李東榮：金融科技發展要平衡好創新與監管

互聯網金融協會會長李東榮在近日舉行的第七屆上海新金融年會暨第四屆金融科技外灘峰會上表示，四大行與BAT「結對子」，對於促進金融科技發展非常有利。同時，應看到金融科技對於金融穩定和貨幣政策產生了一定影響。未來金融科技發展必須堅持以服務實體經濟為導向，同時把握好創新與監管的平衡。

2017年，以人工智慧、區塊鏈、雲計算和大數據等為代表的金融科技已成為業內關注焦點。

李東榮認為，在當前這樣一股全社會關注金融科技的熱潮中，金融從業者尤其應該客觀冷靜，不應該刻意割裂金融和科技的融合關係，忽略金融本質屬性和技術發展的規律，過度炒作尚在發展初期的新興技術。

金融和科技的融合發展由來已久，目前正在朝著移動化、數字化和智能化的更高階段發展。現在很多新興科技企業也進軍金融業，並與金融業相互融合。

李東榮認為，在快速發展中，金融科技已對金融穩定和貨幣政策產生潛在影響。從正向影響看，通過多元化的金融主體有效競爭，將有助於形成穩定的商業模式，增強金融系統的穩健性。金融科技能夠提高金融服務的可獲得性，將更多的小微經濟主體納入到經濟金融活動中，有助於降低風險的集中度。大數據、人工智慧等應用，可以降低信息不對稱，提高風險定價和風險管理能力。

從負向影響看，金融科技提供跨市場、跨機構、跨地域的金融服務時，會使金融風險的傳染性更強，波及面更廣，或者說傳播的速度更快。金融科技服務的眾多長尾客戶，風險識別和承受能力較弱，更容易產生「羊群效應」。金融科技主體依託網路效益、規模效益，更容易實現跨界混業經營，也可能產生一些不正當競爭和系統性風險問題。

同時，在貨幣政策工具方面，網路借貸、互聯網基金銷售等金融科技業務，降低了各類金融資產之間的轉換成本和時間成本，使得金融市場對利率變得更敏感，有助於提高價格型貨幣政策工具的有效性。同時，部分金融科技業務具有一定的貨幣創造功能，使得傳統貨幣層次邊界變得模糊。

因此，李東榮強調，需要把握好金融科技創新與風險監管的適度平衡。由於金融內生的脆弱性和外部規制的滯后性等原因，每一輪重大的金融創新在誕生之初，往往伴隨著風險的快速累積。從金融業抑制創新風險規制的動態循環演進可以看出，金融創新和風險監管並不矛盾，兩者之間必須形成適度平衡。在金融科技發展的過程中，一方面要考慮借鑒「監管沙箱」、監管科技的理念，建立具有包容性的創新管理機制，在風險可控的前提下，開展應用試點、產品實驗，讓所有金融產品創新「走得動、行得通、坐得正」。另一方面通過審慎監管和行為監管的并行互補，行政監管和自律管理的有機結合，建立金融科技風險全覆蓋的長效監管機制，讓監管部門對金融科技創新「看得到、穿得透、管得住」。