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銀行間債市早盤承壓 資金面緊勢有增無減

據路透報道,周二(3月21日)早盤,銀行間債市資金緊勢有增無減,交投活躍的10年國開等利率債收益率繼續小漲,短債和信用債則因流動性差而成交寥寥;另外,受七天回購定盤利率大漲影響,利率互換(IRS)全線上行,其中一年漲幅近10個基點居前,與五年期利差進一步收窄。

周二金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.71元,較上日結算價跌0.15%;10年期國債主力合約T1706收報96.175元,較上日結算價跌0.23%。

一級市場方面,國開行上午招標的一年、三年和五年期增發債,中標收益率為3.5774%、3.9574%和4.0405%,均高於此前3.47%、3.93%和4.00%的預測均值,其中一年高逾10bp;10年期中標收益率為4.1091%,此前預測均值4.09%。

另外,作為利率互換交易主要交易基準之一的七天回購定盤利率今日定在5.50%,較上日大漲165個基點。受此影響,一年和五年IRS點差進一步收窄至30基點左右。

資金面上,銀行間市場周二資金面仍在收緊,隔夜和七天期利率大幅上漲,大行融出稀少。交易員稱,季末MPA(宏觀審慎評估)大考臨近,銀行機構心態謹慎,且光大轉債申購資金尚未解凍,雖然公開市場連續凈投放,但對緩解資金緊勢幫助不大。

央行公開市場稍早進行了800億元人民幣逆回購操作,單日凈投放300億,為連續第二日凈投放,但這樣的規模對貨幣市場來說僅是杯水車薪。

交易員並稱,儘管存款類機構質押回購加權利率有所下跌,但資金緊張局勢仍導致市場整體利率水平明顯上行。

華北一銀行交易員 表示,時點因素以及轉債申購可能是目前流動性緊張的觸發點,雖然央行公開市場凈投放表態維穩,但投放量對市場助益不大。

光大銀行上周啟動發行300億元A股可轉換公司債券,期限六年。據國信證券研究報告預測,該可轉債申購凍結資金規模可能在4,000-5,000億元。

央行正在不斷完善對銀行體系的MPA管理工作。繼銀行表外理財一季度正式納入廣義信貸範圍考核后,三位消息人士上周透露,部分銀行已經收到通知,央行在今年一季度MPA考核中取消宏觀審慎資本充足率考核容忍度指標。



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