跟著「一帶一路」找牛股：忘掉吉利汽車 今天聯合光伏歌聲飄揚

5月14-15日，「一帶一路」國際合作峰會將在北京召開。

3年多來，「一帶一路」建設從無到有、由點及面，進度和成果超出預期。全球100多個國家和國際組織共同參與，40多個國家和國際組織與簽署合作協議，形成廣泛國際合作共識。

港證監行政總裁歐達禮表示，港證監在幫助投資者建立對大型「一帶一路」項目的信心方面可發揮關鍵的作用，期待與業界合作，令這些項目取得成功。

回饋到港股企業身上，考慮到「一帶一路」建設的歷史意義及較長時間的建設時點，部分企業均可受益。但任何的投資活動，均需從企業自身的價值、未來的業績成長作為皈依，我們首先發問的是，在這個漫長的分析路標中，誰才是值得分析甚至買入的標的？

首先來看一張圖：

上圖可以看出，在過去的五個月里，這隻股票已經擺脫了前期的底部中樞，以一個強勁的60度角凌厲攻勢上攻，並於3月6日開始啟動，以0.66港元為啟點，至5月10日上盤為1.22港元，漲幅高達84%。

這隻股票的名字叫作聯合光伏(00686)，其同時亦是未來「一帶一路」重要清潔能源平台。

10大歷史交易日的魔鬼細節

細節都藏於魔鬼中，一隻牛股的成長亦歸植於資金的推動。

根據智通財經比特港的數據，在過去三個月里——也即是聯合光伏股價飆升的階段，中資和美資買入的金額最高，美資凈買入5.17億港元，中資凈買入1.1億港元。

如果再細分到每個交易為看，這裡首先給出一幅圖。

這一幅圖展示的是聯合光伏從2016年9月—2017年5月10日的成交量情況表。

仔細考究，在3月之前，聯合光伏日交易金額達到4000萬以上的，僅有2016年9月5日5221萬元。但3月6日後，總計有22個交易日金額超過4000萬以上，其中5個超過億元，最高的是4月12日達到2.35億港元。

鑒於過往聯合光伏過億元以上的交易日較少，故此上述5個過億元交易日均可入列歷史前10——如此多的資金凈流入，對於聯合光伏股價的推動作用可想而知。

資金的追捧，主要是業績的推動、即將入選港股通標的確定性、對其在「一帶一路」中的表現。

在過往三年裡，聯合光伏的業績一起持續「火箭」般增長。如2013年能入報表的裝機容量只有140MW，2014年上半年就上升到470MW，2016年就定格在1.29GW，三年時間業務增長近10倍。

經營的擴線帶來了總資產及營收的增加。根據聯合光伏年報顯示，2016年該公司總資產為171.8億元，較去年同期增長32.6%；總營收為9.98億元，較2015年末增長58.24%；EBITDA利潤率為84%，遠高於同行水平。

值得注意的是，在此前入選港股通的標的企業，在股價上往往均有上佳表現。如美圖(01357)、IGG(00799)，以後者為例，其入選深港通標的之後，截止5月10日，其股價上漲了114%。

按照聯合光伏當前90億元的股本，按照聯合光伏當前90億元的市值，在其被納入恆生綜合中小型股指數的成份股后，其最快有可能在2017年被納入到新調整的深股通名單中——這成為3月6日後資金追捧的重要因素。

至於「一帶一路」，更是市場追捧聯合光伏所掙脫不掉的標籤。

「一帶一路」的清晰布局

過去一年的布局，聯合光伏在「一帶一路」里步步為營、精心布局，不僅開啟國內外光伏電站的併購戰車，同時引入知名國際機構ORIX、亞洲開發銀行、華融、民生銀行等戰略股東。

此前，在2016年9月引入ORIX已讓人詫舌，但旋即在接下來的下個月里，亞開行、華融爭相入局，並一躍成為聯合光伏的前四大股東。目前聯合光伏的股權框架為，招商局集團、華融、歐力士、亞開行等四大股東的股權比例為：24.52、13.18%、12.51%、4.09%。

細究過往一年的布子，聯合光伏「一帶一路」的路線已然清晰。

1。在國內，憑藉著合作夥伴、加之招商局集團、華融予以的支持，聯合光伏可以在國內攻城拔寨，並聯合金融企業一起走出去；

2。在歐洲，2017年，聯合光伏完成海外布局第一站，英國82.4兆瓦太陽能電站成功交收；

3。在國際上，聯合光伏可以憑藉歐力士、亞開行、聯合國開發計劃署，在國際市場上切得更大蛋糕；

4。在國家資源對接上，聯合光伏剛任命鄒逸橋為該公司「一帶一路」總顧問及戰略委員會主席，而鄒曾任國家能源局國際司司長。鄒的到來，可將國內高層資源與聯合國、「一帶一路」政府資源相對接，，助力將聯合光伏打造成為「一帶一路」新能源代表企業；

5。聯合光伏(00686)近期將改名「熊貓綠色能源集團」，意在展示其作為「一帶一路」優質的、生態能源供應商的角色。

由此推之，伴隨多個國內外國際機構的共同入局，聯合光伏已成為「一帶一路」戰略的重要新能源平台。

聯合光伏CEO李原早前已對「一帶一路」清潔能源布局作了初步暢想。在其看來，招商局布局了一些海外港口，分佈在吉布地、斯里蘭卡、多哥和澳大利亞等國家，這些港口所在國家很多都有缺電問題。「我們計劃在這些港口建造電站，把綠色電力帶到這些國家去」。

從產業未來來看，新能源行業屬於新興產業，展望未來，計劃到達2020年光伏裝機容量達到150GW，超出目前規模的一倍多；2020年，全球光伏裝機或達540GW——這都給聯合光伏帶來廣闊成長空間。

與此同時，太陽能電站是一項透明的生意，因為國家補貼可以測算到未來的營收預期，而光伏目前的IRR已達到15%左右。這意味著，光伏電站可以拿到低成本資金，而掌握更多的光伏電站，也可以將其證券化，如雪球般滾動。

考慮到「一帶一路」企業將獲得更多政策馳援，由此觀之，結合過往的業績及產業的成長空間，聯合光伏真有可能成為下一個吉利汽車——後者在過去一年裡股價成長4倍。