小心！新貴來襲！要把茅台幹掉了？

文：牛熊君 來源：牛熊交易室

繼吉比特之後，股王之爭再次來臨，而這一次主角換成了最貴新股億聯網路。3月31日，億聯網路再度一字漲停，報331.2元，股價超越吉比特成「第二股」，距離股王貴州茅台僅差兩個漲停。這也是該股自上市以來的連續第11個漲停！這隻股票為何這麼牛？面對「茅台魔咒」，這次可能不一樣？

這隻股票為何牛？

2017年3月17日，億聯網路在深交所成功上市，不僅成為視頻會議和語音通信領域少有的上市公司，更以每股88.67元的發行價，成為近6年來最貴新股。

首先，讓我們先了解下這個公司。億聯網路是企業統一通信終端解決方案提供商，自成立以來，公司始終專註於統一通信終端，目前已是全球第二大、國內第一的SIP電話終端供應商。

近幾年億聯網路的經營業績保持持續增長的態勢。公司2016年毛利率達到63.13%，凈利率達到46.80%。由於在國內市場沒有完全可比的上市公司，參考國外同行業可比公司如Polycom、Cisco等，公司毛利率基本處於同等水平。值得注意的是，公司凈利潤增速甚至超過了營收增速。

圖：近年來營收、利潤（萬元）及增速 資料來源：招股說明書 牛熊交易室

公司預計2017年1月至3月營收2.71億至3.28億元，同比增長45%至75%，凈利潤1.22億至1.48億元，同比增長65%至95%。

挑戰茅台的命運

近年來，最為知名的第一高價股非貴州茅台莫屬。統計數據顯示，貴州茅台過去位居兩市第一高價股時長超過1200個交易日，時間跨度長達7年。 恐怕大家對它已經產生「審美疲勞」了吧？

所以，每當有上市公司股票向貴州茅台發起挑戰的時候，市場難免都會興奮一番。比如，最近，吉比特就一度向貴州茅台發起衝擊，並在3月14日盤中染指「A股一哥」之位。但無奈該股曇花一現，反倒是激發貴州茅台加快了向前邁進的步伐。

圖：近一年茅台股價走勢 資料來源：東方財富Choice數據 牛熊交易室

A股市場上一直流傳著「茅台魔咒」的說法。所謂「茅台魔咒」，是指一旦某隻股票的股價超過貴州茅台，短期內就會「非死即傷」。曾經做過「股王」的個股多如牛毛，多數「第一高價股」好景都不長，最終結局也都不太好。

比如船舶，隨著2007年大牛市的終結和行業大周期的調整，從300元高價重重摔落之後，股價跌落90%；又如中科創達，2016年5月19日，作為次新股的中科創達開盤后即震蕩拉升，超過貴州茅台成為第一高價股。

不過，中科創達隨後的日子並不好過，僅「風光」了一個多月時間，股價便從一路下行，再也沒有「回來過」。又如全通教育，2015年3月3日，全通教育強勢漲停，超越貴州茅台，在「風光」了兩個月後，隨後的走勢真的把看多的股民統統「教育」了一遍。

血淋淋的事實，告訴市場一個「真理」：千萬不要和茅台比股價，喝多了會出「事故」。

新「股王」能否誕生？

茅台「股王」位置到底能坐多久？新「股王」會不會誕生呢？

筆者認為，貴州茅台雖然成為近10年兩市的股價標杆，但隨著新興產業的不斷發展，以及高質量上市公司的不斷湧現，未來不排除會有新的公司替代貴州茅台，成為新一代「股王」。

按照以往新股發行特點，億聯網路將成為衝擊股王茅台的最有力挑戰者。按創業板平均市盈率71倍來算，股價將可能超過400元，有望成為兩市第一高價股。

「我更看好億聯網路有望超越貴州茅台，成為新一代『股王』。」一位市場人士表示。不過，也有市場分析人士表示，億聯網路經營業績的持續向好將為公司股票上市后的表現加分，但需要注意的是，茅台的營收及凈利潤體量是億聯網路無法比擬的，貴州茅台久居「股王」位置不落自然有其道理。

這次，億聯網路的命運又將如何，讓我們一起拭目以待。