出海記｜美媒：別只盯著FANG，騰訊阿里這兩隻中國科技股漲得更快

參考消息網6月8日報道 美媒稱，今年以來，被稱作FANG組合的美國四大科技股漲勢逼人，但和兩家科技公司一比就相形見絀了。

據美國《華爾街日報》網站6月7日報道，在業績強勁增長和投資者普遍熱捧科技股的鼓舞下，臉書、亞馬遜、奈飛和谷歌母公司Alphabet 今年股價均上漲超過20%。但與此同時，科技巨頭騰訊控股有限公司和阿里巴巴集團上漲更快，股價漲幅均超過40%，並在歷史高點附近徘徊。

而且分析師和投資者認為，這兩家公司的股價還有進一步上漲的空間。騰訊和阿里巴巴均增長迅猛，業務模式多樣化，不局限在科技領域，而且估值低於FANG。

騰訊控股和阿里巴巴的市值占MSCI明晟指數總市值的四分之一，今年以來推動該指數上漲24%，遠超美國基準指數漲幅。MSCI明晟指數主要包括香港和美國上市的中資公司，是股票投資者押注的一個渠道。實施資本管制，限制外資直接投資市場。

目前，得益於利潤和收入的大幅增長，分析人士對騰訊控股和阿里巴巴的前景越來越樂觀。FactSet數據顯示，在追蹤這兩家公司的分析師中，超過90%的分析師給出買入評級，沒有分析師給出賣出評級。從給出的未來12個月的目標價來看，分析師預計這兩家公司未來一年都將有兩位數百分比的漲幅。

大和資本市場香港和內地互聯網研究主管約翰·崔表示，這些大型互聯網股票的基本面相當穩健；整體動能非常強勁，未來有望進一步走強。

）的所有者，也是全球收入排名第一的視頻遊戲發行商。騰訊控股的市值約為3300億美元，大約相當於埃克森美孚的市值。該公司一直在海外進行投資並建立合作關係，持有馬斯克麾下特斯拉5%的股份。騰訊控股去年實現收入1710億美元。FactSet數據顯示，分析人士預計騰訊收入兩年內將增長近一倍。

法國巴黎資產管理駐香港的大中華區股票業務主管卡羅琳·毛雷爾（Caroline Yu Maurer）表示，騰訊控股正得益於持續增加的受眾人數和粘性越來越強的用戶基礎。第一季度微信月活躍用戶數達9.38億，同比增長23%。法國巴黎資產管理在騰訊控股和阿里巴巴均持有股份。

毛雷爾稱，如果騰訊展現出更多能從微信中賺錢的跡象，肯定會進一步增強投資者的信心。不過她表示，目前騰訊並不急於尋找新收入來源。

資料圖片。

報道稱，在紐約證券交易所上市的阿里巴巴是一家電子商務巨頭，運營著人氣頗高的在線購物網站淘寶網和天貓。由於發布了一連串亮眼的季度財報，該公司股價也連創紀錄高點。阿里巴巴上個月公布的第四財季收入同比攀升60%，表明消費經濟的強勁程度。阿里巴巴股價在2014年底首次登陸紐交所後上漲，隨後困頓數年，但2017年再度躍升。

即使經過這些大漲，騰訊和阿里巴巴的估值也沒有高到離譜的程度。騰訊基於未來12個月預期利潤計算的市盈率為35倍，不及2014年高點。阿里巴巴27倍的預期市盈率則更為合理，也接近於上市三年來的平均水平。相比之下，美國上市的FANG組合預期市盈率平均約為90倍。歷來估值高昂的亞馬遜和奈飛的市盈率更是達到三位數。

毛雷爾說，像騰訊和阿里巴巴這樣的公司，儘管規模已經如此龐大，卻仍實現著40%甚至50%的利潤增速，在這種情況下，享有更高的估值也合情合理。

迄今為止，投資科技股都能賺上一筆。高盛稱，主動型美國基金整體表現多年來首次超越基準指數，這在一定程度上歸功於這些基金在科技股上的大規模持倉。但在全球範圍內也不乏聽上去很真實的風險存在。美銀美林上個月的一項基金經理調查發現，做多以科技股為主的納斯達克綜合指數是眼下「最為擁擠的交易」。

大和資本市場的約翰·崔說，投資者在想該怎麼辦，是獲利回吐還是轉戰他方，但目前有吸引力的其他選擇並不多。

資料圖片。