市場風險偏好有望提升績優私募密集發行新產品

2017/04/12

⊙記者 吳曉婧 ○編輯 於勇

在大型私募基金人士看來,股票市場的低波動率表明風險偏好仍在低位,預期混改、「一帶一路」等政策利好加碼,將有利於市場風險偏好繼續提升。基於對後市的期待,一些大型績優私募基金近期密集發行新產品。

從證券投資基金業協會披露的數據來看,高毅資產3月份以來成立了6隻產品,根據格上理財統計,2016年度高毅資產旗下股票型基金平均收益在50億規模以上陽光私募公司中排名首位。此外,近年來業績表現同樣優異的和聚投資在3月份以來也發行了6隻產品。

此外,景林資產和盈峰資本發行了3隻新產品,值得注意的是,從產品發行名稱來看,景林資產旗下發行的3隻新產品均聚焦於港股,其中包括「華潤信託·景林鑫悅香江一期港股專戶單一資金信託」、「華潤信託·民生銀行景林港股專戶單一資金信託」以及「景林長安滬港深1號私募基金」。此外,還有包括千合資本、博道投資、理成資產等大中型私募均在3月以來發行了新產品。

對於後市的行情預判,博道投資的投研人士認為,隨著上市公司一季報密集披露,相信又會出現一批超預期的板塊和個股來吸引投資者,市場機會依然不少。展望4月,博道投資人士認為,風險偏好有望繼續提升。雖然流動性暫難看到放鬆的跡象,且信用違約事件頻率在提升,但股票市場的低波動率表明風險偏好在低位,且改革預期的提升將有效提高整個市場的風險偏好。

一家大型私募基金的基金經理則認為,相對於A股市場而言,更為看好港股的機會。在其看來,港股依舊具有一定的估值優勢。此外,內地資金對於港股的配置需求仍將延續,而內地「南下」資金也逐步成為港股增量資金的主導力量。他表示,將繼續配置高股息藍籌股以及一些「小而美」的績優成長股。

事實上,早在年初,高毅資產的投資經理就判斷,市場分化更加嚴重,便宜的好公司相對減少,在低增長環境下,機會更多集中在管理層最優秀、最有效率的企業。高毅資產表示,會重點關注消費升級、製造業升級、供給顯著改善的周期類,以及少量創新領域、汽車家電等領域。

北京和聚投資認為,二季度A股市場的上行機會大於下行風險。在其看來,A股市場去槓桿已經接近尾聲。而今年以來的房地產新一輪限制性措施出台,對投資性購買力形成更強的階段性壓制,國內的資產配置面臨困境。而國內資金的全球配置存在一定的約束,大量資金無法進行全球化配置。導致的結果是在國內A股市場外圍,大量的富餘流動性囤積,未來很可能在某些特定因素的驅動下,階段性湧入市場,給A股市場帶來階段性上行機會。

北京和聚投資表示,未來整體策略上保持謹慎樂觀,操作較去年相對積極。投資機會上,持續看好的PPP相關板塊,尤其是環保、建築相關領域。在政策支持下,過去一年以來是訂單的爆發期,今年則通過業績兌現能力、現金流狀況等來篩選出行業龍頭標的。此外,看好軌道交通領域,受益於「一帶一路」大背景,龍頭公司將迎來國內及海外業務訂單的確定性高增長。

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