但斌持有且連續公開唱多茅台引爭議：可否有操縱之嫌

人紅是非多，擁有1113萬冬粉的知名私募但斌最近惹上了麻煩，原因是他經常在微博和博客上公開唱多已經重倉，並且仍在持續買入的貴州茅台。

這引發了不少投資者和律師的關注。投資者和律師關注的焦點在於，作為在基金業協會備案的持牌私募機構，在已經重倉一隻股票的情況下，能否公開發布強烈看多這隻股票的研究和調研觀點。

券商記者翻遍了《證券法》、《基金法》、《證券、期貨投資諮詢管理暫行辦法》、《證券投資顧問業務暫行規定》和《發布證券研究報告暫行規定》等法律法規，雖然沒有找到針對私募的相關的適用條款，但這些關於公開發布研究觀點的法律法規，無一不提到利益衝突規範。

利益衝突已經形成

根據但斌今年5月21日發布的微博，但斌曾於股災期間，在220元的位置賣出了貴州茅台，后又在260元的位置重新買入。

以誠實自詡的但斌近日還稱，近期仍在買入貴州茅台：

實際上，貴州茅台是但斌一直看好的股票，但去年年初至今，伴隨著貴州茅台的大幅上漲，其發布的看多言論和類似研報文章越來越頻繁，言辭越來越激烈。

比如，昨日聲稱茅台一萬年不崩盤：

5月21日，但斌甚至和一位投資者關於貴州茅台後期走勢在網路約賭一個億，儘管隨後他對此做了說明，但引發不少非議。

5月21日，但斌發布了極具誘惑性的價格錨定：600元。

同樣是5月21日，但斌在微博上稱貴州茅台庫存枯竭的言論：

此外，但斌還不時發布與貴州茅台高管的合影。在投資者看來，這無疑是在為其觀點背書。

當然，作為知名私募，自然不能只發布些邊角料。但斌也轉發了一些專業的文章：

同時，但斌還駁斥了媒體對於貴州茅台的負面報道：

作為證監會監管，在基金業協會備案的專業投資機構掌門人，但斌公開唱多自己重倉持股的貴州茅台，近期引發了投資者和律師的不少議論：

今日，上海市華榮律師事務所合伙人許峰就發文稱：最近的貴州茅台股票，相關市場主體在鼓吹股票價格的同時，其本人在這期間是否有不合規地買賣股票？尤其在股票市場甚至在貴州茅台這隻股票中具有一定影響的「大V」，他們的一些打賭言行是否已經一定程度上了炒作了股價？是否有人在此過程中非法獲利？是否已經對公眾投資者造成誤導？這些都是非常值得關注的問題。

無論是投資者還是律師，所關注的核心無非是利益衝突問題——但斌先行買入股票，隨後利用擁有1000萬以上冬粉的大V身份，在微博高頻率公開唱多、駁斥媒體負面報道、轉發看多研報等，這無疑是有利於貴州茅台股價上漲。

是否構成操縱律師有話說

2012年12月28日，修改後的證券投資基金法經全國人大常委會表決通過，《基金法》首次將私募基金納入法律調整範圍。通俗講，私募基金從此加入了公募、證券、期貨公司等機構組成的證券期貨類正規軍。