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OPEC難改市場看空情緒 委內瑞拉供應中斷料推高油價

減產監督委員會於7月24日在俄羅斯聖彼得堡召開新一輪會議,以就減產情況作出新的評估。會議中,OPEC並未對現有減產協議作出任何調整,但宣布採取措施限制奈及利亞產量,沙烏地也誇下海口將拯救油市。總體來說,OPEC和非OPEC產油國對油市前景表示樂觀。然而,市場依然瀰漫著看空情緒,各大投行紛紛表示油價還將長期處於低迷狀態。

瑞士信貸在最新發布的研報中稱,預計到2020年前油價都不會漲破60美元。英國石油公司表示,油價將在50美元/桶附近徘徊,這意味著石油行業也並不看好油價。摩根大通最為悲觀,認為明年油價將跌至45美元/桶。

瑞士信貸分析師David Hewitt在報告中稱,將2020年美國WTI原油和布倫特原油價格預期分別調降5美元至57.50美元/桶和60美元/桶。

Hewitt表示,預計油價在2018年三季度才會出現逆轉,將今年下半年和2018年上半年美國WTI原油價格預期調降至48美元/桶;2018年下半年WTI油價料將升至55美元/桶左右,且WTI原油長期價格料為57.50美元/桶。

瑞信還調整了2018年的季度油價預測。該行現預計,明年三季度WTI油價料為52美元/桶,四季度料為54美元/桶,2019年均價料為55.80美元/桶。

瑞信強調,儘管2017年餘下的時間裡美國原油庫存料減少,但速度會相對溫和,主要因「庫存油井」(DUC、已鑽但未完成油井)的完工和使用將繼續推動頁岩油增長。

該行分析師稱,目前市場普遍有兩大擔憂:首先,利比亞和奈及利亞享有豁免權,兩國的原油產量不斷增長並超出預期,這令OPEC的減產效果大打折扣;其次,但OPEC成員國原油出口仍然保持強勁,這也使得全球儲油量總量高企。預計OPEC將再度延長減產期限,直到美國石油庫存在2018年三季度移動至五年均值頂部。

委內瑞拉供應中斷

雖然市場對OPEC會議不屑一顧,但委內瑞拉的國內現狀卻不容忽視,這可能會在短期內推動油價每桶上漲5-7美元。

巴克萊分析師Warren Russell和 Michael Cohen等人在周二(7月25日)發布的報告中稱,如果委內瑞拉的供應中斷超過3個月,可能至少將推動油價上漲5-7美元/桶。這也許是OPEC需要退出當前策略的好機會。

該行認為,無論美國對委內瑞拉的制裁有限,還是將討論更廣泛的制裁,這對委內瑞拉即將到來的到期債務違約來說都是場災難,但卻有助於提振油價並收緊輕質原油和重質原油間的利差。

委內瑞拉的石油行業正處於危機之中。多年來,該國石油產量一直在下降,6月份的產量為193.8萬桶/日,較去年年底下降了22.1萬桶/日。

美國總統川普發聲明稱,如果馬杜羅政權7月30日強行成立制憲會議,美國將進行經濟制裁,包括禁止從委內瑞拉進口石油,以及打擊委內瑞拉個人和企業,屆時美國將考慮啟用戰略石油儲備。委內瑞拉大約95%的外匯收入來源於石油出口,大量基本商品依賴進口。

委內瑞拉目前石油產量約為200萬桶/日,如果石油生產因為動亂而中斷,油價肯定能大幅走高。



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