缺的上遊資源，如天齊鋰業、贛鋒鋰業等。

以國泰基金為例，截至二季度末，國泰互聯網+、國泰新經濟靈活、國泰金鑫等幾隻基金都不同程度地加倉了新能源產業鏈個股，其中，國泰互聯網+大幅加倉了天齊鋰業、贛鋒鋰業、諾德股份和華友鈷業，這4隻股票占基金凈值比例分別高達9.76%、9.5%、9.41%和6.17%。

消費電子亦是上述基金加倉的另一大方向。具體來看，基金二季度重點布局了歐菲光、立訊精密、信維通信、歌爾股份等個股。其中，國泰成長優選加倉了立訊精密，使其一躍至第一大重倉股，占凈值比例為7.33%；上投摩根大盤藍籌一季度末就持有歐菲光、信維通信兩隻個股，二季度增配使其分別位列第一、第二大重倉股，第三大重倉股則是新進的歌爾股份；此外，上投摩根新興動力A、上投摩根智選30等基金也不同程度地加倉了消費電子個股。

小幅提升倉位

挖掘潛在結構性機會

二季度末上述績優基金整體未出現大幅減倉的情況，這樣意味著基金對後市並不悲觀。

統計數據顯示，10隻基金中有7隻基金二季度倉位有不同程度的上升，7隻保持了85%以上的股票倉位，其中上投摩根新興動力A二季度末股票倉位超過九成，達到91.75%。

基金二季報顯示，基金經理普遍對中長期市場表示相對樂觀，並認為下半年重點是挖掘市場的結構性機會。

國泰互聯網+基金經理表示，展望2017年下半年，預計國內經濟仍將較為平穩，貨幣政策維持穩健中性，同時各項改革將持續推進，市場風險偏好會有所好轉。因此判斷下半年指數將處於區間震蕩之中，存在結構性機會，具有較好成長性且估值合理的公司或將有較好表現。

上投摩根大盤藍籌基金經理認為，從基本面看，儘管二季度國內宏觀經濟回升略超預期，但下半年經濟短周期築頂回落的可能性較大，考慮流動性雖有緩解但緊縮趨勢未變，預計下半年市場風險偏好難以快速回升，存量博弈的格局不會改變，三季度A股市場預計將繼續維持「指數震蕩，結構分化」的走勢，爭取超額收益的主要方式仍來自於自下而上尋找估值相對低估、業績成長確定性高的板塊與個股。

國泰金鑫基金經理稱，三季度市場存在結構性機會，企業盈利增長仍然是推動上市公司市值增長的主要動因。隨著上市公司半年報的披露，將持續驗證成長股的投資邏輯，因此，繼續持有業績維持較高增速的優質成長股並擇機增持，看好消費電子、新能源汽車、定製家居、家電、醫藥等行業或概念。

數據來源：天相投顧 江沂/製表