下周各國通脹數據密集公布 關注美聯儲利率決議

下周各國通脹數據密集公布，投資者可重點關注下周四美聯儲公布的利率決議。國內方面，PPI與CPI剪刀差持續擴大顯示企業利潤的改善，下周公布的數據應有不錯的表現。歐美方面，下周將公布歐元區和美國的2月通脹數據，由於低基數效應，預計2月歐美通脹數據繼續上升，3月將達到高點，由此市場對美聯儲3月加息抱有較高預期。

3月13日，星期一，美國公布2月就業市場狀況指數LMCI；日本公布1月核心機械訂單環比數據；歐元區公布1月季調后工業產出環比數據。

歐元區經濟自7月起復甦加速，製造業發動機德國PMI仍在上升通道中，預計歐元區1月季調后工業產出數據環比繼續增加。美國就業市場繼續呈現良好態勢，初請失業金人數及非農數據一直表現良好，薪資增長雖然略微放緩，但並不影響美國的就業市場，美國2月就業市場狀況指數LMCI料繼續上升。

3月14日，星期二，德國公布2月CPI年率終值、3月ZEW經濟景氣指數；歐元區公布3月ZEW經濟景氣指數；美國公布2月PPI年率、2月核心PPI年率；公布2月社會消費品零售總額同比數據、2月城鎮固定資產投資同比數據、2月規模以上工業增加值同比數據。

由於低基數效應，德國及美國的2月PPI、CPI數據都將呈現繼續上升態勢，但美國1月核心PPI開始出現回落，體現出油價上升對商品及食品價格拉動效應在減弱，預計2月開始各國的CPI、PPI數據因低基數仍將攀升，核心CPI及PPI將出現滯漲。1月PPI-CPI剪刀差擴大顯示近期企業利潤出現持續改善，2月規模以上工業增加值延續改善態勢為大概率事件，預計2月城鎮固定資產投資和社會消費品零售總額保持穩定。

3月15日，星期三，美國公布截至3月10日當周API原油庫存變動、截至3月10日當周EIA原油庫存變動、2月零售銷售月率、2月未季調CPI年率、2月未季調核心CPI年率。

在油價穩定於55美元/桶之際，美國頁岩油已經連續10周出現庫存增加，鑽井技術不斷增加，OPEC雖然減產完成度超過70%，但是OPEC成員國為了增加市場份額不斷增加原油出口量，預計截至3月10日的原油庫存數據仍將不斷攀升。鑒於美國2月薪資增速出現放緩，且假日過後一般是消費淡季，預計2月零售銷售月率保持震蕩。

3月16日，星期四，美國公布3月聯邦基金利率目標上限、截至3月11日當周初請失業金人數、2月營建許可總數、2月新屋開工總數年化；歐元區公布2月未季調CPI年率終值；英國央行公布3月央行基準利率。

基於通脹率的繼續提升以及就業市場的穩定，市場對美聯儲3月加息的預期較高。雖然市場對加息的預期較高，但美國國內房地產銷售市場依舊良好，目前成屋銷售指數處於高位，在銷售數據帶動下，2月營建許可總數及2月新屋開工總數年化預計較為樂觀。英國國內經濟較為平穩，市場對英國降息以及擴大資產購買規模並無較高預期。

3月17日，星期五，歐元區公布1月季調后貿易賬；美國公布2月工業產出月率、2月諮商會領先指標月率、3月密歇根大學消費者信心指數。

美國最新公布的一季度PMI及耐用品訂單均出現明顯上升，2月工業產出月率料平穩上漲；國內物價平穩，就業市場穩定，預計美國2月諮商會領先指標月率、3月密歇根大學消費者信心指數將保持漲勢。