投資者一直在犯常識性錯誤 現在不買金銀將後悔

FX168財經報社(香港)訊 goodseek網站周二(2月27日)撰文稱，正常人都知道低收益高回報的資產是最好的，不過似乎今天的市場並不了解這點。

從下圖可以看出道瓊斯指數(DOW JONES)、黃金和白銀到底哪個的收益最高和風險最低。

(來源stockcharts.com)

自從2009年築底以來，道指上漲達229%。雖然在2011年遭遇17%修正，但是長達8年的時間裡還未出現30-50%的健康回調。

貴金屬在2011年築頂後下跌以來，白銀相比15年低位上漲22%，黃金上漲20%。

如果分別看每樣資產，可以清晰知道道瓊斯指數相比黃金和白銀高估嚴重。黃金從2011年高點到2015年低點下跌共46%，白銀更是下跌高達73%。

(來源stockcharts.com)

換句話說，貴金屬經歷了健康回調，而道指卻一往無前。標普500(S&P 500)自09年以來漲幅和道指大體一致，如果按照席勒市盈率(Schiller PE Ratio)，歷史上席勒市盈率均值為16.8，而今天根據Gurufocus.com今天的數字是30.2。

不僅如此，上次在2007年創新高的時候這個數字是27.4，然後大家都知道崩盤了。在2009年第一季度，數值回落至13.1。

再來看看大蕭條前期，1929年股市崩潰前席勒市盈率為32.4，和今天何其相似。

有鑒於此，今天美股進入了嚴重的泡沫領域，未來回報會很低而風險卻很高。

黃金和白銀不僅經歷了血洗，而且價格已經接近生產成本。這意味著低風險和高收入，可能在投資者意識到這點前已經失去了抄底的機會。

校對：冷靜