滬指縮量三連陽 樂視網午後大幅拉升

滬指今日延續整理態勢，全天都圍繞昨收盤點位窄幅震蕩，最終微幅收漲結束一天交易，全日振幅僅有0.08%，日K線收出三連陽。市場成交量略有萎縮，兩市合計成交不足4400億元，行業板塊漲跌互現。

截至收盤，滬指上漲0.08%，報收3241點；深成指上漲0.11%，報收10543點；創業板下跌0.01%，報收1957點。

從盤面上看，家用電器、環保、航運、小金屬等板塊漲幅居前；種植業、西安自貿區、大飛機、人工智慧等板塊跌幅居前。

值得注意的是，網宿科技昨日跌停，市值蒸發超過42億元，成交量則創上市以來新高。而今日，網宿科技午後跌幅進一步擴大，報44.75元，跌7.33%。

另外，創業板龍頭樂視網午後大幅拉升，從下跌2%一舉拉升至上漲7%，最終大漲近6%結束一天交易，樂視網的上漲帶動創業板快速反彈。

消息面上，戰略投資者引入已有兩個月了，樂視及其控制人賈躍亭貌似獲得了168億元資金，但事實上其手頭遠沒有外界預想的那般寬裕：電視業務的面板供應商僅剩下了一家，手機業務的供應鏈欠款仍未有償還跡象，體育業務則終止了多項此前引以為傲的版權項目。

對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

國元證券認為，美聯儲3月份是否會加息可以分兩個層面來看：第一個層面，無論是否加息，塵埃落定後市場將如何演變？我們認為，加息時點過後情緒面的不確定因素也就消失了；第二個層面，如果美聯儲加息，將會通過什麼途徑影響A股市場？市場主流觀點認為，從資本流動角度來看，將加劇資金進出的波動，同時對貨幣政策的壓力加大。

海通證券的荀玉根則認為，1990年來A股經歷了五輪牛熊震蕩，牛市時間佔比37%、平均持續19個月，熊市為20%、10個月，震蕩市為43%、24個月。這輪震蕩市始於16年1月底，對比過去牛市的DDM分析，未來水牛難現，只可能有盈利牛，估值結構性高也要盈利消化，仍需要時間確認數據。上半年是進二退一的震蕩市，春季行情繼續，二維投資時代各領域精選細分方向，消費升級+主題周期+價值成長。

國金證券李立峰團隊表示，我們傾向於兩會期間「維穩行情」延續，兩會結束後市場雖有短期擾動，但並不意味著本輪A股春季躁動的結束。站在當前時點，市場認可當前經濟景氣度較高，但對2017年經濟回升的力度、持續性產生較大分歧，由此，「板塊輪動」成為當前行業配置主要特徵。當「下游消費、周期藍籌」等板塊資金過度集中后(我們認可2017年「消費股泡沫化」成常態)，不排除資金會外溢至新興產業板塊(儘管整體估值較高)，機構投資者會左側配置估值合理(PE在30倍以下)的成長板塊上。

具體配置上，判斷「本輪A股春季躁動結束」顯得過於武斷，市場由「盈利驅動，通脹可控，流動性相對寬裕，地產資金階段性迴流A股」等因素決定，使得我們依舊維持行情目標點位在 3300 或以上的判斷。行業配置上，主要圍繞「產業政策、漲價主線、消費升級」這三條思路來配，分別對應「汽車電子、汽車服務、磁性材料、集成電路、蘋果產業鏈、人工智慧、部分化工品、輕工造紙、食品飲料、商貿零售、家電」等。主題方面，建議重點關注五類主題，分別是「一帶一路」(國家大戰略，建築受益)、國企改革(央企，上海等地方混改，軍工等)、PPP、新疆基建、次新股、高送轉等。

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