人民幣「王者歸來」？

央行周一公布，7月末外匯儲備為30807.2億美元，環比增加239.31億美元。這也是外匯儲備連續第六個月回升。

外管局表示，在供給側結構性改革深入實施、創新驅動發展戰略加快推進的大背景下，經濟運行當中積極的變化還會繼續增加。隨著金融市場擴大開放，外匯市場健康發展，市場預期穩定，跨境資金流動總體企穩的基礎更加堅實，將進一步推動外匯儲備規模保持穩定。

回顧2017年1月，外匯儲備6年來首次跌破3萬億美元水平線，降至2.998萬億美元（在三年前外匯儲備還有將近4萬億美元）。有分析人士指出，若外儲跌破3萬億美元，會有較大風險——因為這會使人民幣匯率進一步承壓，進入惡性循環，形成自我實現的貶值預期。

有分析指出，外匯儲備此前下降主要有幾個原因：

雖然美元還是國際最常用的儲備貨幣，但是出於雞蛋不要放在一個籃子的原因，一些其他發達國家的貨幣也經常會被當作儲備貨幣的一部分。

因此，從貨幣構成來看，外匯儲備的減少並不一定是外匯資產的真實減少，其他貨幣計價的外匯儲備資產由於匯率對美元貶值，最終該資產換算成美元后貶值。由於美元資產佔了大部分，這些美元計價的證券價格的變動也是影響外儲的重要原因。

央行的外匯儲備有著專人運作投資，大多數都用來購買美國國債一類的外國資產。而如果這些外國資產發生了價格下跌的情況，依照各種資產價格計算方法的不同，央行的外匯儲備數額也有可能受到影響。

即企業或者個人將自己手裡的人民幣資產兌換成美元資產。舉個例子，不考慮具體的手續限制，假設某人準備購買一些美國國債，那麼他通過國內商業銀行用人民幣兌換美元，然後用這筆美元買入美國國債。那麼這筆兌換的美元走向就是央行賣出美國國債得到美元現金，通過銀行兌換給該人，然後該人再用這筆美元現金買入美國國債。這就相當於美國國債從央行轉到個人手裡。

今年對跨境資本流動的宏觀審慎管理加強，例如企業非理性海外投資情況屢屢被監管「點名」。從這一角度來看，資本大規模「外逃」的可能性已經不大。

外匯管理局有關負責人也表示經濟延續了穩中有進、穩中向好的發展態勢，支撐經濟保持中高速增長和邁向中高端水平的有利因素進一步增多。國際金融市場相對穩定，跨境資金流動和外匯市場供求基本平衡，人民幣匯率保持基本穩定。受此提振，居民和企業的購匯行為更加趨於理性。

民生銀行首席研究員溫彬分析稱，人民幣兌美元匯率水平主要由經濟基本面決定，同時也會受到美聯儲貨幣政策變化的影響。今年以來，美國經濟數據表現一般，再加上川普政府受「通俄門」等事件影響，美元指數自今年初一路下行，而經濟走勢企穩回升，下一階段，在美元指數沒有明顯上漲的情況下，預計人民幣兌美元匯率將保持穩定，外匯儲備仍將小幅增加。

今年以來，人民幣已經連漲3個月衝擊6.7，年內上漲累計達到3.4%。富拓外匯(FXTM)市場研究副總裁JameelAhmad稱，人民幣兌美元一旦突破6.7元的重要心理關口，市場對人民幣的看漲情緒將更加積極。