萬億市場規模可期基建環保成大戶 60多家上市公司中標PPP項目

數據顯示，截至6月9日，今年以來共有60多家上市公司披露了中標PPP項目情況(包括簽訂框架協議)，涉及項目百餘項，基建、環保企業是PPP項目拿單大戶，對業績增厚產生重要影響。業內人士指出，PPP項目應朝著更加規範化的方向發展，PPP項目領域萬億市場可期。

基建環保成大戶

數據顯示，今年以來，龍元建設已中標19項PPP項目，是今年中標項目數量最多的上市公司。此外，鐵建、電建、山東路橋、西藏天路等公司也均公告中標PPP項目。

龍元建設1月11日晚公告，公司中標浙江石浦高速公路定塘連接線(馬漕線改建)工程PPP項目，項目總投資7.42億元。同一日，公司還公告，由公司作為參與方之一組建的項目公司與貴州六枝特區人民醫院等簽署了《六枝特區人民醫院改擴建PPP項目協議》，項目總投資約為4.85億元。

公司5月18日晚公告顯示，龍元建設中標貴州省黔東南苗族侗族自治州天柱縣鑒江小流域綜合治理PPP項目，項目內容為修建慢行系統道路約42千米，景觀綠化約210萬平方米，河道防洪堤長度約16.5千米、清淤約24千米。項目總投資約14.91億元。

鐵建6月2日晚公告，公司作為牽頭人的聯合體，中標陝西省合陽至銅川、吳起至華池高速公路PPP項目。該項目可估算總額約198.71億元。

環保、市政園林建設公司也是PPP項目拿單大戶。今年以來，蒙草生態中標PPP項目達14項，鐵漢生態簽訂9項PPP項目合同，涉及金額合計約80多億元。

蒙草生態5月12日晚公告，公司與內蒙古巴彥淖爾市臨河區人民政府簽署了關於巴彥淖爾市臨河區綠化升級PPP項目的合作協議，投資總額初步估算為2.79億元。

鐵漢生態4月20日公告，公司中標江西省撫州市撫河流域生態保護及綜合治理(一期工程)PPP項目，項目工程總投資額初步估算為48.14億元，初步估算，公司承接工程的金額約為7.22億元，約佔項目總投資額的15%。

民生證券分析師告訴證券報記者，PPP項目本身具有一定公共服務性質，像基建、環保領域設施建設運營適合以PPP項目形式進行，可以吸引更多的社會資金打造公共項目。分析人士指出，由於國內環境問題，政府逐步加大綠色城鎮及環保領域投資，但環保、園林項目的建設資金需求量大，在這些工程領域PPP模式較傳統的BT模式優勢更為突出。

增厚公司業績

民生證券分析師對記者表示，PPP項目對相關公司業績增長具有積極作用，如東方園林等公司，顯著受益PPP項目訂單。在早期PPP項目還不夠規範的時候，有些公司簽了一些比較虛的PPP框架協議，最終落地的金額沒那麼多。現在正規的PPP項目，資金落地的額度還是較高的。

盈峰環境相關負責人對記者表示，公司簽訂的PPP項目，推進還是比較快的，落地比較及時。

關於鐵漢生態PPP項目落地與進展情況，記者聯繫了公司證券事務代表，該人士表示，相關情況以公司所發公告為準。鐵漢生態2016年年報顯示，公司實現營業收入45.86億元，較上年同期增長75.50%；凈利潤為5.25億元，同比增長71.43%。公司表示，業績高增長主要原因之一是，積極開展PPP模式業務，PPP訂單得到有效落地執行，公司主營業務實現持續穩定增長。

中投證券研報指出，PPP項目平均生效開工時長約為簽訂合同后3.57個月，平均確認收入時長約為生效開工后3個月及以上，且生效開工及確認收入時長呈明顯加速趨勢。

興業證券預計，2017年鐵漢生態在手PPP項目有望貢獻收入近37億元，預計2017年鐵漢生態收入將達近80億元，實現凈利潤逾8億元。

蒙草生態2016年實現營業收入28.61億元，同比增長61.76%；凈利潤為3.39億元，同比增長113.13%。蒙草生態表示，公司的生態修複合作模式有所突破，傳統模式與「PPP+基金」模式，實現了業務與資本的雙輪驅動。目前公司儲備的PPP業務已經達到近400億元。

需進一步規範

民生證券分析師對記者表示，與之前相比，目前PPP項目領域總體情況更加規範。

但PPP項目的規範性還需進一步加強，業內人士對記者表示，目前也存在著一些PPP項目落地實施較慢、較難，不夠規範的情況。

中投證券分析師指出，一些地方政府將PPP模式理解為新的融資手段，儘管表面上PPP項目發展增速較快，但卻帶來了諸多變相舉債的「偽 PPP 項目」，增加了地方政府債務風險隱患；參與PPP項目存在「隱形門檻」，國有企業和地方政府控制的金融公司成為參與PPP項目建設的重要力量，而民營資本的項目簽約率較低。此外，有的PPP項目存在低價惡性競爭的情況。

為了指導各地進一步規範化、創新推進PPP模式，發改委日前公布了第二批43個PPP項目典型案例，案例名單包括水污染治理、鐵路、高速公路、污水處理、地下管廊、海綿城市等項目。旨在為各地PPP項目在社會資本選擇、交易結極、回報機制確定等方面提供有價值參考。

財政部條法司相關負責人日前在PPP創新與規範發展論壇上表示，有關PPP的立法正在緊鑼密鼓推進，PPP管理條例已完成初稿，不久將會向社會公開徵求意見。

分析人士認為，近期PPP模式監管趨緊，將有助於PPP項目的健康持續增長。目前基建、環保、園林建設等領域，國家和地方政府投資力度都很大，PPP項目的市場空間非常大。

中投證券研報數據顯示，截至2017年3月末，PPP全國入庫項目共計12287個，累計投資額14.6萬億元。其中，已簽約落地項目有1729個，投資額為2.9萬億元，落地率為34.5%。該機構預計，2017年PPP項目落地規模將達4.6萬億元，實際投資額將達1.5萬億元。隨著PPP項目落地高峰期的到來，相關公司業績有望實現可持續高增長。