揭秘騰訊入股西山居：劍俠手游是關鍵，網易腹背受敵

《王者榮耀》

鳳凰科技 白楊

在遊戲領域，騰訊是當之無愧的王者。僅《王者榮耀》一款遊戲，超過8000萬的DAU峰值，就足以讓其他競品望塵莫及。

即便如此，騰訊近年來在遊戲領域通過投資併購來補充「糧草」的動作也是不斷。但綜合來看，騰訊會更偏向海外公司。過去兩年中，騰訊公開的投資信息全是面向海外，其中就包括去年斥資86億美元買下芬蘭遊戲公司Supercell。

而近日，騰訊卻將橄欖枝拋向了一家國內遊戲公司。4月21日，金山軟體發布公告稱，騰訊將作價1.43億美元戰略入股旗下子公司西山居，持股比例為9.9%。

鳳凰科技也從多位接近此次交易的知情人士口中，了解到雙方合作背後的諸多細節。

劍俠手游是合作破局點

騰訊與金山軟體的關係其實由來已久。2011年7月，騰訊曾作價8.92億港元入股金山軟體，並持股15.68%。與此同時，騰訊還對金山軟體子公司金山網路（后更名獵豹移動）進行戰略投資，投資額為2000萬美元。

雷軍和馬化騰

這樣看來，騰訊此次入股西山居，更像是是雙方關係的親上加親。而實際上，西山居和騰訊此前還有過一次「夭折「的合作經歷，那次「合作」甚至早於騰訊入股金山軟體。

在2010年左右，西山居《劍網3》端游上線時就差點跟騰訊進行合作。當時，雙方就合作已經接洽很久，但後來因為在業績預期以及產品理念上有分歧，合作最終便沒有達成。

後來，即便是騰訊入股金山軟體之後，西山居與其在遊戲業務上也鮮有交集。這個局面直到2016年西山居上線《劍俠情緣手游》時才被打破。

當時，騰訊互娛與西山居就《劍俠情緣手游》達成代理合作，遊戲上線首月，流水就突破5億，並在隨後的連續11個月內都保持iOS暢銷榜TOP10。

《劍俠情緣手游》

對西山居而言，《劍俠情緣手游》所取得的成績遠遠超過自己預期。西山居一位高管告訴鳳凰科技，即便是對劍俠手游的品質擁有足夠的信心，但若通過西山居自己來做，肯定無法取得5億的成績。騰訊在發行渠道上的實力從這次合作中便可見一斑。

而對騰訊來說，《劍俠情緣手游》則是一個意外的發現。因為在《王者榮耀》推出之前，劍俠手游幾乎是唯一一款能夠長期佔據iOS榜單TOP10的遊戲。

可以說，《劍俠情緣手游》給雙方接下來的合作奠定了良好的基礎。包括此次騰訊入股西山居，整個交易過程也非常高效，從去年11月份開始接洽到最後公布，總共耗時也就6個多月。

遊戲格局或變為三足鼎立

根據金山軟體發布的公告，此次戰略投資是以雙方業務合作為前提條件。金山軟體CEO兼西山居CEO鄒濤向鳳凰科技表示，騰訊會對西山居提供很多支持，雙方未來無論是從內部流程還是團隊配合上，都會進行更深層次的融合。比如騰訊會專門成立一個團隊來對接西山居。

其實在合作方面，騰訊與國內絕大多數擁有大IP的遊戲公司都有過接觸，但通過戰略入股的方式，西山居是唯一一家。

騰訊此次入股，對西山居的估值為15億美元。在業界看來，騰訊給了西山居一個高估值。但根據金山軟體2016年財報，西山居去年全年營收超25億元，同比增長達86%，其中，絕大部分增長來自於《劍俠情緣手游》。

一位熟悉西山居的業內人士告訴鳳凰科技，如果單從凈利潤來看這個估值，15億美元其實並不高。因為若加上貢獻給金山集團的部分，西山居去年能有10億元左右的利潤。這個數字從整個行業來看，已足以位居前列。

在端游時代，遊戲市場堪稱群雄割據。騰訊、網易、完美世界、搜狐暢遊、盛大遊戲、巨人網路以及西山居等分別依靠自己的大IP產品霸佔一方。但在從端游轉型移動遊戲的時候，七雄爭霸的局面發生了變化。

《陰陽師》

如今在移動遊戲領域，騰訊依靠《王者榮耀》穩坐頭把交椅，而網易緊跟其後。2016年第四季度，騰訊遊戲營收184.69 億元，同比增長16%；網易遊戲營收為89.591億元，同比增長63%。

從增速來看，網易已經趕超騰訊。其中除了西遊IP相關產品的穩定貢獻外，網易遊戲的營收增長主要來自於二次元遊戲《陰陽師》。

這讓騰訊感受到了危機，網易現在能在二次元遊戲品類獲得成功，若接下來再在其他品類推出一個爆款，那騰訊第一的寶座將變得岌岌可危。

這種情況下，西山居的劍俠IP便可對騰訊進行快速補充。一方面，西山居現有的劍俠系列產品能夠保持持續增長；另一方面，西山居的研發團隊多年來一直很穩定，原班人馬繼續開發一款IP，這在當今的遊戲圈，是其他產品難以企及的。

眼下，騰訊與西山居聯手后，雙方在研發和發行上實現了互補。這對網易遊戲接下來的發展，已經構成了前後夾擊。

在越發成熟的遊戲領域，市場資源會變得更加集中，而西山居在藉助騰訊的優勢資源后，或許會在未來的遊戲市場上，與另外的一敵一友，形成三足鼎立的格局。