合作方科通芯城遭做空 多喜愛股價腰斬觸及控股股東質押警戒線

每經記者 項義妹 每經編輯 姚治宇

昨日（6月1日），來自湖南的家紡上市公司多喜愛（002761，SZ）股價再次跌停，由開盤價30.30元/股下跌至27.33元/股。這是多喜愛連續第十個交易日下跌。

昨日晚間，多喜愛發布公告稱，控股股東陳軍、黃婭妮質押的部分股份觸及警戒線，6月2日起停牌。對於近期「跌跌不休」的多喜愛來說，這一停牌公告似乎是一個好消息。

外界普遍認為，多喜愛股價的持續下跌是受累合作夥伴科通芯城（00400，HK）被機構做空。

多喜愛主營家用紡織品，2015年6月登陸深交所，去年實現營業收入6.7億元，比上年同期增長12.35%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為2148萬元，比上年同期下降42.33%。在主業遇到瓶頸的當下，與科通芯城旗下的硬體創新平台合作，也是多喜愛謀求轉型的一次探索。但是從股價走勢來看，投資者對於多喜愛的這一轉型模式似乎並不看好。

《每日經濟新聞》記者致電多喜愛董秘辦，其證代王蓮軍僅表示，董秘近期出差，會在5個工作日之內對相關問題作出回復。

股價十連陰

今年4月11日，多喜愛與科通芯城所稱的「最大的硬體創新平台」硬蛋科技（深圳）有限公司簽署了戰略合作框架協議書，雙方將共同打造智能家居「AI+家紡」生態，進行人工智慧+傳統產業的轉型探索並展開全面深入合作。5月5日，雙方達成合作意向，並簽署了業務合作協議。

根據協議，雙方同意在智能硬體領域開展業務合作，並以多喜愛控股子公司深圳多喜愛信息技術有限公司作為實施該協議約定的業務合作的唯一平台，並將深圳多喜愛信息技術有限公司的名稱變更為「前海硬蛋智能有限公司」（以下簡稱前海硬蛋）。雙方同意進行與科通芯城旗下的硬蛋業務有關的合作，拓展前海硬蛋基於硬蛋平台的新業務，目標是將前海硬蛋打造成最大的人工智慧產業平台。

但是從多喜愛的股價走勢來看，自4月12日，多喜愛宣布與科通芯城簽訂戰略合作框架協議以來，股價便開始出現了一波小幅下跌。5月5日，多喜愛披露了雙方的業務合作協議之後，股價便開始了「跌跌不休」的模式。而自從合作夥伴科通芯城被烽火研究做空之後，其股價更是連續十個交易日下跌。

截至6月1日，多喜愛的股價已由5月5日的60.98元/股跌至27.33元/股。在不足一個月的時間內，其股價已經腰斬。

對此，董秘在互動平台回復投資者：「我司和科通芯城只是開展新業務的合作，因剛剛簽訂合作協議，還未開展實質性業務，對公司現有家紡主業沒有任何影響。公司現有生產經營活動一切正常，內外部經營環境未發生重大變化。」

從事家紡代理的上海線在諮詢合伙人戴忠文向《每日經濟新聞》記者表示，轉型智能家居可以提高多喜愛的軟實力，但是現在很多上市公司都在做，多喜愛要進去這個領域，首先必然面臨著很激烈的競爭。

凈利連年下滑

自2013年以來，多喜愛的業績便開始節節下滑。數據顯示，2013~2016年，多喜愛的營業總收入分別為8.13億元、6.72億元、5.96億元和6.7億元；凈利潤分別為6041萬元、4520萬元、3725萬元和2148萬元。

在戴忠文看來，其實業績下滑的不止多喜愛一家，整個行業都在下滑。現在家紡行業已經過了高速增長期，家紡企業的單店盈利想要做到以前的水平已經幾乎是不可能的。怎麼樣去尋求突破，也是家紡上市公司共同面臨的問題。

去年，多喜愛營業收入的增長得益於公司利用網路渠道與知名動漫IP合作，打造家紡衍生品，同時加強了醫用紡織業務與銀行學校等團購業務的拓展力度並獲得一定成效。

不過，去年多喜愛歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期下降42.33%，毛利率也有所下降。

對此，多喜愛在年報中表示，主要原因為國內經濟增長速度放緩、電子商務衝擊、經營成本不斷上升等因素影響下，行業競爭加劇，公司毛利率出現下滑以及互聯網垂直電商業務未達預期效果。

光大證券分析師李捷在研報中指出，行業競爭激烈，多喜愛加大家紡主業促銷力度導致價格有所下滑；團購業務顯著增長，導致低毛利率的產品收入佔比提高，拉低整體毛利率。