美聯儲加息 全球貨幣暴跌 人民幣再次迎來黑天鵝？

眾人皆知，美國一直霸佔著世界主導地位，美國國債一直被稱為是全球最安全的資產，這也導致許多國家購買很多美國國債為外匯儲備，根據統計2016年的世界上各央行拋售的美國國債凈值達到1920億美元，是2015年的一倍還多。根據統計日本從7月的1.1546萬億美元降至8月的1.1440萬億美元，系3個月以來首次減持。美國盟友沙烏地連續8個月減持美債，9月持有的規模也從930億降至894億，減持26億美元，是自2014年以來最低點。這也達到了美國40年之最。

世界經濟

然後這並沒有阻止到美聯儲加息，2016年12月15日，美聯儲主席再一次向世界證明美國當前經濟良好，2017年加息3次此消息一出全球股市應聲下跌。大宗商品也全面下跌，這是時隔幾乎整整一年之後，美聯儲又一次成功加息根據統計美國第三季度GDP增速3.2%，創兩年新高；11月消費者信心指數升至107.1，創下2007年7月份以來新高；11月美國經季調后新增非農就業崗位17.8萬，好於預期；失業率從前一個月的4.9%降至4.6%，創下2007年8月以來最低；美國通脹水平進一步提升，10月CPI同比增長1.6%，是兩年來最大增幅，美國11月PPI同比上升1.3%，創2014年11月來最大升幅。

其實2016年是美國比較困難的一年，對於經濟繁榮依舊過分依賴金融領域繁榮的美國來說，世界性經濟危機所帶來的衝擊絕對是災難性的。從2008年國際金融危機后，美聯儲實施了多輪量化寬鬆政策，美元利率長時間維持在超低水平，從而促進美國債券、股市和房地產市場逐步回暖，產業結構和企業經營狀況也得以修復。隨著美國經濟復甦跡象日益顯露，全球市場對美國加息的預期不斷升溫。今年以來，美國經濟增長狀況表現良好，第三季度GDP增速超預期。

美國經濟

從理論上來說美聯儲加息，人民幣貶值的情況下利空股市，亞洲貨幣匯率方面，離岸人民幣匯率從1美元對6.8980元，半個小時內下跌到了1美元對6.920元。美元對日元匯率也暴漲至1美元對116.24日元。刷新了今年2月9日以來的最高點。美元對歐洲貨幣匯率也發生了大幅上漲。美元對歐元匯率從0.9389，在15分鐘內一路拉升至最高點0.9467，但在隨後有所回落。

一個包含著世界絕大多數國家且聯繫日益緊密的全球市場，已成為世界經濟的基礎。而在這個全球市場中，以每年對世界經濟增長約三成貢獻率和最大的貿易份額，成為無可爭辯的第一動力。需要注意的是，美聯儲一旦加息，也就意味著美國的貨幣政策步入常態化，更準確地說，意味著美聯儲進入一輪加息周期，未來將有多次加息的可能。在綜合考慮這一因素后，面臨著人民幣貶值方面，資本外流的情況下，股市很難上漲。雖然美國等有些成員的所謂「不承認的市場經濟地位」，其真實意圖在於對發起所謂「反傾銷。

加息

股市經歷的3次美聯儲加息美聯儲加息，會導致國際逐利資本從新興市場撤出迴流美國，這樣新興市場的股票由於缺乏資金支持或會下跌。股市經歷的3次美聯儲加息分別是：1994、1999、2004年，其中前兩次加息后股市經歷了一段時間下跌，但后一次加息股市經歷了大幅度的上漲，更為有趣的是由於前兩次加息都對應股市連續大漲之後，本身也有調整要求，而第三次加息對應股市長期下跌后，本身也有大漲的要求，所以綜合分析，美聯儲加息對於股市來講主要看位置，只是*的作用，真正漲跌主因還在股市自身。

股市

1.國內利率面臨被動抬升。人民幣(6.9478,0.0069,0.10%)匯率形成機制邁進「市場化」，會導致境內外利率平價關係逐漸建立，在美歐等國利率上行的情況下，國內利率也面臨被動抬升的風險，國內股市、債券等資產價格面臨重估。

2.流動性收縮。在美聯儲加息背景下，人民幣貶值預期一旦形成，將導致熱錢流出，國內的流動性面臨收縮，不利於A股的走強。

3.衝擊國內資產價格。人民幣貶值將衝擊國內資產價格，從而導致金融、地產等相關權重板塊走弱，拖累整體大盤。

美聯儲加息一旦成為事實，意味著美國的貨幣政策步入常態化，更準確地說，意味著美聯儲進入一輪加息周期，未來將有多次加息的可能。在綜合考慮這一因素后，面臨著人民幣貶值方面，資本外流的情況下，股市很難上漲。