股市周評：二季度仍以防禦為主 三大主題有炒作空間

滬指本周五延續震蕩整理的態勢，最終微幅收漲0.02%，收報3090.63點。兩市成交量繼續萎縮，合計成交僅有3537億元。從周K線上看，滬指本周小幅收漲0.23%，收出一根陽十字星，終結了此前的周線「五連陰」態勢。

巨豐投顧分析指出，三大主題仍有炒作空間。總體上，流動性緊張局面小幅緩解，市場情緒有所好轉下股指迎來反彈，但成交量低迷下反彈難以一蹴而就，短期還有反覆。目前，兩市存量博弈及無持續性熱點下，建議關注遊資青睞的相關主題，如電腦病毒事件下的信息安全概念、可燃冰巨大意義下的油氣概念股，以及資金介入較深的雄安新區概念，這些標的回落後都有再次表現的可能，可逢低重點跟蹤。

民族證券認為，市場信心開始恢復，行情進入修復階段。近期A股展開反彈，中小創指數反彈力度較強，市場信心開始恢復。當前，各大指數均已跌破去年一月以來的上升通道，預計指數將以時間換空間的方式修復。在場內流動性緊張格局緩解以及金融去槓桿對資本市場影響弱化的背景下，此前壓抑的反彈動能正在釋放，A股短期有望進入超跌后的修復階段。

興業證券策略分析師則認為，二季度仍以防禦為主。短期來看，市場由於風險偏好的修復，存在交易性機會；中期而言，去槓桿仍在途中，二季度金融監管仍將持續推進，銀行金融去槓桿之外，保險監管的影響也需要關注。因此，短期反彈窗口后，二季度仍以防禦為主。

從個股漲跌幅來看，本周(5/15-5/19)A股共有2222隻個股保持上漲，其中漲幅超過10%的有139隻，具體情況如下：

從行業漲跌幅方面來看，本周絕大多數行業保持上漲，其中，公用事業、儀器儀錶、電子元件板塊漲幅超過4%，具體情況如下：

【資金流向】

行業資金流向方面，本周僅有五大行業保持主力資金凈流入，其中釀酒行業和食品飲料行業資金凈流入超3億元。

個股資金流向方面，本周有31隻個股主力資金凈流入超億元，其中伊利股份、保變電氣等個股主力資金凈流入靠前。

【主題聚焦】

關於後市的主題投資機會，周五可燃冰概念股集體走強，後市有望延續強勢，另外油氣改革方案目前已經成形，離文件正式印發漸行漸近，相關概念股將受益。

可燃冰概念股集體走強 機構看好上游勘探開發廠商(附股)

5月19日，國土資源部地質調查局在南海宣布，正在南海北部神狐海域進行的可燃冰試採獲得成功，這標誌著成為全球第一個實現了在海域可燃冰試開採中獲得連續穩定產氣的國家。

對於本次可燃冰的成功試采帶來的投資機會，安信證券認為，短期應該關注受益邏輯最為直接的海上採掘設備：中海油服、石化機械、傑瑞股份、海油工程等；中長期來看，建議關注LNG產業鏈。一方面，可燃冰的商用可行性提高引起市場對於LNG的關注，另一方面，天然氣行業政策扶持力度較大，在此前出台的《天然氣展「十三五」規劃》、《2017年能源工作指導意見》和《關於加快推進天然氣利用的意見》均要求要重點發展LNG行業，預計即將出台的油氣改革方案中也將重點理順LNG的下一階段的發展思路，建議關註：厚普股份、富瑞特裝、船舶、中集集團等。

太平洋證券分析師張學則指出，中長期看好上游勘探開發。《天然氣發展「十三五」規劃》已明確天然氣的主體能源地位，力爭到2020年天然氣消費佔比提高到10%，可燃冰的開發將加大天然氣的供給，有望推動非常規油氣的開發投資的增長。

張學指出，目前可燃冰開採商業化仍處在研究階段，且由於開採成本高，短期內大規模開發可能性較低，對公司業績影響有限，但考慮到可燃冰儲量豐富，未來有改變全球能源供給的可能性，長期來看相關上市公司或將大幅受益。由於可燃冰主要分佈在海底，未來海上油氣鑽采設備及服務廠商有望首先受益，推薦石化機械、海油工程、傑瑞股份、紐威股份。

油氣改革方案「呼之欲出」 四維度掘金細分領域亮點(附股)

5月18日，國家發改委基礎產業司掛出2017年研究課題招標公告，其中提及根據《關於深化石油天然氣改革的若干意見》，提出社會資本投資建設油氣管道、LNG接收站、油品碼頭、儲氣庫、原油儲備庫等基礎設施的發展方向和政策建議。可見，油氣改革方案目前已經成形，離文件正式印發已經漸行漸近。

券商研報指出四大領域投資機會

>> 氣價下調的投資機會

氣價下調有利於改善油氣比價關係，提高天然氣的價格競爭力，刺激天然氣消費增長。但利空天然氣生產商以及簽訂高價長期貿易合同的貿易商。

第一波受益者是銷氣量增長有保障、充分享受國際氣價低迷帶來盈利增厚的公司。第二波受益者是天然氣消費增長拉動相關設備公司。

相關公司：國新能源、富瑞特裝

>> 放開上游准入的投資機會

放開上游准入資源獲得者直接受益，油服裝備公司間接受益，全行業受益競爭引入。有望獲准進入上游的企業可分為三大梯隊：

第一梯隊：擁有油氣勘探開發經驗的國家隊、資源所屬地的地方國企。

第二梯隊：擁有海外油氣區塊及作業經驗，綜合實力較強，資源所屬地的民企代表。

第三梯隊：擁有海外油氣區塊、國內油田作業經驗的油服公司。

相關公司：廣匯能源、洲際油氣、傑瑞股份

>> 管網獨立及放開准入的投資機會

投資主體多元化及「十三五」期間基礎設施投資建設加速帶來的管材、壓縮機等設備需求增長。

相關公司：玉龍股份、金洲管道

>> 國企改革的投資機會

目前，三大油公司最大的問題在於經營效率低下，旗下存續資產體量大，人員負擔重。解決主輔分離問題應該是油氣行業新一輪國企改革的重點。主輔分離、專業化重組有望進一步深化，並帶來重大投資機會。

相關公司：石油、石化、上海石化

【主力動向】

財報披露季過後，上市公司迎來了機構調研的高峰。

月內機構「摸底」447家公司 青睞小市值績優股

據《證券日報》市場研究中心統計，5月份以來，基金、券商、保險、海外機構、陽光私募等眾多機構合計調研了447家上市公司。其中，逾六成公司市值不足100億元，212家公司中報業績預喜，建築裝飾等四大行業關注度較高。

從具體調研情況來看，在上述447家被調研公司中，海康威視、美的集團、跨境通、廣聯達等4家公司月內累計機構調研家數均超100家，機構調研數量分別達到：146家、141家、111家、104家。另外，科達利、兆易創新、科大訊飛、三聚環保、宜安科技、合力泰、索菲亞、石基信息、深天馬A等9家公司也獲得了超過50家機構的集體調研。

【機構推薦】

伴隨著前期市場的大幅調整，近期部分個股的投資價值重新獲得機構認可。

機構調高134隻個股投資評級 9股較目標價上漲空間超45%

據《證券日報》市場研究中心統計的數據顯示，5月份以來，滬深兩市共有134隻個股獲得機構調高投資評級至「買入」，投資機會重新受到部分機構的認可。其中，冀東水泥、環能科技、金隅股份、天山股份、白雲機場、神華、人壽等個股月內均獲得3家機構調高投資評級至「買入」，此外，承德露露、健盛集團、中材科技、新綸科技、牧原股份、金新農、愷英網路等15隻個股月內也獲得兩家機構重新看好。

具體到個股方面，根據機構給予的未來目標價梳理髮現，上述個股中，有30隻個股最新收盤價較目標價的潛在上漲空間均超過20%，其中，經緯紡機(65.12%)、金智科技(53.37%)、皖新傳媒(50.68%)、特變電工(48.66%)、東方電氣(48.46%)、億利達(47.60%)、天山股份(47.49%)、中化國際(47.06%)、貝因美(45.35%)等9隻個股潛在上漲空間超過45%，投資機會備受機構看好。