保監會：加強對保險公司股權結構和真實股東的穿透式監管

有些保險機構將資金投向一些多層嵌套的資產管理產品，增加了槓桿，減少了透明度；還有些公司盲目跨境跨領域大額投資和併購，或將保險資金集中投向股票、不動產以及非公開市場的高風險另類資產保險資金，本質上是對投保人的負債。

怎麼管好保險業的這些「壞孩子」？

人民日報報道，保監會副主席陳文輝指出，保險公司治理結構不完善，是造就「野蠻人」的基因。「比如有些保險公司，受大股東意志主導，與非保險股東作為一致行動人舉牌上市公司，把錢投向和主業毫不相干的領域。還有些保險公司通過交叉持股、層層嵌套，掩蓋真實股權結構，滋生內部人控制和大量關聯交易。他們從一開始就把保險公司定位為融資平台，沒打算好好做保險！」陳文輝直言。

陳文輝告訴記者，下一步的監管措施包括降低單一股東持股比例，加強對保險公司股權結構和真實股東的穿透式監管等。「不許那些動機不純的投資者混進保險業，『掛羊頭賣狗肉』。接下來還會建立保險企業與產業資本隔離機制，嚴防用保險資金自我注資、自我投資、循環使用。」

要從產品端管好資金來源。高得離譜的分紅承諾，必然引發高風險投資表現。針對萬能險「不姓保」的問題，2016年以來保監會逐步提高其保額與保費的最低比例要求，叫停一年期產品，調低中短期萬能險業務佔比上限。從今年4月起實施的新規，將使萬能險的保障水平成為全球最高。

同時，監管部門從2016年起持續肅整萬能險銷售。對整改不到位的前海、恆大等下發監管函或暫停新業務。

要從投資端管好資金用途。為了遏制險資在股市的激進投資勢頭，日前保監會已經明確禁止保險機構與非保險一致行動人共同收購上市公司，重大股票投資行為須向保監會備案；將權益類資產占保險公司總資產比例從40%下調至30%，將單一股票投資占保險公司總資產比例從10%下調至5%，把去年「救市」時放寬的投資比例再收回來。

數據顯示，2016年前三季度，萬能險中短存續期業務佔總保費收入比重同比減少9個百分點，保費收入三季度比二季度環比下降17%，結算利率比上半年下降約0.5個百分點。經過一年多整治，萬能險業務總體上經營較為規範，資產負債匹配基本得當。

投資方面，截至2016年10月末，保險資金投資股票1.2萬億元，藍籌股佔60%以上，其中分散投資和財務投資佔80%以上；行業平均償付能力充足率遠高於100%，風險整體可控。

俞平康認為，一系列強化監管措施將促使保險機構回歸保障風險的本質。短期內，部分資產驅動型的保險公司面臨資產規模下降，安邦、前海和生命人壽等公司保費增速規模都出現了明顯下滑。但長期看，新規有利於行業結構改善和長遠發展。