看了這篇文章 你還崇拜巴菲特嗎？

文 | 雲投菌整理

編輯 | 木木

每年春天，在股神沃倫·巴菲特的旗艦公司伯克希爾·哈撒韋公司一年一度的股東大會上，都會擠滿幾萬來自世界各地的忠實信徒。他們豎起耳朵渴望在股神的發言中捕捉到發財的真經。巴菲特的盛名在20世紀90年代初達到了登峰造極的境界，被認為是世界上最成功的投資者之一。這位1930年出生在美國奧馬哈的巴菲特被稱為「奧馬哈先知」，2008年他超越當時的微軟公司總裁比爾·蓋茨成為世界首富。無數散戶視他為偶像，對他的一言一行頂禮膜拜。

（圖：巴菲特的合伙人查理·芒格。圖片來自網路）

世界上真的有「股神」存在嗎？巴菲特有一句名言：「我們喜好的持有期就是永遠。（Our favorite holding period is forever.）」換個大家熟悉的說法也就是他那眾所周知的投資策略——「買入並長期持有（Buy and hold）」。可巴菲特的言行並不一致，說的和做的完全不是一回事。舉例來說，自1957年到1969年12年間，巴菲特管理著一隻對沖基金，他的個人資產從10萬元增長到了2600萬美元，這是他財富成倍增長最快的時期。那時他交易活躍，甚至還玩套利交易，與「買入並長期持有」毫不相干。

（圖：紐交所。圖片來自網路）

或許有人會為他辯解，那是他的原始積累，賺第一桶金必須這樣。然而縱觀巴菲特超過半個世紀的投資生涯，他真正長線並重倉持有的股票總共才7隻，絕對不超過他全部資金（最多時）的20%，最低時甚至連10%都不到。更何況他還是那7家公司的大股東，是「內線者」，按規定所持股是不能隨便拋售的，因此股神的「長期持有」不足為奇。此外，巴菲特一再警告金融衍生品是大規模殺傷性武器，他是堅決反對的。可事實上，他的伯克希爾·哈撒韋公司是衍生品最大的玩家之一，目前依然持有620億美元的衍生產品合約。

（圖片來自網路）

再看個和有關的例子，一貫堅稱「只買不拋」的股神在2003年首次購得價值5億美元的中石油股票，消息一經公布，便有成千上萬股神的追隨者相繼跟進，緊攥中石油的股票不拋售。資本江湖的弟子們太迷信投資大師的策略了，以為只要跟著「師傅」，自己的「武藝」一定精進，更以為只要握緊「股神」選中的股票，就等於吃了定心丸。然而4年後，在2007年7月，巴菲特拋售了最初買進的中石油股票，單單這一筆，「股神」就從百姓身上掠奪走了35億美元。

【你還在迷信投行？】1869年成立的高盛公司已經在資本市場跌爬滾打了一個半世紀，在賺錢這檔子事兒上早已成精，而它在賺錢過程中使用的一些不道德的手段也開始慢慢暴露。大多數散戶也許從來沒想過，「政商通吃」的高盛並非是單純的市場機構，而是特殊利益參與者。在當今世界，金融市場應當遵循的誠信品質早已蕩然無存。

華爾街的公司為了自己的利潤和獎金，用了許多灰色手段。在次貸危機中倒閉的華爾街投行雷曼兄弟，在遭遇清算的過程中，竟被發現其公司賬上有1億美元，清算公司很奇怪，雷曼卻說，這是今年年底派發獎金的錢。公司都保不住了，哪來的這麼多獎金錢？雷曼回答說：我們華爾街就是這樣，1億美元獎金雷打不動，而且至少得1億美元，要不是碰上倒閉，獎金可能就是幾十億美元、上百億美元。

金融危機爆發時，高盛在危機的最高點獲得640億美元救助資金，並再一次利用20到30倍的高槓桿，借到2萬億美元資金，一躍成為當時最有錢的銀行。而後高盛利用這些錢在股票市場崩潰和各類資產最低價時大量購進，美國政府救市后，那些資產重新膨脹，等於說，他們用納稅人的錢，在最低價時購進資產創下盈利紀錄，而納稅人卻沒有得到任何利益。

我們普通投資者也許無力與國際投行抗衡，但至少要學會保衛自己的財產。為什麼哪只股有潛力，哪個產品風險太高，投行都要告訴你呢？不要成為每次退潮后，在海灘上裸泳的那個人。