劉士余履新一年自信滿滿：擼起袖子抓監管 不怕「掉幾根羽毛」

昨日(2月26日)上午10點，國務院新聞辦公室(以下簡稱國新辦)召開協調推進資本市場改革穩定發展等情況新聞發布會。會上，證監會主席劉士余、副主席方星海、趙爭平和李超就市場各界關注的問題一一進行了解答。

《每日經濟新聞》記者注意到，劉士余依舊是一副標誌性的紅領帶。而紅色，在傳統文化中對應著五行中的火。《孫子兵法》有雲「侵略如火」，意指進攻敵人時，像燎原烈火般銳不可當。

事實上，履新證監會主席的372天(2016年2月20日~2017年2月26日)中，劉士余帶領證監會著實幹了不少大事。比如，新三板分層機制正式實施、樹立強制退市標杆(欣泰電氣)、出台史上最嚴借殼標準、發布IPO扶貧新政、通過IPO提速消化堰塞湖，以及最近的股指期貨鬆綁與收緊再融資政策等。

不過，發布會現場的劉士余卻顯得鎮定從容，基本都是脫稿發言，頗有「不動如山」之感。此外，記者注意到，在全場100多分鐘的發布會中，除了在用「珍珠項鏈論」說明IPO提速等問題時，無意識地抬抬手，用指關節敲敲桌子外，劉士余並沒有太多的肢體語言。

但值得注意的是，在談及「改革要有新進展、要有新成效、要有新突破」時，劉士余連續三次揮手虛指前方，向市場展現了堅定的信念。他指出，尤其是對資本市場參與者達成共識的，一些關鍵性的制度，必須邁出關鍵的步伐(再次揮手虛指前方)。

當然，除了標誌性的紅領帶外，劉士余的講話自然也少不了標誌性的「監管」話題。他表示，證監會要擼起袖子抓監管，證監會的首要任務就是監管，這一點不能含糊、不能動搖。為了保護中小投資者的利益，「掉幾根羽毛」不算什麼。

IPO不看數量看質量

發布會開始，劉士余簡要介紹了去年以來資本市場的一些成績。

劉士余表示，去年有280家企業通過IPO審核，248家企業完成了IPO，融資逾1630億元。上市公司去年再融資，募集資金超過13000億元，審核通過的併購重組261家，通過併購重組增加上市公司資本實力9800多億元。

根據證監會在新聞發布會上發布的參閱材料，《每日經濟新聞》記者注意到，證監會總結的去年資本市場九大成效包括：

1、融資規模大幅增長，服務實體經濟效能明顯提升；2、服務國家宏觀調控戰略，助力供給側結構性改革，推動多層次市場建設；3、拓展中小微企業融資渠道；4、期貨市場建設穩步推進，市場功能有效發揮；5、引導證券期貨行業回歸本源，專註主業；6、推進境內外市場互聯互通，穩步擴大雙向開放；7、重拳治亂、鐵腕執法，整頓和規範市場秩序；8、強化底線思維，切實防範和化解風險；9、創新手段和方式，切實保護投資者合法權益。

在談到改革、穩定、發展之間的關係時，劉士余表示，資本市場多年的實踐證明，沒有穩定的市場環境，任何改革都無法推進，甚至已經邁出的改革步子也會倒回來。如果不能堅持市場化、國際化、法治化的改革方向，不堅持問題導向的改革哲學，那麼資本市場當中長期積累下來的頑疾就不可能減少，更談不上根除。

劉士余形象地用珍珠項鏈來類比IPO、市場與監管的關係。

劉士余指出，穿好一條珍珠項鏈有幾個要素，首先要有珍珠，珍珠就是高質量的上市公司；其次是線要牢固，不能忽粗忽細，線就是改革的方向和基礎制度。珍珠項鏈串起來之後要有鎖頭，使項鏈不會掉下來，要呵護項鏈，就是要加強監管，保護投資者合法權益。

劉士余表示，與券商經濟學家聊天，他們表示，去年盼望「穩」，今年盼望「穩+進」。資本市場任何時候都要堅持穩中求進的總基調。對進的方面有明確任務，很重要一條就是，在市場形成共識的領域，改革要有新進展、新成效、新突破，尤其是關鍵性制度必須邁出關鍵步伐。

不過，劉士余坦言，知易行難。資本市場發展到今天，剩下的都是難啃的骨頭。但其強調，在改革問題上，看準了的，市場發展急需的，證監會就會堅定不移地去做，一步一個腳印，扎紮實實地推進。積跬步至千里，讓改革深耕落地，開花結果。

對於部分市場人士擔心的IPO提速問題，劉士余表示，過去當資本市場下行壓力較大時，曾經也用過減少甚至暫停IPO的方法來力圖穩定市場，但從長遠來看，效果並不好。因為(IPO暫停或減少)沒有解決資本市場長期發展的穩健性機制問題，沒有解決資本市場的「活水源頭」問題，沒有解決資本市場服務實體經濟的能力問題。

劉士余進一步指出，IPO每周不在數量多一點、少一點，關鍵是過會企業的質量。質量好的上市公司，一定會帶來市場增量資金。證監會去年加大了發行人、保薦人的責任，下了很大工夫把控IPO的質量關、再融資質量關、併購重組質量關。包括一些上市公司和保薦人，主動撤回去了90家IPO排隊企業。

證監會的首要任務是監管

除了標誌性的紅領帶外，劉士余的講話自然也少不了標誌性的「監管」話題。

劉士余表示，證監會的首要任務是監管，這一點不能含糊、不能動搖。通過依法監管、全面監管、從嚴監管才能維護住公平、公正、公開的市場秩序，沒有「三公」原則就談不上對投資者權益的保護。

劉士余指出，「野蠻人」「妖精」「害人精」「大鱷」，這些行為往往都是披著合法的外衣、打著制度的擦邊球，在資本市場上巧取豪奪，殘忍地侵蝕著廣大中小投資者的合法權益。

「出於對資本市場健康穩健發展的關心，出於對我本人、對證監會工作的關心、關注。甚至有可能在某個特定的時點、特定的案件、特定的場合，證監會黨委和本人，會因為某件事掉幾根羽毛，但是與保護廣大中小投資者合法權益這一天大的事比，掉幾根羽毛算什麼呢？」劉士余推心置腹道。

劉士余還談道，「在金融市場上，我的體會，金錢的誘惑是巨大的，天使和魔鬼就那麼一念之差，資本市場上的金融家和金融大鱷就是半步之遙，有人的行為本來是金融家的行為，弄著弄著就成了大鱷的行為了。」

而對於媒體「資本大鱷是誰，門口的野蠻人是誰」這樣的提問，劉士余機智回應道：「都告訴你了，我下一步還怎麼幹活？」

除了加強市場監管，促進市場健康有序發展的話題外，A股納入MSCI和國際板等問題也是各方關注的焦點。

對此，方星海表示，對A股納入到MSCI指數這個問題，證監會樂觀其成。因為任何一個新興市場的股票指數，假如沒有的股票在裡面，這個股票(指數)就是不完整的。不過，這個事情的決定權在MSCI，對於今年A股能不能被納入，證監會沒有判斷。

就外資企業境內上市的問題，方星海表示一直在研究，但存在技術性障礙，何時推出沒有一個時間表。對於外國機構投資者投資股票市場的問題，方星海表示，資本市場特別是的證券期貨市場，是歡迎境外投資者、境外服務提供商的，也願意在國際協議的框架下推進雙向對等開放，進一步加大證券期貨市場的對外開放。

在談到機構監管問題時，李超表示，2016年以來，證監會「堅持依法從嚴、全面監管」的理念，回歸監管本位，著力健全對行業機構監管的規則體系加以完善，同時梳理和規範證券基金機構的業務體系，主動遏制行業盲目擴張、監管套利的傾向和勢頭，促進行業回歸本源、聚焦主業。

李超坦言，2017年證監會在機構監管方面還要著力抓好這麼幾件事：全面落實合規風控的要求，練好內功、打好基礎；以規範投行的業務為抓手，全面落實承銷保薦責任，防止病從口入，提升資本市場、中介機構的質量和服務質量，切實服務好實體經濟。

完善多層次資本市場

長期以來，力圖建設完善多層次資本市場。

據趙爭平介紹，目前的資本市場已經呈現出多層次資本市場的特徵。這兩年，特別是去年以來，新三板市場實現了快速發展，截至2月24日，新三板掛牌企業達到了10715家。

新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要的任務，既要有效監管、守住底線，更要因勢利導、積極作為，把融資、交易這些核心功能進一步提升。要讓新三板在量的積累的基礎上，實現質的一個大的提升。

具體來看，新三板改革的重點就是要完善市場分層，通過分層管理，把發行、交易、投資者准入和監管多方面的改革串通起來，為眾多的掛牌企業提供差異化的制度供給，把市場的積極效用進一步釋放出來，重點去支持那些創新能力強、誠實守信、運作規範、前景廣闊的中小微企業加快發展。

對最近比較受關注的區域性股權市場，也就是四板市場。趙爭平表示，建設多層次資本市場過程中，區域性股權市場也是其中一個組成部分。區域性股權市場主要服務於所在地，現在全國已經運營的40家區域性市場，據不完全統計，有掛牌企業1600多家，還有5800多家展示企業，累計各類融資額大概是6800億元。

上個月，國務院辦公廳發布了《關於規範發展區域性股權市場的通知》，從市場定位、管理體制、投資者准入、運營機構等八個方面，對區域性股權市場做了專門的制度安排，根據通知要求，證監會下一步將主要做好三個方面的工作：1。制定並出台統一的區域性股權市場的業務和監管規則，現在這個規則的草擬已經完成了，正在徵求意見；2。加強對省級人民政府監管工作的指導、協調和服務；3。對區域性股權市場的規範運營情況進行監督檢查，對有可能出現的風險進行預警提示和處置督導，對違法違規行為證監會將會同地方人民政府和有關部門，堅決查處。

此外，證監會也會採取多方面的措施去支持股權市場，包括研究完善新三板市場和區域性股權市場的合作對接機制，支持證券經營機構積极參与區域性股權市場的一些業務活動。