嘉盛集團-嘉盛集團：歐元反彈勢頭暫緩，歐洲股市8月迎來開門紅

歐洲股市最近幾周的表現遠不如美國股市。如果歐元進入盤整，或者更理想地，完全逆轉（在我們看來，這當然有可能，但不大可能），則歐洲股市可望實現更強的反彈。歐元最近的反彈不利於出口，因此被視為利空歐洲股市。但在歐洲央行量化寬鬆依然全速推行並且全球利率保持在低位的環境中，再與美國實行縮減量化寬鬆直到完全廢除以來美股的亮麗表現相比較，我們可以說，歐洲股市可能被低估。而且，過去美元快速上漲未能阻止美股雙絞線。歐洲股市可能不同，但有必要記住，德國大多數出口發生在歐元區內部。所以，在其它條件不變的情況下，歐元走強將不會影響歐元區內的出口。所以，我承認歐元強勢利空歐洲股市，但市場的反應也略微過度了。

但儘管強力反彈，我們還沒有看到足夠多的信號顯示多頭真正回歸歐洲股市。的確，最終可能證明這只是超賣后的反彈。但無論如何，早期信號鼓舞人心。比如德國DAX指數，現在填補了走向歷史新高途中於4月留下的缺口。股指在6月20日創下12951.5的歷史高點，之後走弱，到今天早些時候的低點，下跌了850點，跌幅6.6%。這是幅度明顯的下跌，但顯然沒有達到官方對熊市調整定義的20%。所以，目前我們只可以假設這次回撤是在上漲趨勢中的正常回撤，並得到了仍在上升的200天均線（落在11854）等的強調。但正如之前提到的，我們還沒有看到多頭回歸的任何實質信號。如果DAX未來幾天進一步上漲並攻克更多的阻力位，則可能成為佐證。如果DAX站上並守住12390，我們的觀點將果斷轉為看漲。12390不僅是前支撐位，還是前歷史高點，於2015年創下。即使只是站上近期區間高點12230，也可能被視為看漲信號。

目前我們不再看跌DAX，隨著缺口被填補以及基本面依然看漲，預計多頭回歸。但如果攻克上一波段低點11941，則低點可能下降。那樣的話，我們可能別無選擇，只能再度轉為看跌。

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