驚！這竟是股市「韭菜」老被割的三條原因

巴菲特說，如果你在牌局上，5局還沒有看出來誰是傻瓜，那麼，你自己就是傻瓜！同樣，如果你在A股市場上找了半天沒找到韭菜，那麼你就是那棵韭菜！

還記得2015年股市最瘋狂的時候，身邊的朋友開始配資搞股票，據說每天的收益可以按買若干平米的房子來計算，最後的結局是股市出現暴跌，不僅全部回吐了收益，連本金也受到了損失，活生生成了資本大佬們口中的「韭菜」。

相信不少在股市沉浮的人都有被割韭菜的經歷。那麼，到底什麼是韭菜？怎麼判斷一個人是不是韭菜？看三個特徵就能作出判斷了。

韭菜特徵1：高買低賣

韭菜的第一大特點是高買低賣。好的投資者應該是buy low sell high(低買高賣)，韭菜恰恰反其道行之，常常是buy high sell low(高買低賣)。用通俗的話說，韭菜就是上車太晚、下車太遲，天生給人當接盤俠的命。

因為散戶沒有信息優勢，一般是跟著周圍的朋友或同事做投資，即有所謂的羊群效應。別人投的時候跟著投，但別人賣的時候又捨不得跟著賣，所以到了牛市下半場的時候散戶才開始入市，牛市結束的時候散戶還源源不斷湧入股市，成為股災中名副其實的接盤俠。

下面，從專業角度作個簡單解析——

按A股流動市值來劃分韭菜和大戶：賬戶市值在10萬以下的自然人稱為韭菜，賬戶市值在1000萬以上的自然人稱為大戶。來觀察一下2015年股災時發生了什麼：

2015年6月上證綜指創出新高5178點，但賬戶市值在1000萬以上的賬戶數在2015年5月達到新高8.7萬戶，此後便持續下滑；賬戶市值在10萬以下的賬戶數在2015年6月股市高點以後還在繼續增長，2015年9月達到新高3800萬戶(參見圖1)。

唉，韭菜往往逃不過接盤俠的命運，當1000萬以上市值的大戶在減倉時，10萬以下市值的韭菜在持續不斷地接過大戶的籌碼，幫助大戶完成減倉然後離場。

2015年9月份，韭菜終於割肉離場了，結果是大戶接過了韭菜手中廉價的籌碼，9月以後韭菜賬戶數下跌、大戶的賬戶數提升，然後9月至12月上證綜指漲幅接近20%。

所以，股市的故事很簡單，股市漲到下半場，韭菜給大戶當接盤俠，然後股市暴跌，當韭菜割肉的時候大戶接過便宜的籌碼，股市出現反彈。整個過程中，韭菜精準的買在高點、賣在低點，他們跟大戶做對手盤，怎麼可能會賺錢呢？

韭菜特徵2：嘴炮專家

韭菜第二個特徵，就是分析起行情來特別牛，但一旦真刀真槍地去投資，基本次次被套。

這類人熟悉國際政治格局和國內經濟走勢，跟他聊天，可以從川普的減稅聊到重卡銷量的翻倍，從要不要買北京的房子聊到黃金值不值得抄底。似乎關乎投資的所有消息他都一清二楚，偏偏投資這件事情本身，他做不好。

發生這種狀況的原因是投資需要獨立思考，要麼做逆向投資，這時你需要發現市場沒有發現的東西；要麼做趨勢投資，這時你要關注市場的邏輯而不是你自己的判斷。一個人如果夸夸其談，基本上大部分時間都花費在了閱讀各種新聞和消息上面，很難真的沉下心去靜靜思考、判斷。

那麼，股票市場上的韭菜比率有多高呢？

以數據為例，截至2016年12月，A股流通市值不超過10萬的賬戶佔比為72%(參見圖2)。也就是說，如果以賬戶市值不超過10萬為韭菜的標誌，那麼股票市場上韭菜的佔比達到72%，即大約你周圍10個炒股的人裡面有7個是韭菜。

反過來思考，通過炒股來實現財富自由的幾率有多高呢？

最簡單的方法是看市值超過千萬的賬戶佔比，截至2016年12月，超過1000萬的賬戶個數為6.36萬戶，在所有A股賬戶中佔比僅為0.13%(參見圖2)，也就是說，通過炒股實現財富自由的概率基本上是千里挑一。

考慮到很多市場參與者可能在投資失敗后註銷賬戶、徹底離開市場，再考慮到千萬賬戶也許是先財富自由再來炒股，而不是一分一分把賬戶從零炒到千萬級別的，這樣通過炒股把賬戶做到千萬級別的實際佔比應該更低，說是萬里挑一應該不為過。

韭菜特徵3：處處留情

韭菜第三個特徵，就是看別人投什麼賺錢就跟著投什麼，不知道堅持做一個品種、積累自己的經驗。2015年看別人配資炒股就跟著一起炒股，2016年看別人買房子就跟著炒房，2017年看別人炒螺紋鋼就跟著一起炒螺紋鋼。雖然實現了投資的多樣化，但每次都是行情的末尾才上車，結果每個品種都投成了接盤俠。

文章開頭已經提到了2015年股市最瘋狂的時候才開始配資炒股的例子，現在炒螺紋鋼的人也是一樣。比如最近期貨圈的傳奇人物傅海棠講述自己的投資經歷——2016年憑著1000多萬的本金炒期貨炒到了10億身家。如果這時你懷著財富自由的夢想也跟著去炒螺紋鋼，那有很大的概率炒成接盤俠。比如觀察螺紋鋼和鐵礦石的持倉量數據，3月13日以後持倉量有比較快速的下降，一個合理的解釋是主力在兌現收益並且離場(參見圖3)。

其實，看傅海棠的演講，他本身也有韭菜的特徵，比如他說自己的投資邏輯就是看見便宜的東西就去買。然而，投資里有所謂的價值陷阱(value trap)，一個東西可能已經跌了很多了，但如果這時你覺著便宜就去抄底，它可以跌得更多。

像螺紋鋼，就從2011年年中持續下跌到2015年年底，如果你在2013年或者2014年覺得螺紋鋼價格很便宜就去抄底，後果就是跟傅海棠一樣，2016年以前的每一年都是巨虧。

但傅海棠至少是一個「專一」的韭菜，人家只做期貨，所以最終可以等到韭菜花開——雖然2016年以前虧到底褲都沒了，但2016年終於等到機會，一下子實現了巨額盈利。

如果看完了傅海棠的演講，想要複製他的投資邏輯的話，可以每年年初和年中進行一筆投資，如果虧損20%就止損，然後持續進行試探，相信最終你會等到一個牛市的來臨，之前所有的虧損也會回來。但這樣的前提是守著一個品種做，直到這個品種迎來趨勢的反轉；如果跟著別人一會做股票、一會做期貨，估計最終的結局是沒有一個品種能賺到錢。

當然了，韭菜之所以是韭菜，跟資本市場比較封閉有很大關係。所謂俠之大者讓人接盤，但開放市場和封閉市場的接盤人是不一樣的。

對於一個開放市場，接盤俠可以是外國人，比如川普的財政刺激和減稅政策讓外國人對美國經濟潛在增速的預期瞬間提高到3%-3.5%，而一般發達國家的潛在經濟增速在1%-2%左右，放到全球來看，這個經濟增速在發達國家裡簡直是鶴立雞群，所以美股可以輕鬆吸引全球資本繼續流入，雖然美股的估值已經處在歷史第三高的水平。

然而，資本市場是一個封閉市場，封閉市場的特點是存量資金、血腥博弈，一批人賺錢必然導致另一批人虧損，一批人財富自由必然對應著另一批人財富更不自由。在一個封閉市場里，資金量大的人天然具有信息優勢和資金優勢，他們可以把股票市場炒到5000點然後讓小散去接盤，也可以把一線城市兩室一廳炒到1000萬然後讓中產去接盤。

不過韭菜也可以翻身，像傅海棠就是韭菜翻身把錢賺的最好例子，但要擺脫韭菜的身份，一定要勤于思考、獨立判斷，不要跟著周圍的人高買低賣，要反其道而行之，在周圍的人都清倉的時候果斷買入、在周圍的人都配資的時候及時賣出；也不要夸夸其談、整天關注股吧和消息，當你聽到一個消息的時候大概率上百萬的人早知道了這個消息；最後要守著一個品種進行投資，不要換來換去。

俗話說，有則改之，只要改掉上面韭菜的三條通病，相信你已經成功邁出了擺脫韭菜命運的第一步！